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2025年宏观策略报告：2025年步入内外部政策角力期，等待盈利底驱动新一轮行情
- 中航证券
- 2025/01/07
- 418
美国时间2024年11月6日凌晨，特朗普宣布在2024年总统选举中获胜，其将于2025年1月20日官誓就职，正式入主白宫。
标签： 宏观策略 政策 -
2025年宏观经济展望：积极有为，乘风破浪
- 诚通证券
- 2025/01/07
- 441
过去数年，一直有稳增长政策，特别是年末年初，总会有增量政策。“9·24”以来，政策密集落地，和以往相比，力度更大，多部门协同，集中发力。
标签： 宏观经济 经济 经济展望 -
2025年美国科技政策怎么定？
- 财通证券
- 2025/01/06
- 1181
总统具有最高决定权。首先，在决策权力和机构设置方面，美国总统对科技政策具有最高决定权，而政策的提议和执行则由对应下属机构完成。
标签： 政策 -
2025年广东区域产业研究概况
- 中信建投证券
- 2025/01/06
- 1714
2023年广东省GDP135673.16亿元，实际增速4.80%，在全国GDP总量中占比10.8%。广东省经济总量居全国第一位，超过第二名江苏省7451亿元，自1989年以来已连续35年稳居榜首。
标签： 产业研究 区域产业 -
2025年宏观专题报告：2025年十大“不一致”预期
- 东吴证券
- 2025/01/06
- 568
当前预期：特朗普的关税政策将导致美国显著通胀。2024年2月4日，特朗普在接受时代杂志采访时表示将对全球加征10%、对华加征60%以上关税。
标签： 宏观经济 -
2025年度宏观报告：内观者，取足于身
- 联储证券
- 2025/01/03
- 369
2024年经济平稳运行。从内部需求端看，逆周期一揽子增量政策的有效落地是经济维持韧性的主要原因：“两重”政策推动基建投资，中央基建项目提速对地产投资的缺口形成补偿；“两新”政策有效推动消费和投资回暖。
标签： 宏观 -
2025年公募REITs专题：2025，1500+亿C~REITs怎么配？
- 华西证券
- 2025/01/03
- 12667
作为一类国际通行的配置资产，C-REITs从2020年4月国家发改委、中国证监会联合发布“40号文”拉开试点大幕，到2024年7月26日国家发改委“1014号文”迈向常态化发行，经过四年多的发展，市场从无到有、从少到多，逐渐成为我国盘活存量资产、拉动新增投资的有效手段之一。
标签： REITs 公募 公募REITs -
2025年财政分析手册：何为政府预算“四本账”？
- 太平洋证券
- 2025/01/03
- 1635
系列改革陆续推出，政府预算制度趋向现代化。作为国家治理的基础及宏观调控的重要手段，财政对于经济发展发挥支撑性作用，而政府预算又是财政的基本制度载体，因此预算也逐渐成为各级施政的关键政策工具。
标签： 财政 预算 政府预算 -
2025年全球环境分析：强美元的终结
- 甬兴证券
- 2025/01/03
- 800
短期而言，2024年11月中旬以来美元指数开始向上突破。从2023年至2024年11月8日，美元指数最高值为107.1，最低值为99.8，总体形成100至107的区间。
标签： 环境 美元 -
2024年土地财政向股权财政转型之路：政府引导基金的抉与择
- 中国平安
- 2024/12/30
- 1502
土地财政在地产下行之下日渐式微，股权财政的转型有助于缓解地方政府的财政压力。土地财政日渐式微，财政收支缺口扩大。2023年我国财政收支缺口进一步扩大至5.8万亿元，地方财政压力与日俱增。
标签： 股权 财政 基金 -
2024年宏观及大类资产配置年度策略报告：向新而行，盯紧股市楼市风向标
- 大同证券
- 2024/12/27
- 608
全球主要经济体走出底部。2024年，全球主要经济体经济运行节奏相对一致，整体走向复苏。美国GDP二季度表现较强，三季度虽小幅下滑，但伴随着通胀水平的持续下降，美国货币政策空间打开，未来经济下行危险相对可控。
标签： 资产配置 股市 资产 -
2025年海外宏观和大类资产展望：寻找超预期
- 招商证券
- 2024/12/27
- 776
一般来说，一轮资本开支周期为7-10年。2009年以来海外出现三轮（海外主要9国合计1）资本开支上行期：2010-2013年、2017-2019年、2021-2023年，资本开支同比均值分别为12.1%、3.5%、9.1%。
标签： 资产 -
2025年货币政策展望：两种情形下的降息路径推演
- 国信证券
- 2024/12/27
- 752
建国以来，我国货币政策框架大致可以分为：计划型（从属）、数量型、向价格型转型三个阶段。背后对应三个发展阶段：计划经济、供给约束、需求约束。需求约束+化债，从“结构性短缺”到“流动性超发”近乎必然，需要加速向价格型工具转型。
标签： 货币 货币政策 降息 -
2025美元债与外汇年度策略：繁花似锦，潜流暗涌
- 中国平安
- 2024/12/26
- 958
全年来看，美国经济数据波动导致市场降息预期摇摆，美债利率整体震荡。Q1通胀连续多月超预期，市场降息预期推迟；Q2和Q3增长压力显现，失业率明显上行，10Y美债利率下行超过100BP；Q4大选交易主导，市场定价更高的通胀预期。
标签： 美元 美元债 外汇 -
2025年中国宏观展望：中美博弈，消费修复
- 信达证券
- 2024/12/26
- 1523
2025年，在中国，为“十四五”规划收官和“十五五”筑基之年；在美国，为拜登离任和特朗普开启第二任期之年。国内外问题和挑战不少，我们需要有针对性地加以攻破。
标签： 消费 博弈
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