金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年量化行业比较系列专题报告：基于资本开支周期的行业比较与轮动策略
- 平安证券
- 2025/06/12
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资本开支周期是中国行业周期的主导驱动力，资本开支周期的分析可以从供给侧视角寻找行业结构性机会，是现阶段行业比较的重要视角。
标签：资本开支
2025年中小科创中期投资策略：科创奇点已至，关注新一代信息科技技术投融资机会
- 华西证券
- 2025/06/12
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2025年一季度营收同比改善，呈弱复苏：受宏观经济下行及行业周期波动影响，科创板2024年整体营收为14,204.97亿元，同比+0.26%；而同比增速的中位值为+8.84%。单季度看，科创板2025年一季度实现营收3,103.02亿元，同比+2.21%，相比2024年Q4的同比增速高2.89pcts，有所好转。伴随着后续财政政策的发力，科创业绩有望迎来边际改善。
标签：信息科技投融资投资策略融资
2025年指数化配置系列研究：进可攻，退可守，宽基指数的择时和配置
- 西部证券
- 2025/06/12
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我们在报告《行业动量策略的CTA思维——指数化配置系列研究（2）》中，介绍了一种行业趋势跟踪策略。它具有高盈亏比、自动管理仓位等特征，并且与传统截面策略的收益来源不同。因而，本文进一步将其应用于宽基指数，以期实现穿越市场波动的投资回报。
标签：指数化
2025年票息资产热度图谱：5bp以上的波动在哪里？
- 国金证券
- 2025/06/12
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城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.5%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，广西、云南、甘肃等地的利差也较高。与节前一周相比，公募城投债收益率下行基本发生在中长端。
标签：资产
2025年利率债6月报：政策性金融工具如何影响债市？
- 中国平安
- 2025/06/12
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海外政策不确定性缓解：5月美国与贸易伙伴谈判取得部分进展，市场风偏好得到修复，基本面保持稳健。风险资产好于避险资产，其中美股上涨、美债收益率上行。美元指数止跌，但整体震荡偏弱运行。
标签：利率利率债政策金融金融工具
2025年中期资产配置建议书：于错综中寻全局之道
- 中信建投证券
- 2025/06/12
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回顾今年以来全球市场各类资产的表现，全球权益市场分化显著，德国DAX、港股领涨。首先，欧洲市场受益于欧元区经济温和修复、欧洲央行跟随美联储降息，利率下行驱动高杠杆成长股估值修复，例如德国汽车和工业制造企业，德国DAX指数上涨超过20%，表现领先。
标签：资产资产配置
2025年A股半年度策略：蓄势突围，守时待机
- 浙商证券
- 2025/06/12
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今年上半年各项宏观政策持续发力显效，中央财政抢抓时间窗口，较去年提前一个月发行超长期特别国债，并已分两次各下达810亿元资金推动消费品以旧换新。
标签： A股
2025年下半年港股市场投资展望：关山飞渡
- 建银国际
- 2025/06/11
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2024年初熊市第二只脚落地以来，港股经历了三轮技术性牛市，底部中枢不断抬升。港股成交中枢亦不断上移：受益于DeepSeek行情，港股一季度日均成交金额2,427亿港元，二季度以来成交略有减弱至2,413亿港元，但仍比2024年四季度高29%，比三季度高103%，比二季度高98%。量能若持续将助力港股向牛市切换。
标签：投资港股
2025年下半年全球市场展望：沉浮之间
- 建银国际
- 2025/06/11
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从最新经济与市场数据来看，美国经济正处在关税政策冲击的初步阶段。当前数据更多体现出囤货效应和贸易链条前置影响，真正由关税带来的成本传到与需求抑制尚未完全释放。一季度GDP环比年率下降0.3%（后上调至-0.2%），虽然主要受抢进口效应（拖累4.83%）和政府开支（拖累0.25%），但已经反应出经济增长动能受压（私人消费支出放缓）。
标签：市场
2025年主题量化投资系列专题报告：科技主题投资攻略
- 招商证券
- 2025/06/11
- 455
美国加征关税导致全球市场动荡，A股科技板块表现亮眼。如表1所示，2025年4月初，特朗普政府宣布对全球进口商品加征10%基准关税，并对中国、欧盟等主要贸易伙伴实施差异化附加关税（如对中国加征34%关税）。
标签：主题投资投资量化投资
2025年可转债量化择时、轮动、选%20券策略专题报告：可转债低价及双低策略优化
- 国金证券
- 2025/06/11
- 1670
受利率中枢下行、权益估值底部影响，转债市场热度居高，对转债资产配置建议呈现中性偏乐观态度。
标签：可转债量化择时
2025年基金研究深度：更准的基准，更好的Alpha
- 中信建投证券
- 2025/06/11
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在评估主动管理型公募基金表现时，业绩比较基准扮演着至关重要的角色。它不仅是衡量基金经理获取超额收益能力的标尺，也是投资者理解基金风险收益特征、进行产品间横向对比的关键依据。
标签：基金
2025年1-5月海外债基业绩复盘及下半年配置投资建议
- 方正证券
- 2025/06/10
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美国第一季度GDP负增长，为2022年以来首次：2025年第一季度美国实际GDP环比收缩0.3%，为2022年第一季度以来的首次负增长，主要原因在于一季度企业为应对关税而提前储备，进口大幅增加对GDP增长构成-5.0个百分点的拖累。
标签：复盘外债投资
2025年智能化选基系列专题报告：公募新规下主动权益基金业绩基准选择框架
- 国金证券
- 2025/06/10
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促进行业高质量发展2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》（下简称“公募新规”）。
标签：主动权益基金基金基金业绩智能化权益基金
2025年大类资产配置专题报告：稳定币能救美元和美债么？
- 中信建投证券
- 2025/06/10
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稳定币是什么？我们可以用几个关键词加以概括：数字货币（区块链）、锚定储备资产、私人发行、稳定币值。
标签：资产配置资产美元美债稳定币