产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年悍高集团深度报告：家居五金隐形冠军，成本优势+渠道势能助推成长
- 浙商证券
- 2025/12/27
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悍高集团股份有限公司成立于2004年，并于2025年7月30日在深交所主板上市。公司前身为凯高五金制品有限公司（位于佛山市顺德区），2006年更名为悍高集团股份有限公司，最初专注于为海外五金企业代工，在境内外同步销售。
标签：五金家居
2025年海外汽车后市场行业2026年策略：万亿赛道，底盘稳固，格局重塑
- 兴业证券
- 2025/12/27
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年初至今（11月27日），美国汽车后市场经历两轮关税影响股价均有阶段性调整，但整体表现仍然具有良好的收益率，其中奥莱利汽车、汽车地带年初至今收益率分别实现28.4%、23.9%，表现优于指数。
标签：汽车后市场汽车
2025年机械行业PCB设备2026年度策略报告：AI产业趋势确定，持续看好AIPCB设备+刀具投资机会
- 招商证券
- 2025/12/27
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我们选取了鼎泰高科、中钨高新、大族数控、大族激光、东威科技、芯碁微装、劲拓股份、凯格精机、沃尔德等9家上市公司作为PCB设备板块指数成分，回顾2025年以来股价走势，可以发现，2025年初至2025年12月15日，PCB设备板块整体涨幅92.78%，显著跑赢沪深300（19.91%）和创业板指（55.03%）。
标签：机械刀具 PCB AI
2025年机械行业2026年投资策略：聚焦新技术，拥抱顺周期
- 中泰证券
- 2025/12/27
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整体表现：2025年机械设备指数整体表现优于大盘。自2025年1月1日至12月7日，上证综指上涨16.44%，沪深300上涨16.51%；机械设备行业整体上涨27.80%，跑赢上证综指指数17.65个百分点，跑赢沪深300指数17.58个百分点，涨幅在申万一级行业分类中排名第6位。
标签：机械
2025年建材行业三季报综述：传统建材仍在寻底，电子布正异军突起
- 华源证券
- 2025/12/27
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行业压力仍存，但整体盈利企稳。建筑材料板块2025年前三季度全年营收同比-4.39%，毛利率同比+1.61pct，费用率同比-0.31pct，归母净利率同比+1.08pct，对应归母净利润同比+20.56%，扣非归母净利润同比+28.95%，其中2025Q3营收同比-0.95%，毛利率同比+0.84pct，费用率同比-0.76pct，归母净利率同比+1.04pct，对应归母净利润同比+23.36%，扣非归母净利润同比+25.27%。
标签：建材电子布
2025年计算机行业大模型系列报告（三）：从“思考”到“行动”的系统级重构
- 财通证券
- 2025/12/27
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全球大模型正从“快问快答的生成模型”迈向“能推理、能行动的智能体”，进入新一轮结构性拐点。行业主线也从内容生成升级为两端能力：多模态长链条推理（看是否“想得清楚”）与真实系统任务执行（看是否“干得成事”）。
标签：计算机
2025年金属行业2026年度展望（Ⅱ）：弱供给周期下的行业配置属性再探讨—流动性溢价将支撑贵金属定价重心持续上移
- 东兴证券
- 2025/12/27
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资金成本下降有助商品价格弹性释放。从综合统计的数据观察，全球央行降息比例已由22年10月的13.33%大幅攀升至25年10月的85.33%，全球央行净降息比例则由同期的-73.33%上涨至+86.08%。
标签：金属贵金属
2025年建材行业2026年度投资策略：向内看“反内卷”显效，向外拓“新市场”机遇
- 招商证券
- 2025/12/27
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2025年以来，建材行业表现强于往年，在全行业中表现居中，主要受益于玻纤、水泥、耐火材料涨幅显著。其中，玻纤行业达成“反内卷”共识，全品类多轮复价保障盈利底，AI算力带动特种玻纤布需求打开想象空间。水泥行业控产能、补指标，叠加煤炭价格大幅下降，供给和成本侧优化带来盈利拐点。
标签：建材
2025年联化科技公司研究报告：植保基本盘稳健，医药和新能源业务带来增量
- 财通证券
- 2025/12/27
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公司创立于1985年，致力于服务全球植保、医药、功能化学品以及设备与工程技术等领域。2008年公司在深交所上市，2024年公司控股子公司上海宝丰在新三板挂牌。公司成立近40年来，在中国已拥有8个化工生产基地、3个机械设备生产基地以及3个研发中心，在英国和马来西亚各拥有1个生产基地。
标签：联化科技能源医药新能源
2025年山东高速公司研究报告：高分红高速龙头，核心路产改扩建助稳健发展
- 财通证券
- 2025/12/27
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山东高速成立于1999年，于2002年在上交所上市。公司通过持续收并购拓展其业务范围：2014年，公司收购烟台合盛100%股权，开始从事房地产业务，于2022年剥离。2020年，公司收购轨道交通集团51%股权，实现向货运铁路业务扩展。2023年，公司收购信息集团65%股权，提前布局道路养护市场及智慧交通业务。
标签：山东高速
2025年厦门象屿深度研究报告：六字新模式、迈向新估值——大物流时代系列研究（29）
- 华创证券
- 2025/12/27
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2020年，公司率先提出商业模式转型逻辑，追求更稳健的净利率提升、重视投资者回报，伴随业绩快速增长，估值水平不断修复，成为大宗供应链企业转型的典范。
标签：厦门象屿物流
2025年天承科技深度研究报告：国产PCB专用化学品龙头，布局半导体电镀业务打开成长空间
- 华创证券
- 2025/12/27
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公司是国内领先的PCB专用电子化学品供应商，战略延伸进入半导体装备产业。天承科技成立于2010年，主要从事PCB板、封装载板和半导体先进封装所需要的专用功能性湿电子化学品的研发、生产和销售。
标签：电镀半导体化学品 PCB
2025年苏试试验公司深度报告：试验设备和服务双轮驱动，精耕细作谋长远发展
- 上海证券
- 2025/12/27
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公司是工业产品环境与可靠性试验验证与综合分析服务解决方案提供商。公司前身是创立于1956年的苏州试验仪器总厂，1998年整体转制为股份合作制企业，2007年年底组建苏州苏试试验仪器有限公司，2011年完成股份改制，2015年上市在深交所创业板成功上市，2017年成立苏州苏试试验集团。
标签：苏试试验精耕细作试验设备
2025年医药健康行业：CXO，拐点已至，新周期启航
- 华泰证券
- 2025/12/27
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包袱渐轻，情绪渐好，CXO板块估值已重回上涨周期。CXO行业作为创新药产业链中的关键一环，其市场估值情绪受宏观（如地缘政治因素、全球经济环境因素等）、中观（如生物医药行业投融资活动强度、相关行业政策等）和微观（如公司新签订单趋势、产能水平等）多重因素的综合影响。
标签：医药医药健康健康 CXO
2025年消费电子行业2026年年度策略：量价齐升态势延续，AI驱动成长新程
- 财信证券
- 2025/12/27
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年初至11月30日，申万电子指数+40.63%，排名申万一级行业第四。年初至11月30日，上证指数上涨16.02%，沪深300指数上涨15.04%，申万一级行业指数涨跌中位数为15.72%，申万电子指数上涨40.63%，领先上证指数24.61个百分点，领先沪深300指数25.59个百分点，在申万一级行业中排名第四位。
标签：消费电子电子 AI