金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年历次A股估值底回顾：低估值策略投资有效性
- 中国银河证券
- 2024/03/05
- 1851
持有上市公司股票的收益分为股息或分红收益、资本利得两部分，而其中资本利得来自股价上涨的收益，即来自公司盈利上涨和估值上涨的加总。因此，持有上市公司股票的收益可分为三个部分：股息或分红收益、盈利上涨的收益、估值上涨的收益。
标签： A股估值投资
2024年央企市值管理研究系列（一）：披沙拣金
- 中信建投证券
- 2024/03/05
- 603
中国市值管理的出现。中国的“市值管理”这一概念最早于2005年提出，起初为股权分置改革服务。相似却又不同于国外流行的“价值管理”，我国所谈及的“市值管理”是对企业内在价值和市场价值的综合管理。
标签：市值管理央企
2024年价值100ETF投资分析报告：攻守兼备的投资利器
- 国信证券
- 2024/03/05
- 905
国信价值指数的样本公司代表了中国一批优秀的上市公司群体，是中国经济高质量发展的先锋力量。随着中国经济正在加快向高质量发展阶段转变，新的技术和经济增长点相继出现，资本市场需要透明高效的投资工具，方便投资者在复杂的市场环境中进行价值发现，发挥服务实体经济功能。
标签： ETF 投资分析
2024年迎接资本市场制度之光
- 东海证券
- 2024/03/04
- 250
2023年中国实际GDP同比增长5.2%，顺利实现“全年5%左右的预期目标”。2024年经济增长目标，我们认为可能会设在“5%左右”。考虑到基数上升，实现目标有一定难度。IMF预测4.2%、世界银行预测4.5%。在六大不利因素背景下，政策上仍需积极加力。
标签：资本市场
2023年公募基金年度报告：迈向财富管理，拥抱工具化与配置化浪潮
- 华宝证券
- 2024/03/04
- 1588
2023年，中国资管行业净值化转型持续推进。公募基金凭借其在产品设计、投研能力、客群基础及服务能力上的优势，在居民财富管理中的地位日益提升。2023年末，公募基金产品规模达到27.27万亿元，同期银行理财规模26.80万亿元，公募基金资产规模首次超越银行理财，一举打破银行理财多年资管行业头把交椅的江湖地位，迎来行业的高光时刻。
标签：公募基金财富管理
2024年筹码密集区如何应对后市
- 中信建投证券
- 2024/03/04
- 625
沪深300指数2月上涨9.35%，突破60日均线，收于3516点。进入筹码密集区3600-4200。目前盈利筹码占比约23.68%，平均成本为3904点。当前盈利比不高，最近上方阻力点位为4000点左右，仍有15%上涨空间。
标签：筹码
2024年越南资本市场发展回顾与启示
- 华泰证券
- 2024/03/04
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自1976年南北越统一以来，在苏联影响下，越南以发展社会主义市场经济为主要路线。1986年越南提出与中国改革开放相似的“革新开放”（ĐổiMới），通过持续进行国企改革、扶持私营企业、积极引进外资、参与国际合作，发展社会主义市场经济，推动经济进入快速发展的新阶段。
标签：资本市场
2024年信用债投资策略：资产荒下的新难题
- 信达证券
- 2024/03/01
- 391
从各类债券品种来看，低等级短久期的各类信用品种利差下行最为显著，尤其是在化债政策的催化下，弱资质城投债利差大幅压缩，2Y以内隐含评级AA-城投债利差压缩超过250BP，3年期下行幅度也接近200BP。
标签：信用债投资策略
2024年A股投资启示录：定价原理与定价权，风格选择的关键之道
- 招商证券
- 2024/03/01
- 992
众所周知，A股最重要的事情是选择风格，也就是相同属性股票的组合，我们在多篇风格的深度报告中讨论了风格，包括《风格轮动启示录：不可不察的风格切换——A股投资启示录（十七）》《风格的本质，定义和决定因素——A股投资启示录（十二）》《A股二十年主线复盘启示录》等等。
标签： A股定价投资
2024年国企基本面因子选股策略
- 中国银河证券
- 2024/03/01
- 568
从1993年“国有企业”这一名称正式诞生以来，国有企业配合国家经济发展的战略多次进行改革，在国民经济中发挥着中流砥柱的作用。
标签：选股
2024年一文读懂公募REITs
- 华福证券
- 2024/03/01
- 1452
REITs（RealEstateInvestmentTrusts，不动产投资信托基金），是向投资者发行收益凭证，募集资金投资于不动产，并将收益分配给投资者的一种信托基金。
标签： REITs 公募REITs
2024年金工深度研究：双因子定价模型的应用，择时与配置
- 华泰证券
- 2024/03/01
- 887
在资产定价系列的前两篇报告《全球资产是否存在统一的市场因子》（20231201）和《如何刻画全球资产统一的风格因子》（20240115）中，我们展开论述了市场因子和风格因子的构建流程，并就其稳定性进行了初步讨论。
标签：年金定价
2024年固定收益专题：构建债市供需平衡表，兼析2024年债券供需
- 国盛证券
- 2024/03/01
- 477
债券市场格局正在发生着改变。存续规模来看，地方债已发展成为第一大券种，2023年存续规模为40.54万亿，国债和政金债次之，同期分别存续29.71万亿和24.39万亿。产业债存续规模连续两年下行，城投债和金融债存续规模仍在增加，但城投债增速变慢，金融债存续规模已经超过wind口径的城投债规模。
标签：固定收益债市债券
2024年债券投资专题报告：AMC行业信用研究与投资序列
- 华创证券
- 2024/03/01
- 978
AMC行业主营不良资产收购与处置，在防范化解金融风险以及国民经济体系中具有重要作用，包括全国性AMC、地方AMC以及金融AIC。全国性AMC为经国务院批准成立并取得原银监会核发的金融许可证，以收购、管理和处置不良金融资产为主业的五大AMC，分别为信达资产、华融资产、东方资产、长城资产以及银河资产。
标签：债券债券投资 AMC
2024年贵州城投债专题分析：历史、当前和未来
- 广发证券
- 2024/03/01
- 1882
贵州经济在“十二五”和“十三五”时期快速崛起。据Wind，2011-2020年，贵州的GDP增速除了在2015年排全国第3名外，其余年份均排前2名，GDP总量也由5702亿元增长至17827亿元。
标签：城投债