产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年环保行业2024年报及2025年1季报总结：流水迢迢，硕果累累
- 广发证券
- 2025/05/09
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24年环保板块扣非归母净利同比减少5.9%，重视三表改善。在经历了2018年的PPP整顿、地方政府降杠杆、并购资产暴雷等事件后，2019~2021年环保板块（在SW环保板块基础上根据公司代表性进行小幅修改，共126个股）连续3年营收业绩稳健增长；而2022年环保企业的订单获取、工程施工、结算等业务环节均受到宏观环境影响，叠加2023年板块面临“政府财政收紧”问题，影响企业的订单需求及回款速度，2022-2024年营收小幅增长但是业绩有所下滑。
标签：环保
2025年建材行业2024年报及2025年1季报总结：供给优化，盈利底部改善
- 广发证券
- 2025/05/09
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本篇分析的公司包括防水（东方雨虹、科顺股份、凯伦股份）、涂料（三棵树、亚士创能）、管材（伟星新材、中国联塑、公元股份、雄塑科技）、石膏板（北新建材）、瓷砖（蒙娜丽莎、东鹏控股、天安新材、帝欧家居、悦心健康）、板材和家居（兔宝宝、大亚圣象）、卫浴家居（箭牌家居）、五金（坚朗五金）、铝模板（志特新材）、安全门和锁（王力安防）、门窗（森鹰窗业、豪美新材）、吊顶（友邦吊顶、法狮龙、奥普科技）、石材（万里石），下文消费建材行业均由上述公司构成。
标签：建材
2025年国防军工行业：25Q1业绩底部特征明显，重视内外需双循环景气周期
- 广发证券
- 2025/05/09
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25Q1业绩底部特征明显，强调“内需+外需”共振景气向上。
标签：国防军工军工
2025年非银金融行业Q1总结：上市险企Q1业绩稳中向好，负债端持续优化
- 中信建投证券
- 2025/05/08
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4月28日至4月30日，证券II（中信）指数-0.73%，跑赢非银指数，但跑输上证50指数和沪深300指数。四月成交量环比有所回落，但同比依然实现高增，政策与市场情绪依旧提供了强力支撑。
标签：金融行业非银金融
2025年医药生物行业2024年年报及2025年一季报总结
- 国联民生证券
- 2025/05/08
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医药板块总体情况：2024年整体医药板块的经营承压，各个细分子行业都不同程度上受到了需求端或者政策端的阶段性影响，板块的股价表现相对于其他行业也较弱。2025年一季度有部分细分赛道表现出一定的复苏韧性。
标签：医药生物医药
2025年飞龙股份研究报告：新能源热管理细分龙头，非车业务进入爆发期
- 东吴证券
- 2025/05/08
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公司深耕汽车零部件行业数十载，新能源+民用业务持续拓展，巩固龙头地位。公司于1952年建厂，1964年开始生产汽车配件，2011年在深交所上市，距今已有超过60年生产汽车配件的历史。
标签：飞龙股份热管理新能源
2024及2025Q1纺织服饰行业总结：2024年纺织制造修复，2025年关注优质品牌
- 国盛证券
- 2025/05/08
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2024年国内零售环境有所波动，作为可选消费品类，服饰零售表现弱于消费大盘。据Wind数据，我国服装鞋帽针纺织品类2024年零售额累计同比增长0.3%（同期社零总额同比增长3.5%），2025Q1累计同比增长3.4%（同期社零总额同比增长4.6%，其中1~2月/3月同比分别增长3.3%/3.6%（同期社零总额同比分别增长4.0%/5.9%）。
标签：纺织纺织制造纺织服饰
2025年峰岹科技研究报告：BLDC“驱控+传感”双核驱动
- 华泰证券
- 2025/05/08
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峰岹科技为国内BLDC电机驱动控制芯片核心供应商。公司成立于2010年，自成立以来主要聚焦于高性能BLDC（无刷直流）电机驱动控制芯片的研发、设计与销售业务，其产品线涵盖电机驱动控制全部关键芯片，包括电机主控芯片（MCU/ASIC）、电机驱动芯片（HVIC）及电机专用功率器件（MOSFET）等。
标签：峰岹科技
2025年物管+REITs行业中期投资策略：物管发展节奏更沉稳，Reits迎来新机遇
- 开源证券
- 2025/05/08
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根据中指研究院数据，2022年以来物管行业管理规模增速有所放缓，截至2024年末，中国物管行业在管规模达314.1亿平，同比增长4%，2020-2024年复合增长率达4.9%；中指百强物企平均在管规模0.69亿平，增速降至2%。在物管行业进入存量市场的背景下，百强物企在管面积增速连续三年回落。
标签：物管 REITs
2025年交通运输行业2024年报及2025年一季报业绩综述：一季度盈利略有改善，关注业绩弹性向上板块
- 国联民生证券
- 2025/05/08
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物流需求稳步回升，物流成本稳中有降。2025Q1全国货物周转总量6.03万亿吨公里，同比+5.0%；货运总量130.6亿吨，同比+4.9%。
标签：交通运输交通运输
2025年化工行业中期投资策略：厚积薄发，化工周期新起点
- 开源证券
- 2025/05/08
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2024年，国内化工行业产能释放致产品价格震荡下行、盈利承压。2022年以来，化工行业面临需求收缩、供给冲击和预期转弱压力，运行走势呈现出自2021年高位回落态势。
标签：化工
2025年银行业专题研究：业绩略有波动，区域行韧性强
- 华泰证券
- 2025/05/08
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上市银行营收利润增速下滑，息差和非息为主要拖累。25Q1上市银行营收、PPOP、归母净利润同比-1.7%、-2.0%、-1.2%，息差下降、债市波动为业绩下滑主要拖累。
标签：银行业银行
2025年横店东磁研究报告：磁材+新能源双轮驱动，差异化战略保障光伏盈利领先
- 国金证券
- 2025/05/08
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横店东磁自创立以来，历经三次战略跃迁，目前已完成由磁性材料制造商向新能源产业综合服务商的跨越式转型。
标签：横店东磁新能源光伏
2025年港股互联网行业策略报告：全球变局下的复盘与审视，哪些方向值得坚守？
- 光大证券
- 2025/05/08
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纳斯达克指数：以AI、云计算、半导体为核心，2023年以来“科技七姐妹”占据指数权重的40%以上，技术壁垒与全球定价权突出；恒生指数：受益于互联网、半导体、新消费等多元化结构，2025年4月21日腾讯、阿里巴巴、美团三家大型互联网公司占指数市值权重超20%、半导体代表公司中芯国际市值权重约为1.6%、小米、理想汽车两家新消费代表公司指数权重约为6.7%。
标签：互联网港股
2025年证券行业专题研究：投资显分化，扩表持续中
- 华泰证券
- 2025/05/08
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1Q25股债市场表现分化，债市波动较大。1Q25A股市场表现出结构性行情，但季末有所回调。1Q25上证指数累计微跌0.48%，沪深300跌1.21%，科创50涨3.42%。
标签：证券投资