产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年小米集团研究报告：人车家全生态，领跑中国智造
- 交银国际
- 2025/05/08
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根据IDC数据，全球智能手机出货量在2022/23年同比下降11%/3%之后，2024年迎来复苏，同比增长6%。
标签：小米集团
2025年AI物联网行业深度报告：下游应用多点开花，AI物联网蓝海启程
- 山西证券
- 2025/05/08
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物联网产业链主要包括感知识别层、网络传输层、平台管理层、应用服务层四部分。
标签： AI 物联网
2025年半导体设备行业2024年与2025一季报总结：收入端呈现加速上升势头，研发+新品影响短期盈利
- 华西证券
- 2025/05/08
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2024&2025Q1十六家半导体设备公司合计营收713.99、176.27亿元，分别同比+36.05%、38.85%，较2023年同比增速有所提升，逐步加速，表现出色，主要系在手订单充足，加快确认。
标签：半导体设备半导体
2025年建筑装饰行业2024年报及2025一季报总结：收入业绩承压，央国企分红稳健，期待超常规逆周期调节
- 西部证券
- 2025/05/08
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2024全年建筑装饰行业（SW建筑装饰，下同）实现营收8.74万亿元，同减4.01%，为2016年以来全年收入首次出现下滑的年份，增速较2023年全年下滑10.75pct。
标签：建筑装饰建筑装饰
2025年石化行业中期策略：石化产业链利润重塑
- 东吴证券
- 2025/05/08
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截至2024年4月中旬，美国对欧盟、日韩等主要经济体加征10%-34%的关税，对中国加征超过100%的关税，推高贸易成本，导致全球商品流通效率下降。全球经济增长预期下调，将导致工业生产和交通运输需求减弱，压制原油需求。
标签：石化
2025年浦发银行研究报告：资产质量持续改善，其他非息增速转正
- 广发证券
- 2025/05/08
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浦发银行发布2025一季度报告，我们点评如下：25Q1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为1.3%、1.4%、1.0%，增速较24A分别变动了+2.86pct、+1.19pct、-22.29pct。从业绩驱动来看，规模增长、有效税率下降、其他收支以及成本收入比形成正贡献，净息差收窄、拨备计提形成一定拖累。
标签：浦发银行质量资产银行
2024及2025Q1计算机行业总结：24年需求筑底结构差异较大，经营效率提升
- 广发证券
- 2025/05/08
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主要细分领域包括：人工智能、企业云服务、智能制造、智能车载、信创、IT硬件、金融IT、信息安全、医疗IT和能源IT。
标签：计算机
2025年“大家一起找不同”之医药基金经理篇
- 中国平安
- 2025/05/08
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2018年以来，医药生物行业共经历三次行情：1）2019-2021年，CXO板块带动本轮行情。2）2021-2023年，政策支持叠加需求提升，中药板块带动本轮行情。3）2024年至今，由创新药板块驱动本轮行情。
标签：医药基金基金经理
2025年运动鞋服行业2024年报及2025年1季报总结：24年品牌行业稳健发展，代工行业显著回暖；25Q1品牌及代工行业保持稳健态势
- 广发证券
- 2025/05/08
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从资本市场表现来看，2024年及2025Q1运动鞋服品牌零售行业均跑输恒指。根据wind数据，2024年全年（2025年1月1日-2024年12月31日），恒指累计上涨17.7%，运动鞋服品牌行业累计下跌6.6%，主要系2024年消费复苏速度放缓导致流水增速整体放缓，部分投资者下调全年业绩预期。
标签：运动鞋服运动鞋鞋服
2025年通信行业2024年报及2025年1季报总结：数通产业链景气周期延续、业绩强兑现，AI赋能端侧开启新时代
- 广发证券
- 2025/05/08
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2024年通信行业摆脱基本面低迷，业绩增速重回5%以上。我们选取申万通信一级行业成分股作为样本描述通信行业整体情况。
标签：通信 AI
2025年银行行业2024年报及2025年1季报总结：息差回落与投资拖累，关注信贷投放持续性
- 广发证券
- 2025/05/07
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截至2025年4月30日，42家A股上市银行均已披露2024年年报和2025年一季报，本篇报告将对上述银行业绩表现进行梳理，本报告数据来源为Wind。
标签：银行投资信贷
2025年轻工行业2024年报及2025年1季报总结：新消费亮眼，家居回暖，出口分化
- 广发证券
- 2025/05/07
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24年家居收入普遍双位数下滑，但24Q4-25Q1季度同比降幅有所收窄。根据Wind，我们跟踪的22家主流A股家居公司，24年收入同比-12.9%，始终存在外部压力，消费降级加剧、竣工负面影响。
标签：轻工
2025年航天军工行业专题研究：基本面或已处于反弹阶段
- 华泰证券
- 2025/05/07
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24年&25Q1板块收入和利润下滑，行业扰动因素对利润表的压制仍在。
标签：航天军工
2025年汽车行业2024年报及2025年1季报总结：出口贡献超额收入和盈利弹性
- 广发证券
- 2025/05/07
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根据我们统计的A股汽车上市公司样本数据，25年1季度汽车行业实现营业总收入8772.7亿元，同比+6.4%；实现扣非前/后归母净利润377.2/318.6亿元，同比分别+9.8%/+15.6%。
标签：汽车
2025年医药行业2024年及2025Q1总结报告：药店、医药流通增长较好，CXO环比持续改善
- 东吴证券
- 2025/05/07
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2024年，405家医药上市公司收入总额同比增速为-0.46%、归母净利润总额同比增速-6.73%、扣非归母净利润总额同比增速达-11.97%。2025Q1季度405家医药上市公司收入总额同比下降-5.2%、归母净利润总额同比下降-6.7%、扣非归母净利润总额同比下滑-12%，我们判断主要仍受反腐影响较大，后续反腐力度持续减弱，恢复力度将明显增加。
标签：医药 CXO 药店