产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年古茗研究报告：区域深耕成就万店规模，打造中端茶饮高成长新范式
- 国信证券
- 2025/07/14
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古茗系国内规模第二大的现制茶饮品牌。2010年，公司创始人王云安于浙江台州温岭大溪镇开设首家古茗门店，次年便开启加盟连锁扩张；2012年，公司便开出27家分店，明星单店单天出杯突破1500杯，公司也决定开启全国化扩张。
标签：茶饮
2025年银行业深度报告：历次存款整改和利率下调回顾与复盘
- 中邮证券
- 2025/07/11
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中国利率市场化改革遵循“先贷款、后存款”的顺序，2015年虽取消存款利率法定上限管制，但银行仍习惯以基准利率为锚定价。
标签：银行银行业利率
2025年家电行业中期投资策略：内外兼修，稳健行远
- 西南证券
- 2025/07/11
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2025年初截至6月29日申万家电指数指数下跌1.2%，在申万行业中涨幅排名第26。申万家电指数整体走势与沪深300较为一致，由于政策变化等因素，个别时点有所偏离。
标签：家电
2025年现制茶饮行业深度报告
- 国盛证券
- 2025/07/11
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现制饮品指现场制作、可立即饮用的饮品，种类多样，包括茶饮、咖啡饮品以及其他饮品（如果汁及酸奶饮品），2023年行业规模约5175亿元，2024年行业规模预计将达6279亿元，2018-2023年CAGR约22.5%。
标签：茶饮现制茶饮
2025年社会服务行业专题报告：文旅补贴落地，医美精细化运营推动格局优化
- 华福证券
- 2025/07/11
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高考适龄人口提升，竞争压力短期难降。2025年，国内高考报名人数1335万人，同比略降。2006-2016年，我国出生人口从1584万人缓慢提升至1786万人，大概18岁左右进入高考阶段，预计到2034年前后我国高考应届生人数将维持在高位，竞争压力短期难降。
标签：社会服务服务文旅医美
2025年医疗器械行业分析报告：短期业绩承压，下半年多家公司有望改善
- 中信建投证券
- 2025/07/11
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中长期来看，医疗器械行业的产业趋势向好，创新、并购、国际化将推动中国器械龙头逐步成长为全球龙头。
标签：医疗器械医疗
2025年证券行业中期投资策略：政策护航，静待交投活跃新机遇
- 东海证券
- 2025/07/11
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指数涨跌幅排名103/124：2025H1，在申万二级行业124个指数中，证券Ⅱ指数跌幅3.6%（较沪深300超跌3.6pp，较上证指数超跌6.4pp），位列第103位，表现不及平均；指数成交额排名7/124：从成交额来看，上半年证券Ⅱ成交额达466亿元，申万二级行业中排名第7。
标签：证券
2025年AI智驾行业专题报告：AI智驾行业驱动行业革新
- 国证国际证券
- 2025/07/11
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25年前五月中国乘用车销量1100.0万辆，同比增长12.6%。受益于以旧换新政策刺激，上半年销量持续提升。
标签： AI
2025年新型烟草行业专题研究：菲莫国际海外IQOS爆款大单品复盘
- 国泰海通证券
- 2025/07/11
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低税率+监管友好，提供HNB发展沃土。日本政府自八十年代末以来通过上调卷烟价格及烟草税率，以实现（1）减少烟草消费者的购买意愿，进而加强控烟；（2）稳定卷烟生产商和销售商的利润水平；（3）增加烟草税收，对冲烟草销量减少带来的税收下降。
标签：新型烟草烟草行业烟草
2025年宠物医院行业专题报告：分散格局谋突破，连锁专科领未来
- 浙商证券
- 2025/07/11
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当前我国宠物医院竞争格局分散，仍以单体和非连锁医院为主。2024年我国宠物医院CR3、CR5分别为13%、14%，竞争格局分散。从宠物医院规模分布看，2023年连锁宠物医院占比21%，截至2024年8月31日，连锁医院占比达25%，连锁化率虽有所增长，但单体和非连锁宠物医院仍为宠物诊疗机构的主要形态。
标签：宠物宠物医院医院
2025年贝壳研究报告：贝壳整装业务，持续做难而正确的事
- 国金证券
- 2025/07/11
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贝壳自2013年开始寻求家装业务增长，2015年通过和万科的合作进入家装领域。2016年和2018年，链家地产2次投资爱空间；2020年贝壳成立了被窝整装；2022年4月贝壳正式完成了对圣都家装的收购，总对价为39.2亿元人民币和4432万股公司A类普通股股权。
标签：贝壳
2025年美容护理行业中期投资策略：焕新，变革
- 东海证券
- 2025/07/11
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新消费概念兴起，板块整体表现亮眼。截至2025年6月末，美容护理板块累计上涨6.90%，跑赢大盘6.87pcts。
标签：美容美容护理护理
2025年电网发展回顾及后续展望：特高压稳步推进隐忧仍在，配网低于预期改革初见端倪
- 华源证券
- 2025/07/11
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随着2022年初《中国能源报》报道：“十四五”期间，国网规划建设特高压线路“24交14直”，涉及线路3万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元，电网支持新能源建设的第一个逻辑显现：我国除海上风电以外的新能源资源基本集中在三北地区，而用电的主力则在东南沿海，因此需要用特高压将新能源外送至东南地区。
标签：电网特高压
2025年泰格医药研究报告：二十年砥砺奋进，从本土走向全球
- 中信建投证券
- 2025/07/11
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在生物医药行业全球周期和我国特有发展周期的叠加下，临床CRO行业市场需求近年来呈现出更高的波动性，客户的风险偏好有所变化，部分依赖于外部融资的尚未盈利客户面临现金流压力。从行业增速表现来看，2023到2024年行业增速下降至4.5%，主要受上述因素传导影响导致临床研究外包行业竞争有所加剧。
标签：泰格医药医药
2025年海尔智家研究报告：研产销“三位一体”，全球化深度整合
- 太平洋证券
- 2025/07/11
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公司从冰箱业务起步（1984-1998），通过低成本并购完成多元化扩张（1998-2010），逐步实现全球化突破（2010-2019）并完成三地上市，现已进入生态化建设阶段（2019年至今）。
标签：海尔智家