金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年北交所策略专题报告：北交所开市四周年，专精特新“沃土”深耕不辍，打造新质生产力“新引擎”
- 开源证券
- 2025/11/18
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2025年11月15日，北交所开市四周年，坚持支持中小企业创新发展，打造服务创新型中小企业主阵地。截至2025年11月14日，北交所上市企业282家，2022年新增上市企业数量最多，达到83家，2025年目前新上市企业20家。
标签：北交所
2025年北交所并购专题报告：北交所成中小企业并购重组首选地，华光源海收购汉牛物流布局钢铁物流
- 开源证券
- 2025/11/18
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自2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。从新“国九条”到“并购六条”，尤其是9月26日中共中央政治局会议明确提出要支持上市公司开展并购重组，一系列力度大且针对性强的政策密集出台。
标签：北交所企业并购中小企业华光源海并购重组
2025年债市低波时代，优选3-5年二永
- 浙商证券
- 2025/11/18
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过去一周总结：三季度货政报告发布，10月通胀数据略强于预期，信贷数据偏弱，本周债市窄幅震荡，信用债内部整体表现基本验证我们近期的观点，3-7年高等级二级资本债下行较多。分品种来看，3年AAA城投债下行1bp，3-5年AAA-二永债下行3-4bp。
标签：债市
2025年衍生品避险信号三重共振：贴水扩大、VIX抬升且SKEW高位
- 信达证券
- 2025/11/18
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基于信达金工衍生品研究报告系列二《股指期货分红点位预测》中的方法对股指期货合约存续期内分红进行预测。
标签：期货
2025年如何找到下一个高增长机会
- 招商证券
- 2025/11/18
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2022年-2024年，以国证成长指数为例的成长风格均跑输以国证价值指数为例的价值风格，而表现较为稳健、与价值风格相关性较高的红利策略成为了投资者的心头好。而今年以来（截止2025/10/24），国证成长指数（28%）显著跑赢国证价值指数（7%）。
标签：策略
2025年全球大类资产配置策略系列报告：基于中短期信号自适应的美股择时策略
- 中信建投证券
- 2025/11/18
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在全球金融体系中，美国股票市场长期居于绝对核心地位。凭借深厚的流动性、成熟的制度框架与持续的创新能力，美股不仅是全球资本配置的“中心枢纽”，更是衡量全球经济周期与投资者风险偏好的关键“晴雨表”。
标签：资产资产配置美股
2025年年底行业轮动如何演绎？
- 华金证券
- 2025/11/18
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复盘历史，年底两个月涨幅靠前的行业大概率持续上涨，且多属消费、周期行业。
标签：消费
2025年基金选品系列研究：公募主动量化，策略分类与代表产品
- 华泰证券
- 2025/11/18
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我们在2022年8月4日发布报告《公募主动量化观察：小赛道有大未来》，对公募主动量化市场的现状、制约因素与发展前景进行了详细分析。那么三年过去了，公募主动量化行业发展起来了吗？有哪些主要的策略模式？代表性产品有哪些？本文将尝试解答。
标签：公募基金
2026年年度策略报告：“系统性慢牛”二阶段，更慢，更系统
- 浙商证券
- 2025/11/18
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10月30日，中美元首在韩国举行会晤，深入探讨中美经贸关系等议题，双方同意加强在经贸、能源等领域合作。特朗普期待明年早些时候访华，并邀请习近平主席访美。中美经贸关系迎来一年缓和期。
标签：策略
2026年固定收益年度投资策略：新时代，新生态，再平衡
- 浙商证券
- 2025/11/18
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站在大类资产配置角度，近年来投研框架经历了从传统美林时钟到中国特色货币信用模型的迭代。从债券新时代到权益新时代，资产价格走势呈现出不同以往的行情特征，货币信用周期等传统投研框架面临适用性问题。
标签：固定收益再平衡投资策略
2026年策略会发言：光通信持续高景气，为AI算力互联铺路
- 国信证券
- 2025/11/17
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爆发起点：2023年，ChatGPT3.5点燃“大模型革命”，海外巨头率先发力。万模大战：2024年，ChatGPT4-o1模型能力进入60指数，其他模型能力进入“平台期”。竞争白日化：2025年，各大科技公司持续迭代大模型，中国DS异军突起，行业竞争白日化。
标签： AI 光通信通信
2025年行业主题基金专题研究之主动篇：先进制造主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/11/17
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本报告对于行业主题基金的筛选标准如下：（1）Wind基金分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金，选择近4个季度股票平均仓位不低于60%的基金；（2）对主动权益基金，按照申万一级行业归类，分为6大类行业，计算基金全持仓数据，最近两个报告期在某个大类行业的持仓均值不低于50%且最近一期在50%以上，则定义为该主题基金。
标签：基金制造产品
2025年私募基金年度策略和私募行业创新：量化产品新风向，宏观策略新动态
- 国金证券
- 2025/11/17
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具体拆分财政支出，支出占比较高的项目缺乏弹性，包括社会保障、医疗保障、医疗健康等。国债利息支出自2024财年超过国防支出后，2025财年继续保持高位，在全部支出中占比13.84%。当前美国白宫行政管理和预算局给出的赤字预测已经包含了“大美丽”法案的支出调整，然而后续政策推进仍有变数。
标签：基金宏观策略私募私募基金
2025年美股市场速览：资金减速流出，行业分化显著
- 国信证券
- 2025/11/17
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本周，标普500涨0.1%，纳斯达克跌0.5%。风格方面：大盘价值（罗素1000价值+0.1%）＞大盘成长（罗素1000成长-0.1%）＞小盘价值（罗素2000价值-0.8%）＞小盘成长（罗素2000成长-2.8%）。
标签：美股市场
2025年全球策略：构建长期回报，我们的十年预测
- 高盛
- 2025/11/17
- 261
我们预计，虽然估值高企但全球股市仍将实现稳健的长期回报。我们预计以美元计的年化回报率为7.7%，接近历史中位数，得益于名义增长、盈利能力和股东回报等结构性推动因素的支撑。我们面向各地区的模型采用了一个通用框架，并根据当地具体情况进行调整。
标签：策略