产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年人形机器人行业二季报：市场底部企稳，坚定看好人形机器人产业节奏
- 中航证券
- 2025/07/21
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科技板块交易的本质是新叙事带来的预期和信心，3-4月怡逢板块情绪高点和业绩披露节点，需等待市场重心从“成绩单”转向“蓝皮书”自2022年10月，马斯克展示机器人“擎天柱”原型机开始，人形机器人产业至今经历了约140周。由于机器人产业链纵深性强，涉及个股数量庞大，板块普涨行情从第100周(2024年9月底)启动。
标签：人形机器人机器人
2025年电力设备及新能源行业：固态新语朝阳东方初亮，供需旧话风光趋势可期
- 国投证券
- 2025/07/21
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动力电池：受益于新能源在售车型数量快速增加、智能化水平提升、充换电基础设施不断完善等因素，全球新能源车市场需求持续增长。
标签：电力设备新能源
2025年氢能与燃料电池行业研究：绿色航运驱动绿氢消纳破局，开启绿醇千万吨级机遇窗口
- 国金证券
- 2025/07/21
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绿氢项目备案高企，落地仍待兑现。近几年绿氢项目申报非常积极，截至2025年6月，绿氢项目备案对应绿氢产能高达760万吨，增长非常迅速。但是，与之对应的是不够理想的项目开工率——仅达到24%，对应约180万吨绿氢产能，以及项目落地完工——仅10万吨出头绿氢项目运行。
标签：氢能燃料电池绿氢
2025年摩托车及其他行业深度分析：中大排摩托车加速出海，前景可期
- 国投证券
- 2025/07/21
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2024年全球摩托车总量约为6180万辆，250cc以上的中大排摩托车总量约为400万，其中：1）欧美、大洋洲等成熟市场的总量相对稳定且以玩乐车为主，欧美摩托车发展较早且经济较为发达，摩托车从早期的通勤需求演变为玩乐需求，近几年总量保持相对稳定，其中2024年欧洲五国的市场总量在116万辆左右、250cc以上车型占比约为65%，美国市场的总量在55万辆左右，250cc以上车型占比超过90%；2）东南亚、印度、拉美等新兴市场总量保持稳健增长且以通路车为主，受当地经济、基建、人口密度、地理环境等因素影响，以及小排量摩托车价格便宜、使用成本低、方便快捷等优点，小排量摩托车是目前东南亚、拉美等新兴市场的重要交通工具，并且近几年销量保持稳健增长，其中2024年东南亚五国的摩托车销量约为1292万辆、印度摩托车销量约为2050万辆（含三轮）；3）中国市场总量相对稳定、玩乐车销量及渗透率稳健提升，中国市场受禁限摩政策以及电动化影响，燃油摩托车市场保持相对稳定、电动摩托车占比较其他市场更高，近几年受悦己消费兴起影响，中大排摩托车销量及渗透率保持稳健提升，2024年内销36.8万辆，同比增长17%。
标签：摩托车
2025年钢铁行业深度报告：再论供给侧改革，制度优势实现供给约束破局通缩困局，掘金钢铁、有色行业投资机会
- 东吴证券
- 2025/07/21
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社会主义市场经济制度下供给约束，是破局通货紧缩的困局的新探索。当全球经济在2025年深陷增长乏力的迷雾之时，中国的经济脉动仍展现着独特的生机。
标签：钢铁钢铁行业
2025年红利类指数研究报告：分析与总结
- 方正证券
- 2025/07/21
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截至2025年6月，A股红利指数体系已形成五大策略类别，共涵盖24只核心指数，所对应的基金总规模达到1,475亿元，呈现出显著的市场分层结构。
标签：红利
2025年滴滴出行研究报告：站在自动驾驶出租车商业化前沿，捕捉全球出行增长机会（摘要）
- 高盛
- 2025/07/21
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滴滴出行占据着捕捉日益增长的全球出行机会的有利地位，处在自动驾驶领域的前沿，而且估值不高（国内业务2026年预期市盈率为14倍，而收入/每股盈利2024-27年年均复合增速分别为8%/44%）。
标签：滴滴出行自动驾驶出租车
2025年东方铁塔研究报告：全球钾肥景气高涨，扩建老挝基地续写成长新篇章
- 浙商证券
- 2025/07/21
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公司专注于形成钢结构和钾肥协同发展的产业格局：青岛东方铁塔有限公司（以下简称“东方铁塔”）前身青岛东方铁塔公司始建于1982年，1996年组建青岛东方铁塔集团有限公司，2000年改制为青岛东方铁塔股份有限公司。
标签：东方铁塔钾肥
2025年汉朔科技研究报告：电子价签解决方案龙头厂商，助力新零售数字化转型
- 华西证券
- 2025/07/21
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汉朔科技：全球领先的智能IoT硬件及行业数字化解决方案提供商。公司成立于2012年，2025年于深交所上市。
标签：零售数字化电子价签数字化转型
2025年家用电器行业专题研究：越过山丘——复盘历史看政策后势
- 国联民生证券
- 2025/07/21
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时过半载，2025年3000亿超长期国债支持的以旧换新补贴政策进度超50%，符合预期，余下1380亿资金拟于7月内及10月按季度下达。
标签：家用电器电器
2025年稀土行业产业链深度报告：全球主导地位稳固，高端应用描绘增长新曲线
- 东海证券
- 2025/07/21
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轻稀土主要以镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）等为主，中重稀土以钐（Sm）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）等为主。2024年，全球总稀土氧化物储量约为9000万吨，中国稀土储量占全球总储量的49%，是目前全球最大稀土储量国。
标签：稀土
2025年绿茶集团研究报告：平价融合菜龙头，线上线下加速扩张
- 国泰海通证券
- 2025/07/21
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预计公司2025-2027年收入分别为47.12/58.08/72.04亿元（人民币，下同），增速分别为23%/23%/24%。核心假设：1、开店：预计公司2025-2027年每年净增门店数分别为140/200/213家，均为直营店。2、单店收入：1）考虑新开门店以小店为主，且向下沉市场拓展，预计每家餐厅日均接待人数小幅下降；2）外卖占比提高，外卖客单价低于堂食，因此预计人均消费小幅下降。
标签：茶
2025年零食行业深度分析：渠道与产品创新带来新一轮增长
- 中原证券
- 2025/07/21
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零食有着娱乐、代餐和礼品三大功能，满足了不同年龄和场景的各式需求，是食品的重要补充，也是生活中不可或缺的调剂。
标签：零食
2025年药明康德研究报告：CXO行业领军者，一体化模式奠定国际地位与成长性
- 中信建投证券
- 2025/07/21
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公司表现与行业高度共振，创新药行情下估值持续改善。药明康德作为行业龙头，其股价表现与行业表现高度共振。
标签：药明康德 CXO
2025年稳定币行业专题报告：扬帆起航，香港稳定币产业链生态深度解析
- 国金证券
- 2025/07/18
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稳定币具备价值稳定特征，成为虚拟资产领域的计价工具。稳定币属于加密资产的一种，价值与其他货币、商品或金融工具挂钩，兼具法币的稳定性与加密货币的可转移性与可编程性，因此成为连接虚拟货币和法定货币的中介，即虚拟资产领域的一般等价物。
标签：稳定币