传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年有色金属行业分析：降息预期落地，金属价格小幅回落
- 中泰证券
- 2025/09/23
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本周A股下跌：上证指数收于3820.09点，环比下跌1.30%；深证成指收于13070.86点，环比上涨1.14%；沪深300收于4501.92点，环比下跌0.44%；申万有色金属指数收于6522.39点，环比下跌4.02%，跑输上证综指2.71个百分点。
标签：有色金属金属
2025年药明合联研究报告：全球领先的生物偶联药CRDMO，扬帆起航
- 西部证券
- 2025/09/23
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药明合联（WuXiXDC）是全球领先的开放式、一体化生物偶联药CRDMO服务和技术赋能平台。公司为全球生物偶联制药公司和生物偶联药开发者们提供全方位的端到端CRDMO服务，实现从概念到商业化生产的全过程整合，并通过高度集成ADC工艺研发和生产的供应链，加速并变革全球生物偶联药研发进程，为客户提供开放式，一体化的偶联制药技术平台，降低研发成本，造福病患。
标签：生物
2025年食品饮料行业深度研究：零食量贩3.0进阶全图景
- 华泰证券
- 2025/09/23
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中国零售业正在经历一场前所未有的结构性调整，以商超为核心的传统大卖场模式日渐式微，而小型化、生鲜化、折扣化的新型零售业态迅速崛起。
标签：食品食品饮料饮料零食
2025年商业医疗险行业报告：见微知著，医保承压下商保或为破局之法
- 中国平安
- 2025/09/23
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2022年中国卫生总费用约85328亿元，筹资端由三部分构成：政府卫生支出24041亿元，占比28%，是卫生保障体系中的托底层；社会卫生支出共38346亿元，占比45%，其中包括医保、商保及其他社会卫生支出，医保定位保基本，已实现广覆盖，商保对医保起补充作用，并满足部分人群更高的医疗保障需求，社会卫生支出是卫生保障体系的中坚层；个人现金卫生支出22941亿元，占比27%，对比海外，目前我国个人现金支出占比较高，居民个人负担较重，《“健康中国2030”规划纲要》提出至2030年将个人卫生支出占比降至25%。
标签：医疗险医疗医保
2025年聚氨酯行业深度报告：聚氨酯外企专题，25Q2业绩承压，成本结构性优化加速
- 方正证券
- 2025/09/23
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巴斯夫2025年第二季度营收为157.69亿欧元，同比下降2.1%，主要受价格下跌（尤其是化学品板块）和负面汇率影响（美元贬值）拖累，但销量增长（+4.0%）部分抵消了负面影响。
标签：聚氨酯
2025年社会服务行业分析：冰雪经济进入快速发展期
- 江海证券
- 2025/09/23
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在全球经济多元化发展的大背景下，冰雪经济正以迅猛之势崛起，逐渐成为一个引人瞩目的新兴经济领域。从最初以冰雪运动为核心的小众市场，到如今涵盖冰雪旅游、冰雪装备制造、冰雪文化等多元业态的庞大产业体系，冰雪经济展现出了巨大的发展潜力。
标签：社会服务服务经济
2025年食品饮料行业H1财报总结：白酒筑底纾困，大众品表现分化
- 中信建投证券
- 2025/09/23
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2025H1白酒板块实现营业总收入合计2165.78亿元，同比-1.11%，归母净利润合计945.60亿元，同比-1.17%。2025年二季度，白酒板块营业总收入和归母净利润分别下降4.93%、7.51%，环比增速下滑。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年潼关黄金研究报告：小而美的区域黄金矿企
- 国信证券
- 2025/09/23
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潼关黄金是一家处于发展期的黄金矿企，主营金矿采选冶及回收业务，以金精矿、合质金为核心产品。主要从事(1)黄金开采业务，即销售矿产黄金，包括金精矿、金锭及相关产品；（2）黄金回收，包括购买旧黄金、精炼及销售金锭。
标签：黄金金矿
2025年饮料乳品行业分析：乳品深加工崛起正当时，B端需求驱动+国产替代加速
- 中信建投证券
- 2025/09/23
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乳品深加工品类众多，国内以奶酪、稀奶油、黄油等为主要形式。乳品深加工是指以生鲜乳或初级乳制品（如脱脂乳粉、乳清）为原料，通过浓缩、分离、发酵、酶解、干燥等物理、化学或生物技术手段，生产具有特定功能属性、高附加值产品的产业环节。
标签：乳品饮料
2025年IP衍生品行业研究之集换式卡牌专题报告：轻量化IP载体撬动百亿市场，全链条布局构筑壁垒
- 国元证券
- 2025/09/23
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集换式卡牌以收集和交换卡牌为核心玩法，又可细分为竞技卡牌和收藏卡牌两类。卡牌按照集换属性可分为集换式和非集换式两大类，集换式卡牌按照功能属性可分为竞技卡牌和收藏卡牌，竞技卡牌按照是否拥有卡牌交换系统可分为TCG(TradingCardGame)和CCG(CollectibleCardGame)。
标签： IP 卡牌链条
2025年白酒行业深度研究报告：白酒周期，底部的信号
- 华创证券
- 2025/09/23
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复盘上轮周期出清的关键节点：上轮白酒13年大规模出清，14-16年白酒周期筑底的几个关键节点。
标签：白酒
2025年固态电池负极行业深度分析：行业背景、材料体系、路线进展及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/09/23
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能量密度局限，直接影响续航。锂离子电池能量密度定义为电池单位质量可释放的电能。受限于当前材料体系的物化性质，传统的锂电池能量密度已逐步逼近上限。
标签：固态电池电池
2025年基础化工行业反内卷专题报告：软约束和强管控并行，“统一大市场”推进尤为关键
- 国金证券
- 2025/09/23
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化工行业高投资带动行业供给端大幅扩充，产能兑现阶段行业压力大幅提升。自2020年以来，化工行业的资本开始明显增多，化学原料及制品的资本开始进入明显提升阶段，2020-2024的四年间，固定资产投资复合增速达到13.62%，增速远高于过去10年的投资增速。化工原料及制品行业的非流动资产也呈现快速抬升趋势，伴随投资逐步向产能兑现，化工行业的整体供给压力大幅提升。
标签：基础化工化工
2025年汉朔科技研究报告：全球化布局的智慧零售平台型公司
- 华安证券
- 2025/09/23
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汉朔科技是一家以物联网无线通信技术为核心的高新技术企业，公司围绕零售门店数字化领域，构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。
标签：智慧零售零售
2025年石药集团研究报告：研发实力雄厚，多项重磅出海交易即将达成
- 开源证券
- 2025/09/23
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石药集团八大创新平台步入收获期，创新管线稳步推进。石药集团通过创新发展，主要经营指标多年保持双位数增长，现已建立多元化的产品体系，深耕成药、原料药、功能食品等三大板块；在心脑血管、抗肿瘤等领域，上市了恩必普、明复乐、多恩益等创新药。
标签：石药集团