宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2024年解构特朗普政府：从政策到内阁，本轮“政治周期”将如何影响大类资产？（下篇）
- 中国平安
- 2024/12/06
- 703
美国总统的内阁是由总统任命的、负责协助总统管理政府事务的部长级官员组成的团体，通常为包括副总统、15位部长等在内的20多位官员。流程上，除了副总统、白宫幕僚长可由总统直接任命外，其余职位均需由总统提名，并经参议院确认方可正式就职。
标签：政策资产
2024年特朗普内阁候选人小传
- 中信期货
- 2024/12/06
- 1024
根据美国宪法（第2条第2款），所有内阁官员在由总统选定后，都必须经过参议院的确认，目的是制约“总统偏好”并“防止任命不合适的人”。参议院基本不会拒绝提名人，但在特朗普首届任期内有3名提名人被拒绝。
标签：特朗普内阁
2024年韩国经济专题研究：世界经济金丝雀，创新转型进行时
- 国泰君安证券
- 2024/12/05
- 3257
自然地理：三面环海陆地小，耕地贫乏粮食少。韩国位于亚洲东北部朝鲜半岛南半部，东、南、西三面均临海，东、西向分别与日本、中国隔海相望，北面与朝鲜接壤。国家以韩民族为单一民族，首都为首尔，通用韩语，2023年总人口约5171.3万。
标签：经济世界经济
2025年宏观及大宗商品市场展望：分化延续，顺势而为
- 中信期货
- 2024/12/05
- 1625
2023年末全国隐性债务余额为14.3万亿元，5年内通过四类方式化债：第一，6万亿隐性债务通过一次性增加的专项债额度化解，2024-2026年每年2万亿——新增措施。第二，4万亿隐性债务通过每年新增的专项债额度化解，2024-2028年每年8000亿——已有政策的延续。第三，2万亿的棚户区改造隐性债务在2029年及以后年度到期，仍按原合同偿还——不构成5年内的化债压力。第四，2.3万亿隐性债务依靠地方自身努力化解，2024-2028年每年4600亿。
标签：大宗商品商品市场
2024版医保目录深度研究：平衡“保基本”与“支持真创新”
- 中信建投证券
- 2024/12/05
- 1229
国家医保局发布2024年版国家医保药品目录，整体与往年相当，符合预期。今年在谈判/竞价环节，共有117个目录外药品参加，其中89个谈判/竞价成功，成功率为76%，平均降价63%，成功率和价格降幅与之前年度基本相当。
标签：医保创新
2025年宏观经济形势与政策展望：转折点下的中国经济新平衡
- 国海证券
- 2024/12/04
- 2950
今年前三季度，在面临复杂严峻的国际形势背景下，我国国内生产总值949746亿元，不变价GDP同比增长4.8%。其中三季度GDP同比增长4.6%、环比增长0.9%，实现环比增速连续九个季度正增长，保持了总体平稳、稳中有进的发展态势。
标签：宏观经济宏观经济形势经济形势
2025年宏观经济、政策与大类资产配置展望：地中生木，中国修复式增长出新芽
- 西部证券
- 2024/12/04
- 1165
年初至今，中国的宏观经济走势并未向市场预期的既定方向演进，反而存在不少“预期差”。由于2024年内外部不确定性因素的交织，无论是对于经济数据的前瞻，还是对于政策的判断，其难度都进一步加大。
标签：宏观经济经济资产资产配置政策
2025年宏观经济与政策展望：踏浪前行，如日之升
- 西南证券
- 2024/12/03
- 1690
截至2024年9月，中国前三季度经济同比增速4.8%，美国前三季度经济同比增速2.7%，根据世界银行预测，2024年，美国经济增速2.5%，全球经济增速2.6%。今年前三季度，我国经济增速虽逐季下滑，但9月政治局会议提出“加力推出增量政策，努力完成全年经济社会发展目标任务”，此后一揽子增量政策陆续出台，逆周期政策逐步起效，今年全年增速5%左右的目标完成可期。
标签：宏观经济经济政策
2025年经济与资产展望：干字当头
- 国盛证券
- 2024/12/03
- 862
维持近期一系列判断：9月底一揽子增量出台以来，我国政策的底层逻辑已经转变，尤其是中央加杠杆的想象空间明显打开；此外，特朗普再次当选美国总统，中美关税升级的可能性提升，客观上也需要国内政策进一步加码。
标签：经济资产
2024年四大央行货币政策和汇率市场展望：货币政策正常化的快与慢
- 中信期货
- 2024/12/03
- 1150
上半年：通胀动能反弹下，降息预期延后，甚至交易全年不降息，助推美元走强。三季度：劳动力市场疲软下的衰退交易，叠加套息交易逆转，美元持续下行。四季度：美国经济数据韧性打消衰退预期，特朗普交易叠加通胀担忧，美元重启上行。
标签：货币货币政策汇率
2024年产业经济年度策略：内外循环走向扩张
- 华福证券
- 2024/12/02
- 449
美国权利集中，经济不确定性增强，共和党掌舵下的三种可能：若美国激进逆全球化，则美国通胀上行，中国一方面或将强力刺激经济，不排除重启债务周期的可能，另一方面中国全球化进程或将提速。
标签：经济产业经济
2025年宏观经济与资本市场展望：准备迎接通胀
- 财通证券
- 2024/11/28
- 699
特朗普胜选点燃了美元的升势，10月底美元指数只有104左右，而随着大选结果的揭晓，特朗普以压倒性的优势胜出，美元指数就明显开始跳升，接连突破105、106等整数水平，甚至逼近107，半个月的时间上涨接近2.7%。
标签：宏观经济资本市场通胀
2024年历史视角看特朗普政策对华有何影响？
- 平安证券
- 2024/11/28
- 1356
特朗普1.0时代，中美两国博弈局势反复，有摩擦升级也有阶段性缓和，期间对华限制手段主要在外贸和科技两方面。外贸方面，2017年8月美国对华发起301调查，此后在2018年7月-2019年期间，共对四类清单合计约3700亿美元商品加征关税，包括初级金属、机械设备、电机及电气设备等，声称旨在保护美国相关产业。科技方面，美国政府限制美国企业向中国重要科技企业、芯片公司等供应技术、软件、关键零部件等。
标签：政策
2024年产业生态圈洞察：政策持续加码，静待行业需求回暖
- 华宝证券
- 2024/11/27
- 446
近期宏观政策综述：9月下旬以来，宏观政策预期明显转向，逆周期政策进一步加码。11月以来政策在地方政府化债、房地产政策优化方面进一步加码。
标签：需求政策
2025年度宏观展望：经济边际好转，政策有望继续加码
- 上海证券
- 2024/11/27
- 754
8月社零当月同比增速降至2.1%，随后反弹，10月当月同比增长4.8%；社零1-9月累计同比增速从2023年底的7.2%降至3.3%，1-10月反弹至3.5%；
标签：经济政策

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