传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年哔哩哔哩公司研究报告：用户长期价值沉淀使得品效广告双高增
- 东方证券
- 2025/11/20
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事项：哔哩哔哩发布三季报。25Q3公司收入达76.9亿元（yoy+5.2%），较彭博预期高0.3%。Non-Gaap归母净利润达7.9亿元（yoy+233%），较彭博预期高18%。
标签：哔哩哔哩广告
2025年传媒行业动态跟踪：Gemini3发布——地表最先进推理能力，开启Google时刻
- 东方证券
- 2025/11/20
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Gemini3正式发布，采用Transformer的MoE，原生支持文本、视觉和音频等多模态输入，构建最强全模态推理能力。
标签：传媒
2025年保健品行业深度报告：跨境保健品，保健品赛道潜力增长方向，优势显著
- 方正证券
- 2025/11/20
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国内营养保健食品千亿市场，大盘稳健增长。根据欧睿，膳食营养补充剂行业（包含膳食营养补充剂、运动营养产品、体重管理产品、传统滋补产品）的市场规模从2010年的701.35亿元成长至2024年的2323.39亿元，10-24年CAGR为8.9%。
标签：保健品
2025年博雅生物公司研究报告：经营做减法，聚焦做强血制业务
- 诚通证券
- 2025/11/20
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华润博雅生物是一家以血制品业务为主，集生化药、化学药和原料药为辅的综合性医药企业。公司自前身江西博雅生物制药成立以来，三十多年发展历程可以划分为四段历史发展时期。
标签：博雅生物生物
2025年传音控股：新兴市场手机王者，多元化全球化高端化打开空间
- 开源证券
- 2025/11/20
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传音控股的前身为传音科技，于2006年在中国香港成立。同年，公司推出首个手机品牌TECNO；2007年，第二品牌itel上市，并开始进入非洲市场；2013年，公司创立品牌Infinix，形成三大核心手机品牌体系。
标签：传音控股手机
2025年车载电源行业深度研究报告：龙头强者恒强，奔赴AIDC服务器电源新蓝海
- 西部证券
- 2025/11/20
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车载电源为新能源汽车提供电力转换及电池的充放电功能。车载电源一般指车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器，以及以二合一（OBC、DC/DC集成）、三合一（OBC、DC/DC与PDU集成，即“小三电”）为代表的集成产品。
标签：电源服务器 AI
2025年非金属建材行业前三季度总结：玻纤价格继续修复、水泥行业同比改善明显
- 中泰证券
- 2025/11/20
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25前三季度行业收入、利润随价格修复。我们在SW玻纤制造分类基础上，选取7家玻纤上市公司作为样本（中国巨石、中材科技、山东玻纤、长海股份、宏和科技、再升科技、九鼎新材）。25年前三季度企业收入合计427.98亿，同比+24.25%；25年前三季度归母净利润46.01亿元，同比+95.04%。
标签：非金属建材金属玻纤水泥建材
2025年基础化工行业投资策略：“反内卷”为盾，需求为矛，化工有望迎来新一轮景气周期
- 开源证券
- 2025/11/20
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化工行业竞争加剧，企业盈利承压。2022年以来，化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，化工景气度呈下滑趋势。
标签：基础化工化工
2025年锂电池行业年度投资策略：政策高景气，储能超预期
- 中原证券
- 2025/11/20
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根据万得数据统计：2018年以来，锂电池板块营收总体持续增长，营收增速可分为三个阶段：一是2018年-2020年增速总体回落；二是2021年-2022年的高增长阶段；三是2023年2024年，板块营收增速持续回落。
标签：锂电锂电池储能
2025年交运行业红利资产2026年度投资策略：稳健之外，弹性可期，红利续航与周期修复的双重机遇
- 华创证券
- 2025/11/20
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高速公路板块长期收益突出，领先其他红利资产。2019年至今，公路、银行、公用事业、沪深300指数7年合计收益率分别是51.33%、39%、37%、56.2%，年化收益率（按复利计算）分别为6.08%、4.88%、4.69%、6.47%，公路年化收益率高于银行、公用事业及交运的港口、铁路板块。
标签：交运
2025年医药消费及生物制品行业2026展望
- 中信建投证券
- 2025/11/20
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2005-2015：品牌中药百花齐放，医保控费影响逐步增强。作为我国传统文化代表，中药发展历史悠久，从远古时期用药知识积累，发展形成中医药治疗的理论和实践体系，已成为现代医药生物中的三大发展支柱之一。
标签：消费生物医药生物制品
2025年食品饮料行业三季报综述：白酒报表端承压，关注高质量增长的大众品龙头
- 华龙证券
- 2025/11/20
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2025Q1-Q3，食品饮料行业营收小幅微增，归母净利润下滑4.58%，单三季度报告端承压，营收和利润同比环比下降。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年轻工制造行业：包装出海，供应链与格局重塑之路
- 华福证券
- 2025/11/20
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产业链全球迁移直接带动包装需求海外延伸。我们以纸包装龙头企业裕同科技、美盈森为例，二者消费电子类需求占比较高，其中裕同2022年消费电子需求占比近70%，美盈森2025年消费电子类需求约占40%。
标签：轻工轻工制造包装
2025年新消费行业系列报告——Z世代消费者调研
- 西部证券
- 2025/11/20
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年轻消费者消费降级趋势并不明显。45%的调研对象认为未来自己1年会发生消费升级。当质优和价廉无法兼得时，优选品质。当“高品质”与“低价格”无法兼得时，47%的调研对象优先选择高品质产品，愿意为此支付更高价格。
标签：新消费 Z世代消费者
2025年壹网壹创研究报告：AI电商乘风起，经营业绩迎拐点
- 方正证券
- 2025/11/20
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国内代运营行业龙头。公司于2012年在杭州成立，拥有员工近1300余人（24年），分布在京沪粤杭四地，在“电商全域服务商+新消费品牌加速器”的双轮战略驱动下，为品牌提供专业的电子商务零售服务。
标签：壹网壹创 AI 电商