产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年银行行业：一文纵览全国分省份财政社融特征
- 广发证券
- 2026/01/29
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我国财政收入占GDP比重经历了先升后降的过程。1994年分税制改革之后，我国一般公共预算收入占GDP比重从10.7%逐渐提高至2015年21.7%，其后逐渐下降至2024年的16.3%，下降趋势与近年来大规模减税降费政策相关。
标签：银行财政
2026年特变电工公司研究报告：多业务板块景气共振开启价值重估
- 华泰证券
- 2026/01/29
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我们认为站在当前时点来看，公司多业务板块呈现景气向上态势。全球高压电网设备持续紧缺，AI进一步放大缺口，国内高压电力设备加速出海，公司输变电业务海外订单高增，伴随海外高盈利市场收入占比提升与供给紧张下价格有望进一步推升，公司变压器业务具备显著盈利弹性。
标签：特变电工
2026年新产业公司研究报告：化学发光龙头扬帆出海，开启第二增长极
- 长江证券
- 2026/01/29
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体外诊断（IVD）对血液、体液、组织等人体样本开展的体外检测技术，其临床应用贯穿疾病诊疗全流程，涵盖疾病预防筛查、临床确诊鉴别、个体化治疗方案遴选及治疗效果评估等关键环节。
标签：新产业化学发光
2026年凯莱英公司首次覆盖报告：小分子CDMO龙头，多肽与小核酸共筑新增长极
- 开源证券
- 2026/01/29
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凯莱英成立于1998年，总部位于天津经济技术开发区，是一家全球领先的合同研发生产组织（CDMO），专注于为制药企业提供从临床早期到商业化阶段的药品全生命周期服务。
标签：凯莱英 CDMO 核酸
2026年久立特材深度研究报告：核聚变磁体铠甲关键供应商，新兴产业潜在需求或被低估——可控核聚变系列研究（六）
- 华创证券
- 2026/01/29
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2025年12月27日，我们发布深度《“超导-磁体”：可控核聚变价值量最高环节——可控核聚变系列研究（五）》，提出：托卡马克是当前最具商业化前景的磁约束核聚变装置，其核心挑战在于产生并维持足以约束上亿摄氏度高温等离子体的强磁场。
标签：久立特材新兴产业
2026年布鲁可公司研究报告：国产拼搭玩具龙头地位稳固，新IP及海外市场拓展值得期待
- 国元国际
- 2026/01/29
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布鲁可是中国拼搭角色类玩具的领导者。公司通过500多个的专利布局，原创IP能力，和与约50个知名IP的合作关系，聚焦为消费者提供好而不贵的广泛拼搭角色类玩具产品并取得了快速成长。
标签：玩具 IP
2026年惠而浦公司研究报告：格兰仕赋能+惠而浦集团订单开拓，持续增长可期
- 国盛证券
- 2026/01/29
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惠而浦的发展历程贯穿股权结构优化、品牌资源整合与产品技术迭代。其前身为1994年成立的合肥荣事达三洋电器股份有限公司，历经合资初创、外资入股、民企控股三大阶段，逐步形成多品牌、全品类的家电布局。
标签：惠而浦
2026年明阳智能公司研究报告：海风整机龙头，出海及太空光伏打开长期向上空间
- 国金证券
- 2026/01/29
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公司是国内风电整机环节头部企业，2022-2024年国内全口径吊装市占率排名前四；与其他整机头部企业相比，公司海风机组技术优势及区位布局领先，2023-2024年实现国内海风机组吊装市占率连续两年排名第一。
标签：明阳智能光伏
2026年太阳纸业公司研究报告：深入布局林浆纸一体化，成长节奏明确可兑现
- 国金证券
- 2026/01/29
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公司成立于1982年，2006年上市，2008年启动老挝林浆纸一体化项目，开启国际化战略，2012年制定四三三中长期战略，即纸产品、生物质新材料与快消品各占40%/30%/30%的利润格局。
标签：太阳纸业林浆纸
2026年绿的谐波公司研究报告：谐波减速器全球龙头，拓展丝杠等新赛道
- 国金证券
- 2026/01/29
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公司成立于2011年，是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品包括谐波减速器、行星滚柱丝杠及精密零部件、机电一体化产品、精密微型液压执行器、智能自动化装备等，广泛应用于工业机器人、服务机器人、数控机床、医疗器械、半导体生产设备、新能源装备等高端制造领域。
标签：绿的谐波谐波减速器减速器
2026年建筑建材行业专题报告：建筑央企有望受益于国资央企战略性专业化重组
- 西部证券
- 2026/01/29
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从近期各维度政策/事件来看，尤其是2025年下半年官方频繁表态，我们发现推进国资央企的“战略性重组和专业化整合”政策导向逐步明确。
标签：建筑建筑建材建材
2026年通信行业深度报告：超节点，光、液冷、供电、芯片的全面升级
- 开源证券
- 2026/01/29
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AI模型加速迭代，从预训练转为多方面Scaling，对AIinfra要求持续提升。当前AI模型持续迭代，GPT-5、Gemini3pro、DeepseekV3.2等大模型呈现出长序列输入输出、多模态输入/输出、长思维等特点，模型参数持续突破（从千亿级陆续走向万亿级），训练数据量持续扩张（单模型训练数据达EB级）。
标签：通信芯片液冷
2026年智能眼镜行业跟踪报告：智能眼镜产品力系列二，大模型催化，AI眼镜异军突起
- 国泰海通证券
- 2026/01/29
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Ray-BanMeta开启智能眼镜产品新周期。2023年9月28日，MetaConnect2023拉开帷幕，Meta和依视路陆逊梯卡合作的新款智能眼镜Ray-BanMeta也正式发布。
标签：眼镜 AI
2026年商贸零售行业中国零售渠道变革跟踪系列报告（一）：中国硬折扣零售的行业“奇点”已至？
- 广发证券
- 2026/01/29
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折扣零售并非单纯的价格战产物，其底层逻辑是品牌溢价的剥离与品质生活的“降门槛”。在消费分级趋势下，折扣零售通过深度折价提供知名品牌的同质或同类商品，其核心命题是在严格把控商品质量的前提下，实现“优质平价”。这不仅是一种零售业态，更是对传统零售渠道冗余成本的系统性清理，旨在建立一种基于商品本身价值而非品牌溢价的长期信任关系。
标签：商贸零售折扣
2026年调味品行业深度报告：BC端共振，期待改善
- 东莞证券
- 2026/01/29
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我国调味品行业市场规模稳步扩张。作为生活必需品，调味品具有典型的“小产品、大市场”的特点，近几年我国调味品行业市场规模稳步扩张。2019-2024年，我国调味品行业的市场规模从4081亿元增加至4981亿元，年均复合增速为4.07%。
标签：调味品