产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年亚翔集成研究报告：AI驱动晶圆资本开支景气，台资背景赋能出海远扬
- 广发证券
- 2025/09/08
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背靠亚翔工程，聚焦高端洁净室项目。根据公司官网，公司母公司亚翔工程为中国台湾首家取得8英寸晶圆厂工程建造项目厂商，2002年，成立亚翔系统集成科技（苏州）股份有限公司，2008年变更设立为外商投资股份有限公司，2016年12月30日于上交所上市，成为台资企业母公司分拆在上交所上市首例。
标签：亚翔集成晶圆资本开支 AI
2025年液冷散热系列专题报告：热界面材料，搭建芯片等电子元器件的高速散热通道
- 中信建投证券
- 2025/09/08
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高密度芯片和封装技术发展，动力电池能量密度提升，元器件散热问题日益受到关注。晶体管数量的上升与摩尔定律基本保持一致，即晶体管的数量每两年翻一番。
标签：散热液冷电子元器件元器件
2025年食品综合行业中报总结：渠道变革，需求分化
- 广发证券
- 2025/09/08
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板块表现：零食收入增长相对稳健，利润率因结构影响环比走弱，板块间分化加剧。具体看，A股零食板块2024Q1-4收入同比分别为+27.9%/+1.8%/+3.0%/+9.0%，25Q1/Q2零食收入同比-4.8%/+5.0%，其中Q1受春节错期影响，Q2为传统淡季整体增长相对稳健。
标签：食品
2025年泡泡玛特研究报告：三周期共振，生态化延展
- 中泰证券
- 2025/09/08
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有梯度的IP矩阵逐步成型，IP平台初见雏形。2016年7月，泡泡玛特与王信明合作推出的Molly星座系列盲盒在天猫旗舰店开启预售，首日销售额接近45万元，全系列很快售罄，累计销售额突破千万。
标签：泡泡玛特
2025年农业银行研究报告：营收利润双正增，其他非息波动
- 广发证券
- 2025/09/08
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农业银行发布2025年半年度报告，点评如下：25H1营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为0.8%、0.0%、2.7%，增速较25Q1分别回升0.49pct、0.26pct、0.47pct，营收、归母净利润实现双正增。
标签：农业银行银行利润
2025年湖南裕能研究报告：竞争加剧，首次覆盖给予中性评级
- 瑞银
- 2025/09/08
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我们的供需分析表明，2025/2026年产能或增长29%/19%，而需求或增长34%/20%，尽管电动汽车和储能应用的下游需求均有所增长，但持续扩张的产能或将整体行业产能利用率压制在65%左右。
标签：湖南裕能
2025年化工行业中报总结：资本开支增速持续转负，供给拐点再次确认
- 广发证券
- 2025/09/08
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25Q2营收同比下降2.34%，环比上升6.02%。25Q2营业收入8629亿元，同比下降2.34%，环比25Q1的2.69%下降5.03pct；剔除季节性因素单看Q2，25Q2收入增速为-2.34%，同比24Q2的4.67%下降7.01pct。
标签：化工
2025年光大银行研究报告：对公零售质量改善，非息扰动加大
- 广发证券
- 2025/09/08
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光大银行发布2025年半年度报告，25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-5.6%、-7.0%、0.6%，增速较25Q1分别变动-1.51pct、-2.64pct、+0.25pct。从累计业绩驱动来看，拨备计提减少、规模扩张为主要正贡献，净息差减少、其他收支减少以及有效税率上升形成拖累。
标签：光大银行质量银行零售
2025年电子行业中报总结：行业延续高景气度，利润环比提升明显
- 广发证券
- 2025/09/08
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25H1电子行业整体营收同比增长10%；归母净利润同比增长20%。单季度来看，25Q2电子行业整体营收同比增长11%，环比增长13%；整体归母净利润同比增长20%，环比增长38%。总体来看，25H1电子行业景气度良好，营收、利润同比均呈增长态势，中长期整体趋势向好。
标签：电子
2025年电子行业分析：AI算力驱动新纪元，国产替代进程加速突破
- 国投证券
- 2025/09/08
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8月28日英伟达发布FY26Q2财报，公司第二季度收入为467亿美元，较上一季度增长6%，较去年同期增长56%。
标签：电子 AI
2025年曹操出行研究报告：科技重塑共享出行，打造服务口碑最好品牌
- 东吴证券
- 2025/09/08
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公司为中国第二大共享出行平台。曹操出行创立于2015年，为吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，现已发展为中国领先的共享出行平台。
标签：共享出行
2025年白酒行业中报总结：底部蓄力，强品牌显韧性
- 广发证券
- 2025/09/08
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“518”新政影响下，二季度白酒行业消费场景缺失，需求承压。品牌力较强的龙头酒企（如茅台、五粮液、汾酒）展现出较强的业绩韧性，其他多数酒企表观业绩务实降速，纾解渠道压力。根据多地经销商反馈，步入8月后白酒需求边际好转，动销降幅有所收窄。
标签：白酒
2025年智明达研究报告：信息化浪潮再澎湃，军用嵌入式龙头抢滩增量市场
- 西部证券
- 2025/09/08
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成都智明达电子股份有限公司成立于2002年3月，总部位于四川省成都市。公司前身是“成都实时数字设备有限公司”，2004年变更名称为“成都智明达数字设备有限公司”。2021年4月，公司在上海证券交易所科创板挂牌上市。
标签：智明达信息化
2025年友升股份研究报告：专注轻量化汽车零部件，业务有望持续发展
- 国泰海通证券
- 2025/09/08
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公司属于汽车零部件制造业，同行业近一个月的静态平均市盈率为27.24倍。根据公司招股说明书，公司主营业务为铝合金汽车零部件，公司的主要客户为汽车整车厂和一级供应商。根据国家统计局的《国民经济行业分类》，公司主营业务所属行业为“汽车制造业”之“汽车零部件及配件制造”。
标签：汽车零部件汽车
2025年新时达研究报告：海尔入主、转型升维，国产机器人龙头加码一体化方案具身智能
- 浙商证券
- 2025/09/08
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公司是国内工业自动化/机器人龙头，未来我们可以主要跟踪公司以下成长线索。
标签：新时达机器人