传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年保险行业2024年策略报告：锚定向上周期，无畏短期扰动
- 财通证券
- 2023/12/12
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2023年保险行业结束了5年下滑，开始正增长，得益于：储蓄需求的高涨及对保本理财的偏好；队伍触底企稳、结构优化；3.5%定价的产品向3.0%切换的短期催化。由于保险负债端有强自我反馈效应，现已开启正向反馈，“队伍-业务”进入正向循环，这是行业负债端以3-5年为周期的重要原因。
标签：保险
2023年非金属材料行业2024年投资策略：新型材料景气向上，传统建材底部复苏
- 中国银河证券
- 2023/12/11
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新材料是指新出现的具有优异性能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料，可以细分为先进基础材料、关键战略材料与前沿新材料等门类，涉及信息技术、生物工程技术、能源技术、纳米技术、环保技术、空间技术、计算机技术和海洋工程技术等现代高新技术及其产业。新材料的发现、发明和应用推广与技术革命和产业变革密不可分。“一代材料、一代器件、一代设备”，新材料对新兴产业发展具有基础和先导作用，对国民经济、国防军工建设起着重要的支撑和保障作用。材料工业是国民经济的基础产业，新材料是材料工业发展的先导，是重要的战略性新兴产业。
标签：非金属材料建材
2023年风电行业2024年度投资策略：拨云见日迎曙光，静待海风赋新能
- 华创证券
- 2023/12/11
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23Q1-3电力设备指数下跌18.6%，10月至今降幅持续扩大。从各指数表现来看，2023Q1-3，上证指数、沪深300、创业板指分别+0.7%/-4.7%/-14.6%；2023年至今（截至2023.11.21）分别-0.7%/-7.5%/-15.4%。从各行业申万指数表现来看，2023Q1-3电力设备指数-18.6%；2023年至今（截至2023.11.21）-22.3%；在申万一级指数中排名29。
标签：风电
2023年复盘日本汽车全球化之路
- 国海证券
- 2023/12/11
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日本汽车工业自二战后快速起步，在吸收先进汽车制造技术的基础上，开创了精益生产方式，有效提升了生产效率和质量，凭借经济可靠的产品逐步畅销全球。自1980s起，日系车长期占据着世界汽车总产量三成，其全球化经营发展经验对我国汽车出海具有一定的借鉴意义：✓国内市场有限：自1960s起日本国内市场持续拉动汽车产量增长，1973年石油危机后国内市场结束高增长，1990年内销达峰月778万辆；✓内销、出口与海外生产接力拉动：1960s靠内销壮大产业规模，1970s-1980s靠出口占领美国等重点市场，1980s后走向全球生产布局。2022年日系全球产量2479.7万辆，近两年日系车海外产量约为本土产量的两倍。
标签：日本汽车全球化
2023年国防与航空航天行业2024年投资策略：长风破浪会有时
- 中信证券
- 2023/12/11
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与稳健增长的国防支出相比，2023年以来军工行业整体表现欠佳，并出现多重背离。一是板块多数企业由于订单波动导致基本面走弱，二是多数核心军工标的出现集体调整并与军工指数明显背离。展望2024年，预计军工订单有望陆续恢复进而带来板块性修复，同时我们重申一直以来的观点，行业各细分领域的长期成长性仍将继续分化，高景气方向仍是最核心的投资推荐。
标签：航空航天国防
2023年化妆品行业2024年年度投资策略：国货赶超，守正出奇
- 国泰君安证券
- 2023/12/11
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2022年我国美妆个护市场规模下滑至5318亿元，2023年有望恢复增长。中国美妆个护行业自2017年起加速增长，主要因消费升级+电商驱动，2020年受疫情影响增速回落至7.5%，2021年恢复至9.8%，2022年在疫情反复、消费力不足下阶段性回落，同比-7.1%，2017-2022年CAGR8%，预计2023年有所反弹。品类端，中国护肤品类占比达52%显著高于全球，护发、彩妆品类占比分别为12%、10%。近5年彩妆、婴童护理、防晒、护肤品类增速均快于大盘。
标签：化妆品
2023年环保行业2024年度投资策略：把握成长、价值、周期三条主线
- 华创证券
- 2023/12/11
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从超额收益角度来看，2023年伊始的疫后复苏行情中环保板块行情启动较于沪深300指数稍有滞后。7-8月受益于化债预期和日本核废水排海事件影响领涨全行业。自此之后环保板块走势与沪深300大体一致，涨幅互有胜负。截至2023年12月7日收盘，环保（申万）指数相对于沪深300指数的超额收益率为6.64%。从历史估值角度来看，2017年起商业模式导致的估值下跌后，环保板块仍处于历史估值的底部区间。随着疫情影响出清、政府化债措施陆续启动，行业攻守兼备特点凸显，估值有望向上修复。
标签：环保
2023年基于时序神经网络的选股模型初探
- 中信建投证券
- 2023/12/11
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本篇报告作为前两篇专题（《基于循环神经网络的选股模型初探》与《基于循环神经网络的选股模型改进》）的拓展，对时序模型结构做进一步探讨。将时序处理模块由RNN拓展为RNN、CNN和Attention三大类，将时序模型结构由简单GRU拓展为GRU、AGRU、TPA、GAT、LSTNet、TCN、TCAN、XCM和Transformer九种，从模型结构介绍、到模型间互相关联、再到多模型结合，对时序神经网络的选股应用做了初步探究。根据测试结果得到以下初步结论：1）单模型测试下，TPA和TCN表现较突出；2）模型间的预测相关程度与模型结构的相似性有密切关联；3）相较于单模型结果，多模型整合后的绩效表现有全面提升、分年表现更为稳定；4）基于多模型构建中证1000指数增强组合，年化超额收益可达18.6%、信息比率为2.63。
标签：神经网络选股模型
2023年易点天下研究报告：头部出海营销商，丰富客户结构，持续受益出海浪潮
- 广发证券
- 2023/12/11
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易点天下是国内头部的全球化智能营销服务商，为跨境电商、工具应用以及游戏等超过5000家广告主客户提供出海营销解决方案。在国家“一带一路”政策推动之下，国内互联网公司、泛娱乐公司，以及智能制造等新兴产业等多元行业加速出海发展，营销服务商有望持续受益行业发展。
标签：易点天下营销
2023年键凯科技研究报告：优质聚乙二醇CXO稀缺标的，“材料+创新”键凯科技稳健前行
- 国盛证券
- 2023/12/11
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20余年稳健前行，键凯科技已是全球医用药用聚乙二醇赛道的重要玩家。致力于医用药用聚乙二醇衍生物产业化，键凯科技是2001年10月于北京市海淀区注册成立的的高新技术企业。
标签：键凯科技聚乙二醇
2023年微电生理研究报告：国产房颤治疗耗材稀缺标的，利润有望加速释放
- 中邮证券
- 2023/12/11
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微电生理是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商。微电生理于2010年8月31日在上海国际医学园区设立，是一家专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业，致力于提供具备全球竞争力的“以精准介入导航为核心的诊断及消融治疗一体化解决方案”。
标签：电生理
2023年金徽酒研究报告：多维改革抢位甘肃消费升级，因地制宜布局内生外延市场
- 方正证券
- 2023/12/11
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陇南名酒历史悠久，营收稳定静待复苏。金徽酒股份有限公司于1951年由当地政府在众多作坊基础上组建，前身系康庆坊、万盛魁等多个徽酒老作坊基础上组建的省属国营大型白酒企业，是国内建厂最早的中华老字号白酒酿造企业之一。
标签：金徽酒
2023年永安期货研究报告：一体两翼，塑造衍生品新投行
- 华创证券
- 2023/12/11
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以“6+1”业务生态圈为基础，打造衍生品投行。1992年，公司前身潮州金融咨询公司设立，并于1997年更名为永安期货经纪有限公司，后续多次增资。2012年，公司改制并更名为永安期货股份有限公司。2015年，永安期货于全国股转系统挂牌。
标签：永安期货
2023年医药生物行业2024年投资策略：站在新周期起点，拥抱国际化浪潮
- 国信证券
- 2023/12/11
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2022年10月初，医疗新基建及美元指数阶段下行带动创新药及创新器械实现大幅反弹，时间持续到2022年11月下旬。2022年底疫情放开，中药、连锁药店、商业等与新冠相关的板块接续上涨，到2023年2月阶段见顶，开始调整，期间与低估值风格、国企改革主题相关的中药、医药商业等继续上涨，创新药、创新器械、CXO、生命科学等板块持续下跌，期间行业负面事件成为医药板块此次加速见底的导火索。
标签：医药生物
2023年致尚科技研究报告：游戏机零部件领军者，多维布局储备增长
- 方正证券
- 2023/12/11
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公司于2009年成立，现已成长为游戏机核心零部件供应商，同时拓展电子及光纤连接器，并于2022年新增自动化设备业务。
标签：致尚科技游戏机