传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年医疗器械行业中报总结及展望：高值耗材走出集采影响，设备和IVD板块复苏在望
- 华安证券
- 2025/09/25
- 439
营业收入：2024年设备板块整体收入增速仍延续下降趋势，2025H1仍继续下滑，同比增速-5.18%。
标签：医疗器械医疗 IVD 高值耗材
2025年银行行业分析：浮盈券由哪些配置机构持有？
- 广发证券
- 2025/09/25
- 73
在《银行浮盈还能平滑多少bp的债市波动？》中我们认为，银行OCI账户剩余浮盈对债市平滑空间可能在16-20bp左右，而考虑到自2020年以来10Y以上超长债供给节奏加速与利率下行趋势延续，机构普遍有浮盈平滑业绩。
标签：银行
2025年医药行业创新药H1业绩综述：看好盈利改善，估值突破
- 浙商证券
- 2025/09/25
- 216
A股（2024.12.31-2025.9.8）:荣昌生物（+208.87%）>益方生物（+188.72%）>迈威生物（+165.35%）>诺诚健华（+123.05%）>康弘药业（+106.10%）>百利天恒（+100.28%）>百济神州（+97.49%）>微芯生物（+96.99%）>艾力斯（+93.33%）>泽璟制药（+89.12%）>迪哲医药（+82.01%）>海思科（+76.76%）>君实生物（+73.91%）>恒瑞医药（+58.11%）>智翔金泰（+39.62%）>科伦药业（+35.37%）>贝达药业（+33.55%）。
标签：医药创新药
2025年汽车行业半年报综述：乘用车企拐点将至，关注汽零强势赛道与客户
- 华龙证券
- 2025/09/25
- 208
2025年初至8月，申万汽车板块涨跌幅+22.10%，同期沪深300指数涨跌幅+14.28%，申万汽车板块跑赢7.83pct。乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块涨跌幅分别为+8.58%/+18.43%/+28.60%/+8.85%，商用车及汽车零部件板块取得超额收益。
标签：汽车乘用车
2025年银行二永债利差定价模型与配置策略
- 方正证券
- 2025/09/25
- 150
2020年，受疫情影响，货币政策先加码宽松后恢复正常，二级资本债利差被动走阔后下行。2021年1-8月：永煤事件之后，在“优质资产荒”背景下，资金在欠配压力下投向银行资本债，利差持续收窄。
标签：定价银行
2025年房地产行业“盈利筑底”专题报告：“大地块”盈利表现大超预期，土地市场供需格局重塑
- 广发证券
- 2025/09/24
- 196
房企投资拿地，需要在项目利润回报、产品流速之间平衡，考验企业对于市场研究能力、客户定位分析能力、产品研发能力以及最重要的资金实力。
标签：房地产土地市场
2025年天秦装备研究报告：深耕装备防护领域，受益弹药产业链高景气
- 太平洋证券
- 2025/09/24
- 376
秦皇岛天秦装备制造股份有限公司主要从事以高分子材料、树脂基复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售。
标签：天秦装备
2025年生物柴油行业专题报告：看好SAFUCO量价齐升，重视废油脂稀缺属性
- 广发证券
- 2025/09/24
- 2314
UCO价格显著提升，且UCO-SAF价差拉大，UCO价格有望持续上涨，看好下半年量价齐升。根据百川盈孚，25年9月最新UCO（SAF的原材料之一）价格达到1135美元/吨，相比年初上涨15.2%。
标签：生物生物柴油柴油
2025年石化化工行业“十五五”专题研究：谋新谋变，格局重塑
- 中国银河证券
- 2025/09/24
- 1053
基础产品产能加速扩张，传统大宗供应承压。“十四五”以来，我国石化化工产品产能持续扩张。在我们统计的70种主要石化化工产品中，就“十四五”以来（截至2024年）产能年均复合增长率（CAGR）指标而言，63个产品为正、6个产品为负、1个产品持平，占比分别为90.0%、8.6%、1.4%。
标签：化工石化
2025年金融工程指数量化系列报告：高值偏离修复模型（止损版）
- 太平洋证券
- 2025/09/24
- 114
偏离修复策略（多空）：1、计算单个行业指数相对沪深300收盘价cl。2、计算cl对应的回撤曲线W。3、使用迭代法计算cl的有效回撤V，若无法得到V，则直接判定该行业不适合此策略。4、选取V的最大值的80%作为阈值T（T为正数），当W值大于T时，信号值s为1（看多），当W值为0时，信号值s为0（平仓），当W为其他值时，信号值s等于前值。
标签：金融金融工程
2025年汽车行业分析：Robotaxi正重塑汽车出行市场
- 东吴证券
- 2025/09/24
- 464
我们预计2025年中国C端私人载客汽车出行市场年出行总成本约在11万亿元+，约为汽车共享出行市场规模的12倍，且单公里成本高于汽车共享出行实付价格。Robotaxi作为汽车共享出行未来主要方式长期有望去逐步替代C端私家车出行市场规模，且空间成长性很大。
标签：汽车汽车出行 Robotaxi
2025年BOSS直聘研究报告：用户持续增长和AI驱动变现升级带来长期增长前景；上调目标价并首次覆盖H股评为买入
- 高盛
- 2025/09/24
- 859
基于2025年下半年现金收款和收入增速较过去12个月加快的预期，我们预计BOSS直聘将迎来长期增长前景，2024-2030年收入/净利润年均复合增速分别为13%/16%。
标签： BOSS直聘 H股 AI
2025年大麦娱乐研究报告：线下娱乐与IP双轮驱动，打造综合性娱乐集团
- 招商证券
- 2025/09/24
- 933
大麦娱乐是一家主要从事内容制作、宣传和发行、IP衍生授权及商业运营、院线及娱乐活动票务管理，以及互联网数据服务的投资控股公司。
标签：线下娱乐娱乐 IP
2025年禾元生物研究报告：稻米造血照进现实，有望填补市场缺口
- 国泰海通证券
- 2025/09/24
- 984
远期整体公允价值区间为90.04-96.58亿元。预测2025-2027年风险调整后营业收入分别1.29亿元、4.63亿元、8.99亿元，同比增长409.8%、260.3%、94.0%，对应归母净利润-2.02亿元、-1.44亿元、0.51亿元。
标签：生物
2025年中泰股份研究报告：国内深冷潮头立，出海爆发欲试锋
- 国金证券
- 2025/09/24
- 270
深冷工艺是指借助低温环境（通常为-60℃~-269℃）对气体进行液化、净化或分离的工艺。深冷设备分为单体部机、工艺系统和成套装置，前者分别是后者的组成部分，后者分别是前者更高级的产品层级，例如根据中国国际气体展网站，公司交付的全球最大模块化乙烯冷箱（工艺系统）就包含29台大型的板翅式换热器（单体部机）和多台压力容器。
标签：中泰股份