金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年如何寻找下半年业绩较强的行业？
- 信达证券
- 2023/08/09
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2008年至今，全A的ROE已经历四轮完整的周期。以全A非金融为例，2009Q2-2011Q1、2013Q2-2013Q4、2016Q2-2018Q3、2020Q1-2021Q2是ROE的上行期，2008Q1-2009Q2、2011Q1-2013Q2、2013Q4-2016Q2、2018Q3-2020Q1是ROE的下行期。总结来看，全AROE的下行时长较为稳定，通常为两年到两年半。
标签：牛市
2023年理解本轮风险偏好提升下的金融板块行情：增量资金在买什么？
- 国信证券
- 2023/08/09
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2022年居民存款新增17.84万亿元，同比多增7.94万亿元；2023年一季度居民存款新增9.90万亿元，同比多增2.08万亿元。4月居民新增存款下降主要是季节性，同时伴随理财破净负面冲击逐步减弱以及存款利率下调等因素，4月存款降幅相对较大。居民存款高增主要原因：（1）居民收入下降，且未来不确定提升；（2）房地产市场景气度低迷；（3）金融产品投资收益不佳。
标签：金融风险
2023年海外顶级投行的绿色金融实践：知明行笃，踏绿征程，投行引领新风向
- 国泰君安证券
- 2023/08/08
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ESG是环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（CorporateGovernance）投资理念的简称，是指在进行投资决策时，除了传统的财务指标，还应将环境、社会及公司治理情况纳入指标体系进行考量。随着可持续发展观念的深入，ESG逐渐成为非财务绩效的一个核心指标，用于评估企业在促进经济可持续发展、履行社会责任等方面的贡献。
标签：投行绿色金融金融
2023年策略专题报告：技术性反弹OR重演2014~2015年？
- 安信证券
- 2023/08/08
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近期在顺周期板块上涨过程中，房地产以及券商板块的涨幅居前。6月至今房地产板块上涨17.41%，主要原因还是近期地产政策频出，各地住建委对于适时优化调整房地产政策纷纷表态。
标签：投资策略
2023年策略专题报告：全面牛市启动需要具备哪些条件？
- 西部证券
- 2023/08/08
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政治局会议后市场迎来普涨，房地产、券商板块领涨。7月24日政治局会议召开，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作。政府在会议中的多次超预期表态使得资本市场信心得到显著提振。
标签：投资策略
2023年Q2基金重仓信用债分析：信用重仓被动收缩，主动配置意愿犹在
- 东方证券
- 2023/08/07
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经历了近两年资产荒演绎和赎回潮冲击，供需格局分析在信用债研究中的重要性愈发凸显，而机构风险偏好和配置行为极大地作用于供需格局的走势，因此跟踪其变化变得非常关键。为此，在定期数据研究方面，我们跟踪了公募基金重仓信用债的情况，筛选出偏债混合型、纯债型、混合债券型以及货币型基金季报中披露的重仓债券情况，在此基础上分析城投、产业和银行二永债的最新配置动向，供辅助跟踪分析机构配置行为与偏好。
标签：基金信用债
2023年我国产业园REITs特点与美国ARE对比分析
- 浙商证券
- 2023/08/07
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目前上市的28支REITs中，园区基础设施REITs共占9席之地。已上市的园区基础设施REITs共募集195.961亿元；自上市至2023年7月14日，各REITs成交金额为3.41亿元，园区基础设施REITs自上市成交额为1.04亿元，占比30.56%。未来产业园REITs规模将进一步扩充，根据公开资料显示，易方达广州开发区高新产业园REIT目前已经申报。
标签：产业园 REITs
2023年投资策略专题-来自日韩经验的比较研究：新消费何去何从
- 中信建投证券
- 2023/08/07
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在经济泡沫期间，企业大量买入资产，负债率提高，但当经济泡沫破裂后，资产价值急剧缩水，但负债因其刚性而不会随着资产一同缩水，因而使得企业出现资不抵债现象。此时企业的经营目标从利润最大化转向负债最小化，借款需求下降，使得总需求出现负向缺口；企业现金流更多用于还债，研发、销售投入减少，使得日本企业的竞争优势下滑。
标签：投资策略新消费
2023年Q2基金持仓分析：成长加仓，消费减持
- 国海证券
- 2023/08/07
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2023年Q2权益市场震荡回落，股票、混合与债券基金均跑输基准。2023年Q2股票基金指数下跌5.03%，跑输同期沪深300指数0.17个百分点，混合基金指数下跌4.07%，跑输对应基准（40%沪深300+60%中证全债）1.97个百分点，债基指数上涨0.97%，跑输中证全债指数1.05个百分点。整体而言，二季度在国内经济增长动能走弱的背景下，股票及混合基金收益回落，且均跑输基准。
标签：基金
2023年Q2公募基金及陆股通持仓分析：增持成长（电子&通信），减持消费（食品饮料）
- 华安证券
- 2023/08/07
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截至2023年Q2季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为3.9万亿，较上季末4.22万亿规模减少了0.32万亿，减幅为7.6%。2023年Q2季度市场整体表现小幅回撤，2季度国内经济复苏动能不及预期，政策发力有限的背景下市场出现小幅震荡回撤，结构性分化明显，行业轮动加速。
标签：公募基金
2023年投资策略专题：内需政策暖风渐起，布局消费
- 国联证券
- 2023/08/07
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政治局会议提前召开，政策暖风渐起政治局会议提前召开，政策暖风渐起。整体来看，会议定调当前经济形势，认为当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。但我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。
标签：投资策略
2023年三季度建筑板块投资机会专题分析
- 中信期货
- 2023/08/04
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上半年国内基建面临资金问题，投资增速持续下滑，但资金困境预计将在三季度边际好转。（1）专项债：将在三季度提供超1万亿的增量资金（去年同期仅1370亿元）；（2）城投债：对于城投债务问题严重的地区，中央已下场推进解决；（3）政策性金融工具：或将在三季度进行投放，撬动基建投资增长。
标签：建筑投资
2023年北交所行业主题报告：从全球龙头科学仪器公司最新财报看行业发展情况
- 开源证券
- 2023/08/04
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纵览全球科学仪器龙头公司在2023年的经营表现，由于疫情关联业务退潮以及下游生物医疗需求放缓，生命科学领域的仪器公司整体有所下滑，其中以赛默飞、丹纳赫为代表的综合性仪器巨头2023H1营收同比下降6-8%且利润出现20%以上的下跌，而覆盖了较多种类仪器的解决方案供应商赛多利斯2023H1业绩下滑更大，净利润接近腰斩。
标签：北交所科学仪器
2023年策略专题研究：A股进化论，全面注册制后的生态再审视
- 华泰证券
- 2023/08/04
- 379
23Q2，内地股市继续巩固全球第二大一体化权益市场地位，内地交易所上市公司总数（A+B）持续增长，A股流通市值环比小幅回落。2023年4月10日，主板注册制首批10只新股上市，标志着我国正式从注册制试点阶段过渡到注册制实行阶段，主板注册制的全面落地或意味着权益资产供给有望进一步加速。
标签： A股注册制
2023年固定收益（美债）专题报告：兼论降息时点和美债市场，美联储货币政策传导为何低效？
- 中信期货
- 2023/08/04
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如何系统性理解货币政策的传导机制和传导效率？货币紧缩大致通过四大渠道传导至产出缺口和通胀水平。一是资金成本渠道(“cost-of-capital”channel)；二是资产负债表渠道(balancesheetchannel)；三是银行借贷渠道(bank-lendingchannel)；四是风险承担渠道(risk-takingchannel)。
标签：固定收益美联储