金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年港股成长指数对比研究：科技浪潮下的港股成长优选
- 国信证券
- 2025/11/13
- 370
在我们的科技周期框架下观察，未来3-4年或将是AI技术革命的应用落地和集中变现阶段。以美股的历史经验来看，历史上其他技术革命（包括集成电路、个人电脑、互联网、移动互联网）的对应阶段下，纳斯达克指数平均收益率会显著高于其他阶段。
标签：港股
2026年资产配置展望：从“锐度”转向深化与平衡
- 华泰证券
- 2025/11/13
- 874
2024年：美国“例外论”+国内物价偏弱+时代背景强化。高利率环境下美国基本面维持韧性，美股持续领涨，全球大选年+地缘扰动频繁，黄金表现抢眼。
标签：资产配置资产
2025年美债投资者与发行市场特征：结构和趋势
- 方正证券
- 2025/11/13
- 569
美债的总规模持续扩大，占GDP的比重不断攀升。1985年，美国从净债权国变为净债务国，此后美国国债总额持续提高，从1985年的1.8万亿增长到了2024年的35.5万亿，增幅愈18倍。
标签：投资投资者美债
2025年债市专题报告：风格维度下的可转债多因子体系
- 浙商证券
- 2025/11/13
- 372
2025年在权益市场的带动下，转债市场持续走强，整体呈现成交活跃、存量稳定、结构分化的特征。截至2025年11月4日，近一月转债市场日均成交额约660亿元，成交额波动区间位于557亿至776亿，呈现“高波动、高中枢”的特征。
标签：债市可转债
2025年险企FVOCI投资专题分析：FVOCI是什么？
- 东吴证券
- 2025/11/13
- 333
2017年3月，财政部发布了三个金融工具相关会计准则，包括《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第23号——金融资产转移》和《企业会计准则第24号——套期会计》，同年5月，财政部发布了《企业会计准则第37号——金融工具列报》。上述准则统称为“新金融工具相关会计准则”，实现了与国际会计准则（IFRS9）的并轨。
标签：投资
2025年港股11月策略月报：调整后仍有空间，配置上重回哑铃策略
- 招商证券
- 2025/11/13
- 235
短期观点：我们在四季度策略报告中，对港股的判断是先抑后扬的走势。如今，在经历了10月的盘整之后，中美冲突等悲观预期逐渐被市场消化。然而，主要投资机构对市场预期仍然普遍不高。
标签：港股
2026年债市展望系列报告：2025年机构行为分析与2026年展望
- 西部证券
- 2025/11/13
- 754
我们曾在2024年8月6日外发报告《债券市场研究分析框架—宏观利率篇》中提到，经济增长、工增、通胀、库存、投资、社融等经济指标与利率关系趋弱，其中地产投资增速、修正社融增速与长债相关性较强；此外，汇率和资金面均与长债利率强相关。对于债市投资者而言，2025年的最新挑战是：不管是基本面还是资金面似乎与长债的相关性均有所减弱。
标签：债市
2025年全球大类资产配置策略：海外市场风险偏好波动较大
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 65
沪指在4000点附近拉锯，周期和稳定风格表现较好，中证红利指数上涨2.2%。
标签：资产资产配置风险市场风险
2025年投资者微观行为洞察手册（11月第2期）：内资资金波动，外资流入加速
- 国泰海通证券
- 2025/11/12
- 97
市场定价状态：市场成交热度下降，交易集中度下降。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率降低，全A日均成交额下降至2.0万亿，日均涨停家数降至68.4家，最大连板数为8个，封板率提升至70.4%，龙虎榜上榜家数上升至60家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例提升至54.77%，全A个股周度收益中位数提升至0.6%；3）交易集中度（下降）：行业交易集中度降低，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有8个，其中电力设备及新能源1个行业换手率处于95%以上。
标签：投资投资者外资
2026年利率债投资策略报告：长周期尾端的利率筑底之年
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 508
回顾2025年债券市场走势，整体呈现震荡格局，10年国债收益率在1.6%至1.9%区间内宽幅震荡。节奏上则是一波三折，每个季度均是事件驱动的波段交易行情，“紧资金+Deepseek”、“中美贸易战”、“反内卷+股市大涨”分别主导了前三季度债市走势。
标签：利率债投资投资策略
2026年度投资峰会速递：L4自动驾驶，场景为王，商业化加速
- 华泰证券
- 2025/11/12
- 453
西井科技成立于2016年，是一家用AI和无人驾驶技术为用户提供智慧物流整体解决方案的科技公司，围绕“系统（调度与仿真）+车辆（Q-Truck/Q-Tractor/E-Truck/Well-bot）+补能（PowerOnair换电）”构建产品闭环，核心业务长期深耕港口、空港、陆港与工厂等多式联运集装箱物流高频场景。经过10年的发展，已经成长为拥有700+名员工的全球化团队，并跻身国家“专精特新”小巨人企业。
标签：商业化投资自动驾驶
2025年美股复盘与Q3业绩总结与展望：Q3业绩仍强劲，云提速，资本开支显著增长，指引延续增势
- 广发证券
- 2025/11/12
- 254
2020年以来，美股科技股受益于线上娱乐、办公等活动增加，叠加超宽松货币政策刺激，业绩和股价齐升；2021年11月之后受流动性预期收紧+高基数+经济衰退担忧，股价调整并持续波动至22年底；随着不利预期消化，22年底23年初美股业绩触底反弹，叠加22年11月底ChatGPT推出，AI技术突破并逐渐落地应用，美股形成戴维斯双击，业绩和估值双提升，行情持续至24Q1。
标签：复盘美股美股复盘资本开支
2025年叙事松动，均衡化增强，大类资产配置月度展望
- 广发证券
- 2025/11/12
- 161
2025年10月大类资产表现为日经225＞做多VIX＞黄金＞纳指＞美元＞中债＞欧股＞沪深300＞南华综合>创业板指>原油＞科创50＞恒生科技。
标签：资产资产配置
2025年投资策略深度报告：北美算力确定性高，国产AI芯片迎来高斜率增长期，应用商业化加速
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 371
云计算是AI产业发展的核心底座。云计算本质上是算力的共享化与弹性化，从过往的分散式单点服务器到当前的集群式数据中心，其核心是实现了算力发展的规模效应。
标签：投资策略 AI芯片 AI
2026年度信用债策略：利差难阔下的信用博弈之点
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 346
2025年以来，我国债券市场宽幅震荡，波段特征明显。一季度市场整体走弱，回撤幅度较大，印证了前期市场有所超涨的判断。
标签：信用信用债博弈