传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年银行业2026年度策略：红利为底色，关注资负结构差异带来的α
- 西部证券
- 2025/11/24
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展望2026年宏观经济，顶层设计上增量政策有望加码、加大对内需托举力度，同时加快经济结构优化、提升高技术制造业等新经济产业对经济增长贡献度。此外，预计政府投资保持强劲，经济增速目标维持刚性，经济总量实现稳增长。
标签：银行业银行
2025年煤炭行业：电煤需求爬坡提振煤价，板块超跌配置机会再现
- 中泰证券
- 2025/11/24
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行业观察：港口煤价本周维稳运行，电煤需求料增有望提振煤价。需求端：冷空气活动频繁，电厂刚性需求或增。根据中央气象台预计，未来10天，影响我国的冷空气活动较频繁，其中22-25日，一股较强冷空气将自西向东影响我国大部地区，长江以北大部地区将有6～8℃降温，局地降温10～12℃，南方大部降温4～6℃；25-27日，又一股较强冷空气自北向南影响我国，中东部大部地区将有4～8℃降温，部分地区降温10～12℃；29日后，还将有一次冷空气影响我国，带来大风降温天气。
标签：煤炭
2025年圆通速递公司研究报告：向新图强谋突破，国内外双向发力
- 中泰证券
- 2025/11/24
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圆通速递于2000年在上海创立；2005年和淘宝合作，率先与电商开启“线下线上”融合新模式；2009年与IBM合作研发自主知识产权的核心业务（金刚）系统，为数字化转型打下坚实基础；2014年全资子公司圆通航空获中国民用航空局批准成立；2015年引入阿里巴巴战略投资；2016年登陆A股资本市场，在行业内率先上市；2017年完成先达国际控股权的收购，迅速拓展全球网络覆盖；2024年嘉兴全球航空物流枢纽-“东方天地港”多式联运中心交付。
标签：圆通速递
2025年有色金属行业2026年碳酸锂供需格局展望：反转将至
- 五矿证券
- 2025/11/24
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2025上半年，宁德枧下窝恢复开采、新能源车需求低于年前预期、全球宏观不确定性加强，成为锂价持续下行的推手；2025下半年，宜春矿证危机导致全市锂矿面临停产风险，刺激锂价上行；而随着事件落地，价格回归理性；临近年底，对26年需求的展望成为锂价波动的主要推手。
标签：有色金属碳酸锂
2025年银行业资负跟踪：央行利率比价与综合收益比价的异同
- 招商证券
- 2025/11/24
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本期：2025/11/17-11/23，上期：2025/11/10-11/16，下期：2025/11/24-11/30。本期观察：本月央行公布的2025Q3货币政策执行报告中，《专栏4保持合理的利率比价关系》提到，“督促银行不发放税后利率低于同期限国债收益率的贷款，按照经营成本合理确定贷款利率等，并开展利率政策执法检查，增强银行资产和负债端利率调整的联动性，支持银行稳定净息差，拓宽货币政策逆周期调节空间。”
标签：银行银行业利率
2025年医药行业2026年投资策略报告：寻找医药硬科技，从新出发
- 中国银河证券
- 2025/11/24
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2025年以来，医药行情总体趋势与大盘一致，绝大部分时间跑赢大盘，港股医药表现更为亮服。2025年全年，医药行业行情经历了从底部回暖到逐步走强再到波动的过程，政策支持、资金回流、AI技术催化以及创新药出海等因素共同推动了医药板块的复苏,A股SW医药生物指数年初至今(2025.11.17)收益率达19.98%，跑赢沪深300指数3.12pct。
标签：医药
2025年钢铁行业年度策略：反内卷趋势不改，铁矿成本下行盈利有望维稳
- 东吴证券
- 2025/11/24
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上游铁水产量2025年处于近5年较高水平，仅弱于2023年，与到港量同向增长。截至2025年11月，铁水日均产量平均238万吨/天，yoy+3.7%，处于2021-2025年较高水平，2025年日均最高产量达246万吨，最低仅为225万吨。
标签：钢铁钢铁行业铁矿
2026年创新药行业年度投资策略：看好工程师红利下创新突围
- 浙商证券
- 2025/11/24
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A股（2024.12.31-2025.11.14）:荣昌生物（+199%）>迈威生物（+124%）>益方生物（+111%）>诺诚健华（+106%）>百利天恒（+94%）>百济神州（+86%）>艾力斯（+72%）>康弘药业（+71%）>泽璟制药（+70%）>海思科（+69%）>微芯生物（+61%）>迪哲医药（57%）>君实生物（+43%）>恒瑞医药（+38%）>科伦药业（+18%）>复星医药（+17%）>智翔金泰（+17%）>贝达药业（+1.1%）。
标签：创新药
2025年建筑材料行业：行业需求承压，关注政策动态
- 广发证券
- 2025/11/24
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国家统计局公布2025年1-10月部分宏观数据：10月固定资产投资降幅有所扩大，地产、基建增速均有进一步下行。
标签：建筑材料建筑
2025年家电行业2026年策略报告：夯实内销，机会更在进击海外、深挖创新
- 中国银河证券
- 2025/11/24
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家电板块2024年明显跑赢市场，2025年跑输市场，我们预计2026年板块将稳中有升。截至2025年11月19日,SW家电指数累计上涨6.18%,跑输沪深300指数10.42个百分点位列行业第26位。当前行业市盈率为15.20倍，低于历史均值，估值水平处于相对低位。
标签：家电
2025年非洲卫生用品头部企业，享新兴市场发展红利
- 中信建投证券
- 2025/11/24
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非洲多国卫生用品行业领军企业，2024年婴儿纸尿裤与卫生巾在非洲销量排名第一。乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。
标签：卫生用品新兴市场非洲
2025年摩托车行业：Q3海外需求继续改善，中国企业布局成果显著
- 中信建投证券
- 2025/11/24
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通胀及欧5+过渡影响需求，欧美需求降幅继续缩窄。受欧5+排放标准切换的影响，2025年以来欧洲摩托车注册量明显减少，2025Q1同比减少18.9%，并且通货膨胀导致欧美大排量摩托车需求承压，2024年以来持续下滑，2025Q1欧洲及北美分别出现20%-30%的下滑。
标签：摩托车
2025年京东物流公司研究报告：全球综合物流龙头，内外兼修开启增长新篇章
- 财通证券
- 2025/11/24
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综合物流服务提供商指能够为客户提供覆盖供应链全链条、跨越多业务领域的一站式物流解决方案的企业，公司业务种类较为多元。我国综合物流服务提供商主要有顺丰控股、京东物流、菜鸟速递，海外综合物流服务提供商主要包括UPS、FedEx、DHL、XPO。
标签：京东物流物流公司物流综合物流
2025年国防军工行业：高质量推进国防和军队现代化，景气成长可期
- 广发证券
- 2025/11/24
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张又侠发表署名文章，提出十五五国防现代化建设要有决定性进展。据长安街知事，11月12日，《人民日报》要闻版刊发中共中央政治局委员、中央军委副主席张又侠署名文章《高质量推进国防和军队现代化》。
标签：国防军工军工
2025年固态电池设备行业专题深度系列二：干法成膜——高性能固态电池量产的关键
- 东吴证券
- 2025/11/24
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前道制片是锂电池制造流程中的承上启下环节，直接决定性能表现与产线稳定性。在传统锂电池制造中，前道制片环节主要指正负极片的成型过程，即通过浆料制备、涂布、烘干、压实等工艺，将活性物质均匀涂布于金属集流体上，形成具备电化学功能的极片。
标签：固态电池电池电池设备