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2025年中期投资策略报告：美股聚焦龙头企业，在高波动环境下持续展现韧性，港股有望承接外溢流动性
- 中信建投证券
- 2025/06/17
- 734
美国整体经济仍然保持稳定，核心通胀仍然高于长期2%的目标，但呈现逐步回落趋势。就业市场基本稳定，就业人数回归长期趋势线，且薪资增长也逐步回落，反映劳工市场的供需关系逐步转向平衡。
标签： 投资策略 流动性 港股 美股 -
2025年A股中期投资展望：A股已站在中长期慢牛的起点
- 东兴证券
- 2025/06/16
- 320
回顾中国股市历史，我们发现，严格意义上的牛市行情只有两次，一次是始于2006年1季度结束于2007年3季度的历史最大一轮牛市，指数从998点上涨到6124点，时间跨度一年半，上涨幅度达到6倍；另一次是始于2014年3季度结束于2015年2季度，指数从2000点上涨到5178，时间跨度一年，上涨幅度达到1.5倍。
标签： A股 投资 -
2025年穿越周期的中低波动投资：永久与全天候模型
- 招商银行
- 2025/06/16
- 1570
哈利•布朗是位曾竞选过美国总统的职业投资家，他于1987年出版书籍《WhytheBest-LaidInvestmentPlansUsuallyGoWrong》，正式提出永久组合的资产配置方案，即将资金分成四等份，25%配置股票，25%配置长期国债，25%配置短期国债，25%配置黄金。
标签： 投资 -
2025年中期策略报告：低利率环境下的绝对收益转型
- 中信建投证券
- 2025/06/16
- 453
面对低利率环境下的收益困境，全球多元资产配置成为重要破局路径。全球金融机构在类似时段的转型实践为国内提供了可借鉴的策略框架。
标签： 利率 环境 中期策略 -
2025年利率债中期投资策略报告：等待破局，以小做大
- 中信建投证券
- 2025/06/16
- 445
回顾2024年上半年利率走势，整体呈现震荡市格局，10年国债收益率围绕1.7%宽幅震荡，节奏上则是一波三折。
标签： 利率债 投资策略 -
2025年中期市场展望：于变局中开新局
- 浦银国际
- 2025/06/16
- 208
今年以来，中美两国的经济表现均好于预期。美国经济继续体现其在相对高利率环境下的韧性：一季度GDP数据显示个人消费和私人投资仍然强劲，尽管整体读数因为进口抢跑而转负。
标签： 市场 -
2025年北交所中期投资策略：估值弹性与成长性并存，探索北交所投资机遇
- 西南证券
- 2025/06/16
- 711
定位于服务创新型中小企业主阵地，北交所突出“更小、更早、更新”。截至2025年6月4日，北证A股成分股个数共266个，北交所上市公司总市值8147.7亿元，公司平均市值30.6亿元，同期科创板/创业板/上证主板/深证主板个股平均市值分别为123.6/94.4/319.4/145.8亿元，北交所上市公司以成长期创新型公司为主。
标签： 北交所 投资策略 -
2025年固定收益专题报告：初看REITS的投资机会（系列二）
- 渤海证券
- 2025/06/16
- 465
2021年6月，首批公募REITs上市以来，相关制度法规不断完善，支持政策持续推出，公募REITs进入常态化发展阶段，尤其随着2024年7月，国家发改委公开发布《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》（发改投资〔2024〕1014号），发行提速后存量规模迎来较快增长。
标签： 固定收益 投资 -
2025年量化研究系列报告：临界相变，探寻传统因子中的非线性基因
- 华安证券
- 2025/06/16
- 553
在A股市场中，市值长期以来都是一个关键的系统性风险因子。众多市场现象表明，小市值股票具有显著的溢价效应。
标签： 量化 -
2025年收益率全口径解析专题：主动股基能否跑赢股票市场？
- 国信证券
- 2025/06/16
- 269
在上一篇报告《主动股基赚的是什么钱？》中，我们研究了普通股票型基金相对于其基准的超额收益在历史上的表现，并从因子模型的视角分析普通股票型基金的配置风格问题。
标签： 股票 市场 股票市场 -
2025年北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十九，关注雅图高新、悦龙科技等
- 开源证券
- 2025/06/16
- 275
政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。
标签： 北交所 生产 -
2025年A股下半年策略展望：行稳致远
- 华金证券
- 2025/06/13
- 737
上半年A股出现两段行情：春季行情和加征关税后的反弹行情，主要均是由政策和流动性等分母端因素驱动。上半年中小盘成长板块表现较强，如北证50、中证2000领涨，涨幅均超过10%；而沪深300上半年还是小幅下跌的。
标签： A股 -
2025年FOF研究系列专题报告：捕捉趋势的力量，基金动量刻画新范式
- 东方证券
- 2025/06/13
- 334
1993年，Jegadeesh和Titman提出美股市场中长期存在“强者恒强”现象，即“过去表现好的股票在未来一段时间内的表现仍会相对更好，过去表现差的股票在未来一段时间内的表现仍会相对更差”；Carhart（1997）构建了Momentum动量因子，并将其加入FamaandFrench(1993)三因子模型中，构建了Carhart四因子模型；Asness（2013）研究发现动量效应不仅广泛地存在于股票市场，在商品CTA、债券和外汇等市场上同样广泛存在。依据KennethR.French官网中提供的不同组别的历史收益，可以计算不同地区股票的动量因子多空净值。
标签： FOF 基金 范式 -
2025年转债策略精研专题报告：从1700只“固收+”基金，挖掘股债两端配置结构策略
- 华安证券
- 2025/06/13
- 348
截至2025年第一季度数据，市场上共有1722只固收+基金，其中低波固收+基金（权益仓位处于10%以内）有560只，中波固收+基金（权益仓位处于10%-20%）有515只，高波固收+基金（权益仓位高于20%）有647只。
标签： 固收 基金 -
2025年弱预期下的资产选择
- 华西证券
- 2025/06/12
- 218
美国经济增长受政策影响显著：特朗普关税政策导致美国“抢进口”，短期净出口对增长形成显著拖累，我们预计后续将消退。特朗普推行“强制”经济政策，引导产业投资回流，短期产能投资增速较高，关注后续持续性。
标签： 资产
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