产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年证券行业25家上市券商2025年报综述：业绩业务全面修复，期待估值回归
- 西部证券
- 2026/04/13
- 219
我们统计了2026年4月2日之前发布2025年报的25家券商，对其年报进行详细分析。25家样本券商分别为中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、招商证券、中金公司、申万宏源、中信建投、东方证券、方正证券、光大证券、兴业证券、华安证券、东兴证券、国联民生、信达证券、西部证券、中泰证券、红塔证券、西南证券、首创证券、国海证券、华林证券和中原证券。
标签：证券券商
2026年煤炭行业：动力煤价企稳，焦炭开始第二轮提涨
- 华福证券
- 2026/04/13
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本周煤炭指数微涨0.08%，沪深300指数大涨4.41%，煤炭指数跑输沪深300指数4.32个百分点。年初至今煤炭指数大涨15.38%，沪深300指数微涨0.14%，煤炭指数跑赢沪深300指数15.24个百分点。
标签：煤炭焦炭动力煤
2026年电力设备新能源行业4月投资策略：全球锂电需求持续增长，政策推动固态变压器产业化提速
- 国信证券
- 2026/04/13
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截至2026年3月31日，3月沪深300指数全月下跌5.53%，电力设备（申万）指数全月下跌2.54%，表现强于大市，在申万31个一级行业中排名第5名。
标签：电力新能源电力设备
2026年医药生物行业·医疗器械产业升级系列深度报告三（创新篇）：创新破局，中国医疗器械成长逻辑重塑
- 中信建投证券
- 2026/04/13
- 122
进口替代是以往国产医疗器械企业成长的重要路径。过去20多年，以冠脉支架、监护仪等为代表的细分领域已经基本实现了国产替代，国产器械龙头也在进口替代的进程中获得了快速成长的机遇。
标签：医疗器械医疗医药医药生物
2026年汽车与汽车零部件行业全球视野看电车之六：硬实力乘势共振，新能源驱动出海新时代
- 长江证券
- 2026/04/13
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2021年以来中国汽车出海加速，中国车企过去经历了快速发展的出海机遇期。2015-2020年，我国乘用车出海规模位于百万量级以内。
标签：汽车汽车零部件新能源
2026年黄金行业黄金时代系列报告：重审黄金配置，巨幅波动后的变与不变
- 长江证券
- 2026/04/13
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与过往不同，本轮金价并未因避险情绪和通胀上行预期而攀升，“流动性冲击”和“美国实际利率压制金价”是本轮金价承压的主因。截至4月2日，油价较美伊冲突前已上涨50%，处于历史高位水平。
标签：黄金
2026年交通运输行业深度报告：物流出海之快递空间，强经济、快渗透、正循环
- 兴业证券
- 2026/04/13
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从电商渗透率水平的排序来看，渗透率前两名为中等收入地区。2024年超过20%的为中国、印尼、韩国和英国，前两名为中等收入地区，后两名为高收入地区；10%-20%区间的有14个地区，其中高收入11个，中等收入3个；低于10%的有12个地区，其中高收入6个，中等收入6个。
标签：交通运输交通物流快递
2026年CXO行业Q1数据跟踪：风险出清+双轮驱动，板块有望开启景气上行周期
- 西南证券
- 2026/04/13
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板块走势复盘：2024年上半年，CXO板块在美国生物安全法案事件催化、各企业业绩增速预期调整等因素的影响下继续走低；2024年9月，国内股市出现政策驱动性牛市、地缘风险短期出清，CXO板块股价同步上涨；2025年3月，部分CXO头部上市公司订单数据超预期，二级市场估值注入；2025年4月，特朗普政府关税政策的频繁变化对股市带来了短期扰动；2025年二、三季度，随短期扰动出清、（国内市场）下游创新药结构性牛市、部分头部企业定期报告的兑现与预期上调，板块股价进一步上升。
标签： CXO
2026年食品饮料行业深度报告：奶牧周期共振可期，乳业全产业链有望受益
- 开源证券
- 2026/04/13
- 193
原奶价格受到供需端多因素影响，供给端包括国内生鲜乳产量和进口乳制品折合生鲜乳的量，需求端包括液态奶及其他形态的乳制品品类。
标签：食品饮料食品饮料乳业
2026年食品饮料行业白酒：供需重构修复渐明
- 华泰证券
- 2026/04/13
- 168
白酒板块自2021年初以来已经历一轮时间较长、幅度较大的调整，2021年至今sw食品饮料板块-18%（在31个申万二级行业中涨幅排29），其中sw白酒-30%（在131个申万三级行业中涨幅排128）。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2026年房地产行业专题研究：我国房价正迎来二阶导转正
- 华泰证券
- 2026/04/13
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2021年以来，除了部分政策窗口期，我国房价整体呈现一阶导持续下跌状态。据统计局数据，70大中城市二手住宅价格指数2022、2023、2024、2025年分别累计下跌3.9%、4.1%、8.0%、6.1%，其中2024-2025年为跌幅最大的两年。
标签：房地产地产
2026年计算机行业深度研究报告：AI制药，从概念验证到商业化兑现
- 华创证券
- 2026/04/13
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AI制药行业的发展受到各国政府的高度重视，中美两国均出台了系统性政策支持AI技术在药物研发领域的应用。在政策支持层面，我国多部门相继出台相关规划与意见，为人工智能在医药领域的应用提供明确指引。
标签：计算机 AI
2026年证券行业2025年年报综述暨战略转型总结：高景气遇到深转型，布局财富、跨境与AI新方向
- 国信证券
- 2026/04/13
- 127
2025年，A股市场迎来全面牛市行情，主要股指实现全线攀升，市场交投活跃度大幅提升，证券行业实现营收与利润的双高增长，行业转型进入深化攻坚阶段。
标签：证券 AI
2026年汽车行业4月投资策略：高油价加速电车出海，乘用车行业迎来叙事拐点
- 国信证券
- 2026/04/13
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2月下旬以来，地缘因素导致油价高涨，部分地区终端成品油显著涨价，油电价差提升。美以伊冲突以来，霍尔木兹海峡运力受阻，全球石油价格上涨，部分地区终端成品油价格已显著涨价。
标签：汽车乘用车
2026年半导体行业：美国半导体洁净室需求测算及竞争格局分析
- 国盛证券
- 2026/04/13
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洁净室属半导体厂房基础性工程，约占新建晶圆厂总投资15%。洁净室系保障芯片良率及生产安全性的重要基础设施，其要求将一定范围内的微污染物排除，并将室内温度、湿度、压力等要素控制在某一区间，其通常包括中间洁净室层（核心）、下方次级晶圆厂（包含支持洁净室操作所需的管道、管道、布线和设备）、上方间隙空间（配有风扇和过滤器，用于将空气再循环到下面的洁净室）。
标签：半导体洁净室