金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年新兴产业投资框架系列（一）：以坐标系为锚，解码生命周
- 长江证券
- 2026/04/13
- 70
技术进步对经济增长的贡献一直以来都较难进行观测。依据柯布-道格拉斯生产函数，综合技术水平??相对于资本存量??和劳动力投入??更加难以观测，而对该公式取对数则可以得到全要素生产率，其可以衡量生产要素转化为产出的总体效率，全要素生产率反映在资本、劳动等要素投入不变的情况下，由技术进步、管理优化、资源配置效率提升所带来的额外产出增长。
标签：新兴产业投资框架产业投资
2026年从筹码成本到分布：基于资金流的筹码结构因子再升级——投资者分层视角下的信息增量
- 申万宏源研究
- 2026/04/13
- 156
筹码结构反映了投资者在不同价格水平上的资金持仓分布。通过对筹码结构的分析，可以推算市场中筹码的价格分布情况，并进一步识别股价未来可能对应的支撑位与压力位，以及市场整体的平均持仓成本，从而更好地刻画多空力量的博弈状态。相较于传统的量价类因子，筹码结构能够提供更加丰富且具有差异化的信息，为市场行为的分析提供有益补充。
标签：成本投资
2026年信用策略系列报告之三：信用超长债行情复盘与展望
- 华福证券
- 2026/04/13
- 95
24年后非金超长债供给大幅放量，与城投严监管、非银欠配挖掘、长债发行利率走低有关。2023年一揽子化债后，城投严监管政策延续，叠加实体融资需求偏弱，信用债“资产荒”持续演绎。
标签：信用
2026年投资银行业与经纪业行业券商海外财富管理系列专题之一：瑞银集团，财富管理驱动的国际投行成长之路探析
- 国泰海通证券
- 2026/04/13
- 100
全球低利率环境下居民持续增配权益资产，叠加近年来权益市场回暖，全球财富管理市场体量持续扩容。2008年以来由于全球利率长期低位震荡、居民金融资产配置中逐步增配权益类资产、财富管理市场保持强劲的资金净流入，叠加近年来全球资本市场持续回暖，全球财富体量持续扩容。
标签：投资银行投资银行业瑞银集团财富管理
2026年中银量化大类资产跟踪：大宗商品普跌，全球权益市场普涨
- 中银证券
- 2026/04/13
- 52
本周A股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场普遍上涨，其他海外权益市场普遍上涨。A股指数：沪深300指数近一周上涨1.9%，近一月下跌2.6%，年初至今下跌1.4%。偏股混合型基金指数近一周上涨3.4%，近一月下跌1.8%，年初至今上涨3.6%。
标签：大宗商品市场资产
2026年永赢国证港股通互联网ETF（159170）：AI或驱动新一轮变革，关注港股互联网投资机会
- 长江证券
- 2026/04/13
- 116
行业延续复苏趋势，2025年前三季度行业营收同比增长。2025年前三季度，长江传媒互联网板块实现营收4048亿元，同比增长5.72%；其中2025Q3，传媒互联网板块实现营收1390亿元，同比增长8.81%，环比增长2.91%。
标签：互联网互联网投资 AI 投资
2026年大类资产复盘笔记（2026Q1）：适应高波时代
- 天风证券
- 2026/04/13
- 95
2026年一季度A股冲高回落，1-2月市场震荡走高，3月快速回调；中债利率震荡回落至1.8%左右，商品指数震荡冲高，全球股指表现分化，3月普遍回吐前期涨幅。
标签：复盘资产
2026年产业赛道与主题投资风向标：一季度创新药出海创历史纪录，算力银行首降中小企业用算门槛
- 天风证券
- 2026/04/13
- 87
所谓创新药BD（商务拓展），是指药企通过买卖、许可、合作等方式在全球范围内整合研发与商业化资源、实现价值最大化的业务模式。
标签：中小企业主题投资创新药
2026年A股七大资金主体面面观：美伊战争形势暂缓
- 天风证券
- 2026/04/13
- 57
3月新成立偏股型公募基金份额847.83亿份，较前月新发720.16亿份增加127.67亿份，处于近3年来91.67%分位，权益新基发行量环比回升。
标签： A股
2026年基金经理研究系列报告之九十四：穿越牛熊的常青树，哪些权益基金团队的老将有更稳定的长期表现？
- 申万宏源研究
- 2026/04/13
- 117
为了研究不同投资年限长短的主动权益基金经理的业绩表现和配置价值，本篇报告对主动权益基金经理的年限进行了区间划分，将3年以下的基金经理定义为新锐基金经理，3~8年的定义为中生代基金经理，8年以上的定义为老将。
标签：基金基金经理权益基金
2026年专题报告：冷修加速能否扭转玻璃市场羸弱局面？
- 华泰期货
- 2026/04/10
- 198
2月28日以来，中东地缘冲突不断，加之中东多国巨型油田暂停生产，国际原油价格大幅上涨，截至4月2日，WTI原油价格上涨至111.54美元/桶，较年初上涨93%。布伦特原油期货价格上涨至109.03美元/桶，较年初上涨近76%。在此期间，玻璃期货价格却呈现先涨后跌的“过山车”走势。
标签：玻璃
2026年大展宏图系列研究四：“乱世”新纪元，拥抱“新黄金”
- 浙商证券
- 2026/04/10
- 98
“去美元”交易下央行购金催动黄金牛市。一方面美元美债无限制发行引发“去美元化”，公共卫生事件后美国财政环境快速恶化，截至2025年，按美国国会预算办公室（CBO）口径，2025财年公众持有联邦债务占GDP比重已达100%，赤字率达到6%。
标签：财政
2026年机构投资行为和定价权的变与不变——基于流动性框架下的行业轮动策略
- 长江证券
- 2026/04/10
- 101
货币价格视角，利率对全A解释力度有限。从常规理解上看，利率上行表明资金的使用成本提高，流动性趋紧；利率下行表明资金的使用成本下降，流动性则趋于宽松，市场在宽松的流动性环境下有更大上涨动力，但过去近20年来多数时期，二者这种理论上的负相关性并不强。
标签：投资定价流动性
2026年步入理财“真净值”时代——走在债市曲线之前系列报告（十六）
- 长江证券
- 2026/04/10
- 139
随着资管新规过渡期结束，银行理财负债端在监管政策引导下完成调整。产品设计上，封闭式产品新发占比持续较高，最小持有期型产品稳步扩张，形成开放式主导存续、封闭式引领新发的格局，同时机构在估值整改与流动性管理间寻求平衡。
标签：债市理财
2026年关注红利资产的四重逻辑，把握当下的配置良机
- 兴业证券
- 2026/04/10
- 190
新会计准则下，险企更加青睐高股息股票。保险业新会计准则指的是新保险合同准则（IFRS17）和新金融工具准则（IFRS9），上市险企已于2023年1月1日同步执行，其他非上市险企已于2026年1月1日起同步执行。
标签：资产