金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年FOF研究半年度报告：私募策略半年度回顾与展望
- 东证期货
- 2023/07/24
- 665
本报告以私募排排网的策略分类以及各策略指数来观测今年上半年各策略以及产品的表现情况。首先从大类资产而言，上半年债券资产表现靠前，股票资产以及多资产紧随其后，而期货及衍生品表现不佳。具体到策略方面，股票策略下，量化多头优于主观多头。期货与衍生品策略下，主观CTA优于量化CTA。债券策略下，转债交易策略表现突出。多资产策略下，复合策略优于宏观策略。下文将结合市场环境分析各类细分策略的表现以及未来展望。
标签： FOF 私募
2023年投资策略专题：稳定类板块超额收益全复盘
- 信达证券
- 2023/07/24
- 304
2023年3月至今，指数进入震荡阶段，板块之间分化逐渐加大。周期、消费、成长依次下跌，仅稳定风格表现始终偏强。稳定类板块主要包括公用事业、建筑装饰、交通运输行业。从细分行业分布来看，稳定风格主要分布在基建相关板块（电热供应、水利设施、交运仓储等），公用事业板块以电力为主，市值占比超过90%。建筑装饰板块市值占比靠前的行业有：基建市政工程、房屋建设、专业工程，合计市值占比达到86%。交通运输板块市值占比靠前的行业有：航运、快递、航空、铁路、港口，合计市值占比达到68%。
标签：投资策略
2023年投资策略专题：国内外举国体制案例复盘
- 华创证券
- 2023/07/21
- 519
国家重大需求：时间紧、任务重，多出现于战时国防资源领域，全球产业基础背景较强。国家重大需求下的举国体制落地基本对应一般概念下的“传统举国体制”，面临的任务主要集中于战时场景，国防安全、生产资源的紧急需求，要在短期几年内实现成果。
标签：投资策略
2023年A股一年三倍股研究及十五大启示：君子爱财，取之有道
- 安信证券
- 2023/07/21
- 631
当年基金经理超额收益在前30%样本，其与三倍股占比相关性最高，达到60%。从2010年开始，以公历年进行统计来看，一年三倍股总计560只，年平均占比为1%左右。
标签： A股
2023年公募基金专题报告：QDII指数投资手册，欧亚、全球基金知多少？
- 华宝证券
- 2023/07/20
- 391
截至2023年5月31日，标普全球1200医疗保健行业共有114只成分股。从所在地区和对应权重来看，成分股来自美国、瑞士、日本、英国、中国等15个国家的股票市场，其中，美股占比最高，达到了70%。
标签：公募基金 QDII
2023年公募基金持仓对行业的定价解析及策略设计
- 国海证券
- 2023/07/20
- 1040
持仓偏好中小市值个股、覆盖行业全面。统计2009年末至2023年Q1，主动权益基金重仓持股数量在2013年至2016年、2021年至今出现明显的增长，可能的原因是整体市场牛市阶段推动主动权益基金市场快速扩张，股票普涨使得基金持股数量上升。重仓股覆盖行业全面，市值偏向中小市值。
标签：公募基金定价
2023年固定收益专题：挖掘回售债“利差背离”机会
- 华福证券
- 2023/07/20
- 433
可回售债券是设置了回售选择权的债券，指债券持有人在债券到期日前，可以按照约定价格向发行人回售部分或全部份额的债券（不包括可转换公司债券、可交换公司债券）。因此，可回售债券可以看作是投资者持有的欧式看涨期权，即理论上，在债券约定回售期，若债券的市场价格低于回售约定价格，投资者会选择行使回售权，反之则不会行使回售权。
标签：固定收益
2023年金融工程专题报告：股指期货日内价格规律及收益增强策略构建
- 东证期货
- 2023/07/20
- 1488
传统的日频策略预测标的通常为当日收盘价相对前一日收盘价的收益率，但A股日内不同时段收益差异十分显著。我们将单日收益切分为：（1）隔夜收益：开盘价/昨日收盘价-1；（2）日内收益：收盘价/开盘价-1；另外切分出：（3）开盘（半小时）收益：10:00价格/开盘价-1；（4）尾盘（半小时）收益：收盘价/14:30价格-1；（5）下午开盘半小时收益：13:30价格/13:00价格。
标签：金融工程股指期货
2023年欧洲股市新高后下半年将如何演绎：加息尾声欧股将偏向震荡，向上突破需等待催化因素
- 国信证券
- 2023/07/17
- 1387
2023年上半年，在欧洲各国通胀依然高企、欧央行持续加息的背景下，法国、德国和意大利等欧元区国家受益于能源危机缓解下制造业回暖、经济衰退程度好于预期等多重利好因素，各国股票指数接连创下历史新高。
标签：股市加息
2023年海外中期策略：把握科技主旋律，挖掘价值着力点
- 西南证券
- 2023/07/14
- 479
AH股溢价指数位于高位，港股具备较高投资性价比。2023年2月以来，恒生AH股溢价指数呈震荡上行趋势，保持在135以上的较高水平，港股相对A股价格水平较低，港股中长期配置价值逐步显现，有利于吸引南向资金流入，挖掘优质资产的深度价值。
标签：中期策略
2023年北交所中期投资策略：政策持续发力，把握布局窗口期
- 西南证券
- 2023/07/14
- 575
目前板块估值较低、流动性水平较优，迎来布局机会。截至6月15日，北证50指数触底879.1点后略有反弹，板块启动复苏；估值来看，板块PE中位数保持在低位15.9倍；流动性来看，受积极的政策预期等影响，板块日成交额维持12亿元以上水平，对比以往流动性水平较优。在板块低估值优势及流动性充足的支撑下，我们看好北交所板块配置机会迎来布局风口，建议把握结构性机会。
标签：北交所投资策略
2023年下半年港美股投资策略展望
- 国海证券
- 2023/07/13
- 866
2023年上半年，美股头部科技股涨幅跑赢全球股市，发达市场股票跑赢新兴市场，其中日本、德国、美国、韩国、法国股市涨幅靠前，分别上涨27%、16%、16%、15%、14%，而美国头部科技公司（MAAMNG）涨幅领先全球股市，上涨约50%。上半年，美股和港股均与去年年底市场预期或有所偏差，美股在经济放缓预期中迎来大幅上涨，而港股在经济修复预期下迎来回调，期间联储加息、银行危机、债务上限等宏观因素也加大港美股波动。
标签：港股美股
2023年固定收益专题报告：红利策略的底层逻辑
- 国海证券
- 2023/07/13
- 444
长期来看红利指数能跑赢沪深300，背后是红利策略的两大长期价值：①复利的魅力（股息再投资）；②长期稳健（股价往往能够穿越牛熊）。
标签：固定收益红利策略
2023年基金行业专题报告：从美日经验看我国公募产品未来发展方向
- 广发证券
- 2023/07/13
- 615
近年来，随着资本市场改革向纵深推进，公募基金的发展环境不断完善，基础制度更为扎实，业务空间更为广阔。基金的发展方向深刻影响未来资本市场稳定和居民财富管理功能，如何发展完善基金产品、适配财富管理需求、稳定发挥普惠金融功能、服务大众理财和实体经济发展，显得尤为重要。基金的未来发展有两个维度，一个是量变，聚焦于行业规模的发展；另一个是质变，聚焦于行业内部格局的变化、产品品类的变动。
标签：基金公募
2023年军工行业中期投资策略：于变局中开新局，聚焦确定性成长+军工央企改革
- 中国银河证券
- 2023/07/12
- 695
俄乌战争再次证明强大的国防军事力量对国家安全的重要性。当前，全球地缘政治紧张，我国尚未实现祖国统一的背景下，国防现代化建设的紧迫性大幅提升。为了维护国家安全和领土完整，国防实力应与经济实力相匹配，未来我国军费有望维持较快增速。此外，中国的海外利益更加庞大，通过远程军力投送来维护利益的诉求日益强烈，空军、海军、火箭军和信息化等重点领域发展更优。
标签：军工投资策略

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