金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年非城投新增主体新发债项梳理：尝试突破
- 中邮证券
- 2024/07/11
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城投债净融资持续收紧。2023年9月以来，城投债发行额同比整体下降，偿还额整体上升，净融资额同比持续大幅下降。2024年1-6月城投债净融资1729.16亿元，同比减少8876.93亿元。城投债融资持续收紧的情况下，地方需要在现行政策框架下寻找其他突破债券新增的方式，减轻地方支出压力，以非城投主体来承担融资任务，成为近期地方尝试的主要途径。
标签：城投
2024年信用策略专题报告：银行可以获得的外部支持有多少？
- 东北证券
- 2024/07/11
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关于银行可以获得多少外部支持，很难定性、定量的找到几个指标去评判，中小银行专项债这个指标对于资质偏弱的中小银行可以作为一个参考指标。这个指标在一定程度上反映银行的资质和经营状况，但其影响是多维度的。
标签：信用银行
2024年科技改变经济的方式（下）：从科技到日常
- 中银证券
- 2024/07/11
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资本市场作为价值挖掘者，通常在新技术新产业出现的早期就介入相关行业的一级市场融资，并同时体现在二级市场定价方面。在新兴经济出现和发展的过程中，资本市场忠实的反映了其从概念成长为行业的过程，并最终体现为市值做大的结果。
标签：经济
2024年中期投资策略报告：电力市场改革持续深化，电价机制有望加速完善
- 中信建投证券
- 2024/07/11
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2024年以来，电力及公用事业作为传统防御性板块，叠加高股息优势与火电、水电业绩改善，指数表现领先全行业。截止到2024年7月5日，Wind电力板块今年以来上涨20.83%，领先其他中信一级行业指数；同期沪深300指数基本持平，电力板块累计跑赢大盘20.83个百分点。
标签：投资策略电力
2024年二季度策略总结与未来行情预判：短期信号以中性或偏空为主，市场或仍处于筑底过程
- 华创证券
- 2024/07/11
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2024年第二季度已经过去，主要股指悉数下跌，上证50指数跌幅最小，下跌0.83%。万得全A二季度下跌5.32%，国证2000跌幅最大，季度下跌11.89%。
标签：总结市场
2024年中期宏观策略：看云涌于天，待风归之时
- 华鑫证券
- 2024/07/10
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股债汇三大保卫战掣肘市场情绪，待联储降息或国内政策增量破局：1、30年国债收益率2.5%（防风险）：央行卖债VS资产荒，利率下行预期；2、离岸人民币汇率7.3（保汇率）：逆周期调节VS强美元，国内基本面偏弱；3、上证指数3000点（稳A股）：国家队托底VS增量资金不足，盈利拐点推后。
标签：宏观策略
2024年新股与北交所中期投资策略报告：发行放缓质量提高，北交深改持续完善
- 中信建投证券
- 2024/07/10
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在今年严监管的政策基调下，资本市场政策密集出台。融资端，从公司上市、退市、资本市场立法等多个维度入手，旨在优化上市公司质量。2月27日，证监会召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。
标签：北交所投资策略
2024年资产配置及量化策略中期展望：康波萧条周期下的绝对收益破局方向
- 中信建投证券
- 2024/07/10
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截至2024年7月3日，标普500的PB为5.01倍，与2000年3月泡沫顶部的5.06倍非常接近，显示出在美国大规模财政刺激以及机构资金基于动量效应买入之下，美股估值呈现泡沫化特征。
标签：资产配置量化策略
2024年下半年市场及私募配置展望：权益聚焦价值红利，波动开启CTA机遇
- 国金证券
- 2024/07/10
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美东时间6月12日，美联储在货币政策委员会FOMC宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%至5.50%，仍未开启降息，但此次会议后的FOMC点阵图显示年内降息次数可能只会有一次。这样的表态整体态度中性偏谨慎，主要原因仍与美国通胀和经济数据有关。
标签：市场私募
2024年第三季度市场策略报告：指数或宽幅震荡，关注结构性机会
- 财信证券
- 2024/07/10
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全球市场走势明显分化。2024年第二季度，由于海外经济体初显疲态、欧央行开启降息，全球市场走势明显分化。截至6月23日，14个全球重点股指中，第二季度有6个股指上涨，涨跌幅中位数为-1.35%。
标签：市场策略市场
2024年中期投资策略报告：港股前景向好，估值修复空间充足，关注互联网板块投资机会
- 中信建投证券
- 2024/07/10
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2024年上半年，港股经历了非典型复苏下的技术性牛市。不同于2016-2018年初供给侧改革后经济内生增长动能复苏下的盈利牛，不同于2020-2021年初全球央行大放水带动下的港股结构性水牛市，也不同于2022-2023年初国内疫情管控全面放开下盈利预期和风险偏好修复带动的港股V型反转，今年港股的贝塔行情源于过度悲观定价下的边际修复以及股东回报（回购与分红）加持，在FOMO情绪的催化下，港股从1月底到4月上旬迎来了持续时间较长但弹性相对有限的上涨。
标签：投资策略互联网
2024年投资策略专题：策略联合10大行业，聚焦中报高景气赛道
- 开源证券
- 2024/07/10
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过往经验看，重磅政策落地前后一般会伴有预期向现实转换的“三段式行情”。阶段一，强预期交易：在重磅政策落地之时，稳增长措施的出台带来复苏预期升温，市场风险偏好改善、指数向上修复；阶段二，政策兑现、指数消化预期：从政策落地到政策效果显现之间存在时滞和不确定性，市场在交易完第一波政策预期后，投资者止盈、观望、担心政策效果都是常态，行情将会有一定的消化期，伴随具体政策文件的持续落实而逐步兑现预期的利好；阶段三，回归基本面：在政策全面落地后，市场会重新观察政策效果，指数将回归基本面，伴随基本面企稳/持续恶化而上涨或下跌。
标签：投资策略
2024年策略专题：从企业生命周期看高股息规律
- 国信证券
- 2024/07/09
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如果我们翻阅学界对高股息策略的文献研究，90年代的研究多为银行股分红研究，“高股息策略”两次发文高峰分别是在2008年和2018年，高股息被贴上熊市避险策略的标签。
标签：生命周期企业生命周期
2024年债市中期策略展望：奋楫者进
- 山西证券
- 2024/07/09
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2024年上半年，债券市场维持资产荒行情，阶段性供需失衡下，机构偏好向久期要收益，长期国债收益率明显下行。10年期国债上半年的利率由2.56%下降至2.21%，最低点触及2.2058%，创历史新低；同时，30年期利率水平在此期间也由2.84%下降至2.43%，降幅及趋势与10年期基本相同。
标签：债市中期策略
2024年利率中期策略报告：把握主脉，因势而动
- 西南证券
- 2024/07/09
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需求端和供给端双管齐下，积极推动房地产去库存。当前房地产市场的下行压力引起政策高度关注，4月30日政治局会议定调，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。
标签：利率中期策略