产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年商贸零售行业零售的奔腾年代系列报告：日本商超行业启示录，胖东来模式的逆势成长
- 国金证券
- 2025/11/13
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2024年底通过《美日消费变迁的启示》，我们提出：零售变革带来的机会，是未来中国消费行业进攻性最强的行业性机会，有望孕育出一波长牛公司。
标签：商贸零售商贸零售
2025年浪潮数字企业研究报告：国产替代主线上的云与AI转型升级红利
- 财通证券
- 2025/11/13
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浪潮数字企业是浪潮集团控股的企服软件供应商，在经历多轮业务转型收缩后已形成以云ERP为核心的产品组合。公司主要产品覆盖云端部署的ERP解决方案（针对大/中/小企业的海岳GSCloud/inSuite/易云），以及本地部署的软件及相关服务（本地ERP、电信OSS及软件外包服务），对应收入口径划分为云服务与管理软件业务分部。
标签： AI
2025年光启技术研究报告：尖端装备超材料产业化领军者，多元布局成长全面提速
- 西部证券
- 2025/11/13
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超材料结构一体化系统级供应商，领域延拓发展提速。光启技术是国内超材料尖端装备供应商，公司持续为我国尖端装备的研制与批产提供电磁调制、航电系统、承载结构一体化的系统级解决方案。
标签：光启技术
2025年高德红外研究报告：迈入多型完整装备量产新阶段
- 华泰证券
- 2025/11/13
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红外技术起家，经多年发展成为军民双跨光电科技集团。高德红外创立于1999年，是专业从事红外核心芯片、红外热成像整机、高端光电系统及先进装备系统科研生产的民营高科技公司。
标签：高德红外红外
2025年古茗研究报告：中端茶饮龙头，供应链助力行稳致远
- 华创证券
- 2025/11/13
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古茗是中国中端现制茶饮市场规模第一品牌。古茗起始于2010年，首家门店开设于浙江台州温岭市大溪镇，向消费者提供价格带位于10-18元、品类丰富、上新快速的现制茶饮产品及新布局的现磨咖啡产品；通过加盟形式拓店逾万家，门店主要分布在南方地区及下沉市场。截止2025年6月，古茗居于整体茶饮市场规模第二位，10-20元的中端价格带规模第一。
标签：茶饮
2025年能源转型新技术专题报告：再问四代核电
- 华泰证券
- 2025/11/13
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我们认为四代核电发展或在十五五迎来关键机遇期，主要驱动力有三点：1）寻找替代“水”作为冷却剂的核电技术方案，摆脱沿海厂址资源限制；2）寻找替代“铀235”作为燃料的核电技术方案，解决我国贫铀的资源问题；3）拓展非电领域脱碳技术手段，为高品质工业供热、长距离船运等难脱碳领域寻找清洁替代燃料方案。
标签：核电能源能源转型
2025年AI与区块链协同发展，迈向Agent自主数字经济
- 国泰海通证券
- 2025/11/13
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AI发展有四个阶段，目前处于AgenticAI阶段。在分析AI+区块链的融合之前，我们分别梳理了AI和区块链技术的发展脉络，讨论AI和区块链各自的技术背景，从而深入研究AI+区块链融合的内在驱动力与时代内涵。
标签： AI 区块链数字经济经济
2025年制药和Biotech行业三季报总结：盈利能力改善，国产新药全球竞争力提升
- 广发证券
- 2025/11/13
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近几年国内医药产业在创新领域投入持续增加，创新药逐渐落地商业化放量，不断改善国内医药终端销售的产品结构。
标签：制药新药
2025年圣贝拉研究报告：高效圈层营销，灵活预订控费
- 中信建投证券
- 2025/11/13
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圣贝拉创始人向华先生毕业于牛津大学工程系，在瑞士银行从事七年融资和并购业务工作后，于2017年创立圣贝拉品牌，并在之后八年时间里推动圣贝拉发展成为了亚洲及中国最大的产后护理及修复集团。圣贝拉的发展历程主要体现为业务拓展和地域扩张。
标签：营销圈层营销
2025年农林牧渔行业分析：猪价步入周期底部区间，产能去化节奏有望加快
- 广发证券
- 2025/11/13
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猪价旺季上涨预期落空，9月下旬以来猪价开始加速下行，国庆假期过后猪价一度跌破11元/公斤，价格达到年内低点。当前全国生猪均价约11.6元/公斤，已经跌破大部分企业现金成本线，行业陷入全面亏损状态。
标签：农林牧渔
2025年建筑材料行业分析：25Q3基金超配新材料，板块整体配置仍在低位
- 广发证券
- 2025/11/13
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根据2025年基金三季报数据，2025年Q3基金对建材行业重仓配置比例为0.46%，环比下降0.34pct，低配0.52%（标配比例我们采用建材行业流通市值/万得全A流通市值确定）。
标签：建筑建筑材料新材料
2025年建筑材料行业分析：Q3行业盈利修复态势延续，持仓和估值在底部
- 广发证券
- 2025/11/13
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建材行业三季报总结：消费建材：行业景气继续下行，龙头公司收入和利润率先修复。据公司财报，25Q1-3消费建材行业（采用上市公司加总计算，下同）收入同比-4.2%，Q1/Q2/Q3分别同比-5.2%/-6.2%/-1.2%，景气继续下行，消费建材龙头公司收入增速环比改善，零售、出海、非房业务表现更优。
标签：建筑建筑材料
2025年银行业三季度上市银行业绩综述：短期扰动不改业绩回升趋势
- 中国银河证券
- 2025/11/13
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2025年前三季度上市银行营收受其他非息扰动，净利润增速进一步改善。2025Q1-Q3，上市银行营收同比+0.9%，拨备前利润同比+0.62%，归母净利润同比+1.46%，增速分别较上半年-0.13pct、-0.51pct、+0.69pct；年化加权平均ROE10.61%，同比-0.6pct。
标签：银行银行业
2025年计算机行业三季报业绩综述：AI赛道领跑，行业收入、利润端持续修复
- 华龙证券
- 2025/11/13
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我们将申万计算机指数与沪深300指数进行对比，分析计算机行业2025年初至今的走势情况。农历春节后，受Deepseek利好情绪推动，计算机指数在云计算、AI应用板块拉动下上涨。此后，受主题投资情绪回落加之临近财报季市场避险情绪抬升，行业回调明显。
标签：计算机 AI
2025年安东油田服务研究报告：深耕伊拉克市场，在手订单充足
- 环球富盛理财有限公司
- 2025/11/13
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公司为全球领先的油田技术服务公司。安东油田服务集团是全球领先的、创新型的一体化油田技术服务公司。集团业务遍布全球主要的油气产区，为客户提供油气开发全方位的产品和技术。
标签：油田油田服务