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2025年宏观经济展望：内需或“接力”外需
- 国联证券
- 2024/12/26
- 719
随着特朗普成功当选美国总统，明年国际贸易环境的不确定性上升，外需对GDP的拉动或有所放缓。尽管短期来看，“抢出口”因素或有望对今年四季度乃至于明年一季度的出口构成支撑。但中期而言，综合考虑关税扰动、海外库存偏高以及今年高基数的影响，我们认为明年出口或仍面临下行压力，出口拐点可能在明年二季度左右出现。
标签： 宏观经济 经济 经济展望 内需 -
2024年财政债务形势回顾与2025年展望：化债突破之年
- 粤开证券
- 2024/12/26
- 1668
2024年财政政策总体贯彻“适度加力、提质增效”的要求，迎难而上、积极作为，在收入不及预期时仍维持必要的支出强度，财政紧平衡态势始终延续。
标签： 财政 债务 -
2025年宏观经济十大展望
- 中信建投证券
- 2024/12/26
- 784
贸易秩序：以“大国竞争”和“国家安全”为底色的政策继续重塑全球贸易秩序，关税既是特朗普政府重要政策手段，也是其实现其他外交目的重要筹码。科技与产业链：通过自给自足、限制外资、强化网络安全等措施，确保美国在未来科技发展中的领先地位，以贸易手段迫使制造业产业链回流，加剧全球供应链动荡。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年中国经济展望：聚焦最终需求
- 中泰证券
- 2024/12/25
- 1049
2024年中国出口表现亮眼。2024年前11个月，美元和人民币计价的名义出口同比分别为5.4%、6.7%，剔除掉价格拖累后，两种货币计价的中国实际出口同比分别达到了11.4%和12.2%。
标签： 经济展望 经济 需求 -
2024年中国看世界：里根大循环的成与败
- 中信建投证券
- 2024/12/25
- 703
美国在1970年代陷入滞胀困境，一方面是因为石油、粮食危机冲击；另一方面也是因为美国政策失误，没有及时遏制飙升的通胀。1970年代通胀问题根源已久。1960年美国财政与货币宽松，刺激经济增长，经济过热，美国通胀抬升。
标签： 里根大循环 -
2024年中国财富管理转型2025年度展望：让投顾走向前台
- 华福证券
- 2024/12/23
- 1558
美国投顾行业可划分为四个阶段：初期阶段、扩张阶段、盈利模式转型阶段和智能投顾阶段；一次立法：1940年《投资顾问法》出台，为投资顾问行业建立全面的监管框架，确立信义义务，规范市场准入，扩展投资顾问的定义，美国投顾行业进入初期发展阶段；三次变革：1974年《雇员退休收入保障法》出台、1992年嘉信理财推出共同基金OneSource平台、2010年Betterment开始提供线上投顾服务分别代表投顾行业三次变革的开始。
标签： 财富管理 -
2024年产业生态圈洞察：政策积极有为，见效尚需耐心
- 华宝证券
- 2024/12/23
- 529
近期宏观政策综述：12月9日，政治局会议提出“加强超常规逆周期调节”，12月12日，中央经济工作会议指出将实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。
标签： 政策 -
2025年国内宏观经济形势展望：低价破局
- 招商证券
- 2024/12/23
- 1401
从总供求的角度看，尽管10-11月国内经济数据有边际回稳的迹象，但根据我们计算的需求缺口，当前国内经济有效需求仍处于较为弱势的状态。有效需求不足导致价格自23年2季度以来始终处于负增长的状态，这使得我国名义GDP增速十分罕见地慢于实际GDP增速。
标签： 宏观经济 宏观经济形势 经济形势 -
2025年度宏观展望：内外·虚实·因果
- 华金证券
- 2024/12/23
- 372
特朗普二度入主白宫之后，大概率将进一步将当前“扩张财政—货币宽松—保护主义（孤立主义）”的罕见政策三角组合推向极致，由此可能造成中期维度消费需求的进一步升温、以及对美本土供应链更紧密的拉动，从而可能令美国“高增长+高通胀”经济表现持续更久。
标签： 宏观经济 -
2025年度宏观经济与大类资产配置展望：无限风光在险峰
- 中银证券
- 2024/12/23
- 882
IMF在2024年10月《世界经济展望》中预测全球经济2024年与2025年均增长3.2%，仍是2010年以来的偏低水平。
标签： 宏观经济 经济 资产 资产配置 -
2025年海外宏观展望
- 东方证券
- 2024/12/20
- 619
在2024年，美国经济延续了高于趋势的增长，截至2024Q3，美国实际GDP增速环比年率达到2.8%，经济的韧性仍然主要基于居民部门消费的贡献。但同时也呈现出超出年初预期的下行风险，主要是失业率的超预期走高，以及由此触发的三季度短暂衰退交易和超预期降息。
标签： 宏观经济 -
2025年出口展望：寻找中国出口的竞争优势
- 中信建投证券
- 2024/12/20
- 1361
2016年特朗普上任，美国推动制造业回流、保障供应链安全，并争夺经济发展优先权、重振美国经济影响力意图越发明显。虽然民主、共和两党分歧较多，但在这一意图上两党存在高度共识。
标签： 竞争 竞争优势 -
2024年宏观深度研究：掘金新疆，新时期、新机遇
- 华泰证券
- 2024/12/19
- 2282
2016年以来，新疆经济增长持续快于全国，GDP占全国比重逐年提升，产业结构优化为经济增长奠定基础。2016-2023年，新疆实际GDP年均增长6%，快于同期全国年均增速的5.7%；2024年前3季度GDP同比增长5.5%，亦高于全国的4.8%。
标签： 宏观经济 -
2025年海外经济展望：动荡伊始
- 平安证券
- 2024/12/19
- 580
2025年是美国当选总统特朗普的新任期元年。由于共和党掌控两院，加上特朗普组建了“忠诚”的团队，我们预计特朗普在年内就会兑现大部分竞选承诺，并对全球市场产生影响。特朗普的核心政策方向是清晰的，可概括为“减税+关税”的政策组合。
标签： 海外经济 经济 经济展望 -
2024年全球宏观：特朗普2.0的确定性与不确定性再审视
- 交银国际
- 2024/12/17
- 965
特朗普2.0政策主打“美国优先”的旗号，核心实质是通过“安全”与“效率”的双轮驱动来重塑美国经济、政治和外交，其政策取向与当前全球政治经济格局演变高度契合——欧美等国家对全球化红利分配不均、移民问题等积累的深层不满，保守主义浪潮明显抬头，民粹主义政府此起彼伏。与此同时，全球贸易保护主义措施显著增加，供应链本土化趋势加速，国际经贸格局也正经历重构。
标签： 宏观
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