产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年半导体行业10月份月报：全球算力投资规模持续上行，四季度存储涨价继续超预期
- 东海证券
- 2025/11/10
- 334
申万电子行业10月涨跌幅为-3.53%。在申万31个行业中，申万电子行业涨跌幅为-3.53%，同期沪深300涨跌幅为0.00%，超额收益率为-3.53%。
标签：半导体存储
2025年社服商贸行业2026年投资策略报告：政策推动免税和黄金行业新征程
- 中信建投证券
- 2025/11/10
- 152
2026年是“十五五”规划的开局之年，在当前纷繁复杂的国际形势下，宏观经济发展和细分产业发展逻辑正发生深刻变化。“十五五”规划建议中提及发展不平衡不充分问题仍然突出；有效需求不足，国内大循环存在卡点堵点；就业和居民收入增长压力较大，民生保障存在短板；人口结构变化提出新课题。
标签：社服商贸免税
2025年海外消费行业2026年年度投资策略：2025扩品类、卡位全球，2026深度经营、品质与心智决胜
- 开源证券
- 2025/11/10
- 153
截至10月24日，2025年中信港股通消费者服务/商贸零售/传媒板块指数-17.34%/+94.61%/+50.98%，在中信港股通一级行业中排名第2/5/30。
标签：消费
2025年达瑞电子研究报告：AI终端轻量化平台公司，服务头部品牌助力爆款品类
- 太平洋证券
- 2025/11/10
- 323
坚持大客户战略，成为“端侧AI”与“新能源”领域头部客户的核心供应商。公司成立于2003年，主要从事消费电子及新能源汽车动力电池零部件的研发、生产和销售，以及相关3C及半导体智能装配自动化设备的研发、生产、销售。
标签：达瑞电子电子 AI
2026年公用事业行业投资策略报告：136号文承接文件陆续出台，新能源项目政策区域分化
- 中信建投证券
- 2025/11/10
- 436
2025年以来，电力指数表现处于各行业偏低水平。截止到2025年10月22日，Wind电力板块今年以来上涨2.7%；同期沪深300指数上涨16.7%，电力板块累计跑输大盘
标签：公用事业新能源
2025年保险行业3Q25业绩综述：NBV和利润延续高增，净资产触底回升
- 方正证券
- 2025/11/10
- 195
25年：权益上涨、利率企稳回升、NBV超预期等基本面改善持续驱动险企估值修复。26年：展望未来，政策呵护下费率下降、预定利率下调，利差风险缓释；叠加投资收益持续改善，估值有望向1xPEV逐步修复。
标签：保险利润资产
2026年房地产行业投资策略报告：从活下去到再出发，聚焦各赛道优质企业
- 中信建投证券
- 2025/11/10
- 411
中央持续支持房地产行业，推动房地产行业高质量发展。2023年以来，中央对于房地产行业的支持态度明显，2023年7月的政治局会议首提“房地产市场供求关系发生重大变化”；2024年9月的政治局会议首提“促进房地产市场止跌回稳”；今年10月，中共中央在对于十五五规划的建议中提出“推动房地产高质量发展”，将房地产行业的发展作为保障和改善民生的一个重点方向。
标签：房地产地产
2025年房地产行业分析：香港住宅分区分析，2026购房与租赁指南
- 瑞银
- 2025/11/10
- 189
在香港地区学校分类：1）国际学校–不看校网。政府要求国际学校招收外籍学生要占70%以上。收生与学生的居住地址无关（没有学区房的要求），但要留意该国际学校有没有校巴覆盖居住区域2）本地学校A.官立看校网。由政府开办，直接由教育局管理，所有教师和职工均为公务员。所有新生，都是必须经由政府的小一入学派位，包括自行分配学位及统一派位
标签：房地产地产购房住宅
2025年金融工程专题报告：海外主动基金业绩基准的设置与纠偏
- 华安证券
- 2025/11/10
- 212
相对绩效评估（RelativePerformanceEvaluation，RPE）是一种在理论上具有合理性的解决方案，可用于解决现代激励合同中普遍存在的道德风险问题。对于共同基金经理，Sensoy（2009年）发现，40.4%的美国股票型基金选择了错误的基准，这夸大了它们的相对业绩表现，从而带来了更多的资金流入。
标签：金融金融工程基金业绩基金
2025年11月流动性展望：资金面重回稳定宽松，DR001能否突破1.3％意义下降
- 信达证券
- 2025/11/10
- 136
9月超储率较8月上升0.3pct至1.4%，与6月持平。9月政府存款下降7804亿元，与我们的预期大致相符，降幅创近年来同期新高，但结构却存在差异。
标签：电机液冷汽车机器人微电机 AI
2025年德昌电机控股研究报告：汽车微电机单车价值提升，机器人与AIDC液冷泵开辟新成长曲线
- 爱建证券
- 2025/11/10
- 436
公司发展三阶段：1）公司成立于1959年，起源于香港家族企业，从玩具微电机起步并在1970年代切入汽车电机领域。2）1982年公司在深圳设厂，1984年在港交所上市，并逐步建立全球生产与供应网络。3）1999年起通过持续并购，公司业务由微电机延伸至驱动系统，阀门，柔性电路，粉末冶金与传感器等领域，形成从单体电机到系统级解决方案的完整体系。目前公司业务遍及全球22个国家，已成长为全球领先的精密马达与机电系统集团。
标签：电机液冷汽车机器人微电机
2025年卡牌行业深度报告：方寸炼金术，卡承万象新
- 中邮证券
- 2025/11/10
- 313
泛娱乐产品是基于IP开发的实体产品，如玩具、文具及其他消费品等。根据中国工业和信息化部于2017年发布的《中国泛娱乐产业白皮书》，泛娱乐产品的主体可以是一个故事、一个角色或其他任何IP内容。
标签：卡牌
2025年化工行业分析：硫磺、硫酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/11/10
- 353
本周涨幅较大的产品：硫磺（温哥华FOB现货价，10.77%），锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，10.53%），硫酸（浙江和鼎98%，9.09%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，8.67%），PS（HIPS/CFR东南亚，8.21%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，7.87%），硝酸（安徽98%，6.25%），百草枯（42%母液实物价，5.88%），盐酸（华东合成酸，5.42%），焦炭（山西市场价格，3.86%）。
标签：化工硫酸
2025年MIRXES研究报告：miRNA创新产品持续迭代，癌症早筛龙头构筑核心壁垒
- 方正证券
- 2025/11/10
- 250
MIRXES领跑全球胃癌无创早筛赛道，全球化布局持续深化。2014年公司成立于新加坡，核心产品GASTROClear是全球首款、目前唯一获批用于胃癌筛查的分子诊断IVD产品，并被美国FDA认定为“突破性医疗器械研究”，显著提升了公司在无创胃癌早筛领域的竞争力。
标签： RNA 早筛癌症癌症早筛
2025年农林牧渔行业11月投资策略：核心推荐港股奶牛养殖标的，牛肉价格有望重启加速上涨
- 国信证券
- 2025/11/10
- 154
10月生猪价格环比反弹、仔猪价格环比下跌。2025年10月31日，生猪价格12.49元/公斤，月环比上涨6%。从供给来看，10月末出栏体重达127.69公斤，月环比-0.67%。需求方面，鲜销率月环比+0.03%。
标签：农林牧渔养殖奶牛养殖