金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年产业赛道与主题投资风向标：谷歌Gemini 3 Pro发布，具身智能国际标准迎多项进展
- 天风证券
- 2025/11/26
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2025年10月17日财政部发布公告，为稳步推进海南自由贸易港建设，进一步满足消费者多元化购物需求，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策（以下称离岛免税政策），并定于11月1日起实施。
标签：主题投资国际标准投资谷歌
2025年策略专题报告：中国中长期资金的制度、配置与空间
- 国泰海通证券
- 2025/11/26
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中长期资金是指具有较长投资期限、对市场短期波动具备较高容忍度，追求长期稳健回报的资金。
标签：制度策略
2025年10月瑞表出口中国金额同比增长12.6％，连续两月双位数正增
- 海通国际
- 2025/11/26
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上周（20251117-20251121）申万纺织服饰板块下跌4.80%，跑输沪深3001.03个百分点，在31个申万一级行业中位列14位。其中纺织制造板块下跌6.72%，服装家纺板块下跌4.09%。
标签：瑞表出口
2025年第48周微盘股指数周报：微盘股高位回调，后市谨慎乐观
- 中邮证券
- 2025/11/26
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本周市场高位回调，上证指数收跌3.90%回到3800至3900区间内。整个市场普遍下跌，上证50、红利等防守板块跌幅较少，北证50、微盘板块跌幅较大。
标签：微盘股
2025年第48周流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报：自媒体A股搜索热度重回高位
- 华创证券
- 2025/11/26
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资金流动性：1）资金供给端扩张：偏股型公募新发回升、杠杆&ETF资金持分化加剧：杠杆资金情绪低点，股票型ETF净申购扩张至历史高位、回购小幅增加；2）资金需求端小幅收缩：股权融资&产业资本净减持规模均出现收缩、南向资金扩张至历史高位，近六个月累计净流入近7000亿。
标签：流动性投资
2025年第48周全球产业趋势跟踪周报：谷歌Nano Pro实现专业级图像生成，Gemini 3测试突破
- 招商证券
- 2025/11/26
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上周，A股涨幅居前的重要主题指数为水产、拼多多合作商、中船系。
标签：谷歌
2025年研究成果综述暨2026年转债年度策略：牛市中继，“绩”中寻机
- 国信证券
- 2025/11/25
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AI贯穿全年，年中启动反内卷，消费医药金融有阶段性表现：在AI大模型进一步迭代、产业链业绩上修的推动下，通信、电子、传媒和计算机行业年内涨幅均相对靠前；年中掀起“反内卷”浪潮，第一轮行情后限产、减产措施逐步落地，四季度多个细分行业价格端初现上涨信号，推动化工等行业行情；创新药BD出海、新消费逻辑逐步清晰，推动相关行业阶段性行情；
标签：策略
2026年度市场策略报告：风生水起，乘势而上
- 财信证券
- 2025/11/25
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2026年A股“牛市”行情仍将延续。我们在《积极因素逐步积累，筑牢A股向好的根基（2025-08-15）》报告中，将A股牛市划分为三个阶段：牛市第一阶段，通常是市场从极低估值修复至正常估值水平，并扭转市场预期，对应2024年“924行情”；牛市第二阶段，通常是业绩驱动的上涨行情，对应2025年6月底迄今的上涨行情；牛市第三阶段，通常为估值泡沫化阶段，目前表现暂不明显。从行情演绎来看，我们预计2026年A股“牛市”行情仍将延续，指数整体呈现“慢牛”形态的概率较大。
标签：市场市场策略
2025年第48周策略周报：海外流动性有望修复，A股震荡反弹可期
- 华鑫证券
- 2025/11/25
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海外热点：1）英伟达财报超预期亮眼，但股价波动较大，AI分化加剧。2）12月联储降息预期先下后上，前半周非农模糊和联储官员鹰派言论，降息预期一度回落至30%，后周五联储三把手转鸽，12月降息预期攀升至70%。3）等待流动性修复，主要关注TGA账户何时下发，上轮2019年政府关门结束后10天内TGA余额快速回落。市场关注度主要聚焦在流动性。
标签： A股流动性
2026年A股市场投资展望：变局蕴机遇，聚势盈未来
- 中国银河证券
- 2025/11/25
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截至2025年11月14日，全A指数上涨26.58%，创业板指、科创50涨幅领先，分别上涨45.29%、37.65%，中证1000、深证成指、上证指数、沪深300、上证50分别较上年末上涨26.90%、25.93%、19.06%、17.62%、13.17%。
标签： A股市场投资
2025年投资策略专题：科技周期再平衡，反内卷下化工机会凸显
- 开源证券
- 2025/11/25
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从本轮突破起始的7月，一直到10月中旬，我们持续在报告当中强调本轮突破的结构是“科技为先，PPI交易为辅”的【双轮驱动】。
标签：投资投资策略化工再平衡内卷
2026年度策略：经济K型复苏，股债K型交易
- 财通证券
- 2025/11/25
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经济K型复苏与股债K型交易是一体两面，股指赔率固然更高、更有想象空间，但债市不能轻易看空。为什么？我们身处一轮经济新旧动能转换的大周期，涉及到大规模产业的轮动，“破”与“立”之间，需要以时间换空间，参照美国，一轮新旧动能转换周期的阵痛期需要7~12年，阵痛期的后半段，经济可能都处在K型分化的过程中，很难看到全面好转。
标签：经济
2025年结合分析师预期和宏观周期的DTW相似性财务预测模型
- 招商证券
- 2025/11/25
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在基本面投资体系中，财务预测是公司估值与投资决策的基石，其主流方法根植于对企业价值驱动因素的深度剖析。
标签：财务财务预测
2026年北交所年度投资策略：中长期配置价值明确，攻守之道双轨并行
- 东吴证券
- 2025/11/24
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截至2025年11月14日，北交所共282家上市公司，平均市值31.94亿元，2025年继续高质量发展扩容。北交所自2021年开市来，与沪深交易所错位协同发展，板块特色初步显现，市场功能初步发挥，截至2025年11月14日，2025年北交所新增上市公司数量19家，北交所上市公司已增长至282家，平均市值31.94亿元，其中，68.3%的北交所上市公司市值集中于10-30亿元的区间。
标签：北交所投资策略
2025年调整中见韧性：VIX理性上行叠加期指资金积极布局
- 信达证券
- 2025/11/24
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基于信达金工衍生品研究报告系列二《股指期货分红点位预测》中的方法对股指期货合约存续期内分红进行预测。
标签： VIX