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2025年Q2业绩分析：全A盈利增速小幅下滑，成长取得连续业绩相对优势
- 华安证券
- 2025/09/05
- 244
2025Q2上市公司整体盈利增速较2025Q1小幅下滑。其中全部A股以及剔除金融后全A在2025Q2季度归母净利润增速分别为1.5%、-1.9%，相较2025Q1单季度分别下降2.1、6.2个百分点。
标签： 科创板 -
2025年债海观潮，大势研判，债“熊”交易为时尚早
- 国信证券
- 2025/09/05
- 100
收益率方面，1年国债、10年国债、10年国开债、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动-1BP、+13BP、+11BP、+5BP、+6BP、+0BP和-3BP；信用利差方面，长期限低等级品种信用利差收窄，3年AA-、5年AA-信用利差分别变动-6BP、-5BP；
标签： 债海 -
2025年债券市场8月月报：震荡区间上移，博弈修复机会
- 南京银行
- 2025/09/05
- 139
8月以来，美国制造业和服务业均明显扩张。8月，美国Markit制造业PMI53.3，高于预期49.5和前值49.8，制造业明显扩张；美国Markit服务业PMI55.4，略低于前值55.7，维持较大幅度扩张；美国NAHB住房指数32，略低于前值33，在近几个月低位水平震荡。
标签： 债券 债券市场 市场 -
2025年行业景气观察：8月制造业PMI环比回升，北美PCB出货、订单量同比转正
- 招商证券
- 2025/09/05
- 139
8月制造业PMI录得49.4%，环比上行0.1个百分点，连续5个月在荣枯线以下；非制造业PMI为50.3%，环比上行0.2个百分点，连续32个月处于扩张区间。从三个月滚动趋势上来看，制造业小幅下降至49.47%，非制造业与上月持平为50.3%。
标签： PCB PMI 制造业 -
2025年金工深度研究：港股多因子手册
- 华泰证券
- 2025/09/05
- 386
港股市场定价浪潮由多重力量交织推动，既有来自遥远彼岸的国际资本，也有自北向南奔腾而来的资金洪流。
标签： 港股 -
2025年多行业联合人工智能9月报：AI中报业绩支撑渐强
- 华创证券
- 2025/09/05
- 495
25H1人工智能板块整体业绩维持高增，已逐步进入基本面兑现阶段。截至2025/8/31，统计CS人工智指数成份和各AI细分领域指数成份归母净利润增速情况，25年中报CS人工智指数累计归母净利润增速46%（万得一致预测25E增速64%，下同），细分领域中：AI算力指数57%（68%）、无人机指数46%（110%）、人形机器人指数45%（33%）、服务器指数28%（51%）、AIPC指数28%（77%）增速较高。
标签： 人工智能 AI -
2025年策略专题研究：科技为矛，消费为盾—25Q2长线资金持仓透视
- 华泰证券
- 2025/09/05
- 125
保险资金主要来自于商业保险公司保费收入提取的准备金，是保险公司为承担未到期责任和处理未决赔款而从保费收入中提存的一种资本准备额度，其本质不是作为保险公司的营业收入，而是属于保险公司的或有负债。
标签： 消费 -
2025年9月三十大标的投资组合报告：寻找业绩确定性
- 中国银河证券
- 2025/09/05
- 173
2024年我国卷烟产量24655亿支，同比+1.0%，十年复合增长率0.6%，近年来我国卷烟产量整体维持稳定，卷烟原纸产量亦较为稳定。
标签： 投资 -
2025年9月转债策略展望：适度降仓防守，稳中求进
- 中国银河证券
- 2025/09/05
- 177
8月股票市场上涨10.9%，转债市场跟涨4.3%。8月权益市场单边波动向上、月末盘整，转债跟涨但估值高企下获利盘主导、月末超调，全月相较股票市场滞涨。
标签： 转债 -
2025年行业配置主线探讨：超配低位弹性板块
- 信达证券
- 2025/09/05
- 239
近期行业表现特征：8月市场加速上涨，TMT板块超额收益领先，AI算力为代表的高景气主线持续领涨。
标签： 行业 市场 -
2025年资金流向和中短线指标体系跟踪：上半年，汇金买了哪些ETF？
- 东吴证券
- 2025/09/04
- 415
基于基金年报前十大持有人数据，截至2025年中，汇金（统计汇金投资、资管及两大资管计划）持有A股ETF共1.29万亿元，占A股ETF总规模的42%。分ETF类型看，汇金持有宽基ETF1.28万亿元，持仓规模较2024年末增加2363亿元。
标签： 资金流向 指标体系 ETF -
2025年资产因子与股债配置策略9月：中国处于普林格周期复苏阶段，关注权益资产
- 中信建投证券
- 2025/09/04
- 105
市场隐含宏观因子具有高频、实时、可投资的特征，且对资产的解释度通常高于原始宏观变量。本节我们对侧重解释/交易的两套宏观因子走势进行跟踪。
标签： 权益资产 资产 -
2025年债市分析框架之资金面
- 太平洋证券
- 2025/09/04
- 332
资金面在宏观经济体系中的角色举足轻重，综合体现了资金的总供求关系，是连接货币政策、金融市场与实体经济的关键枢纽。利率、融资规模等变量反映资金的充裕程度及流动方向。
标签： 债市 -
2025年债券策略月报：2025年9月美债市场月度展望及配置策略
- 浙商国际
- 2025/09/04
- 412
8月经济数据再显下行压力，非农超预期但结构明显走弱，二季度略超预期但内需分项明显回落；通胀数据较上月回升但斜率较温和，市场对经济预期仍是“软着陆”情形。
标签： 债券 债券策略 债市 -
2025年投资策略专题报告：A股2025年中报全景分析
- 国盛证券
- 2025/09/04
- 185
全A/全A非金融25Q2累计业绩增速较25Q1边际回落，仍保持小幅正增长。全A/全A非金融25Q2归母净利润累计同比分别为2.64%/1.29%，环比上季度分别变动-0.94/-2.98pct。
标签： 投资 投资策略 A股
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