金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年资金观察，货币瞭望：流动性延续充裕，4月超储率小幅回落
- 国信证券
- 2026/04/16
- 96
银行间回购利率：3月银行间货币市场利率月均值环比进一步下降，R001和R007月均值为1.39%和1.50%，较上月分别变化了-1BP和-5BP；R007与OMO-7D利差均值为10BP，环比上月有所下降；交易所回购利率：3月交易所回购利率月均值大多下行，GC001和GC007月均值为1.40%和1.51%，较上月分别变动17BP和-9BP；交易所和银行间利率1天和7天利差均值较上月分别变化了-16BP和-4BP；同业存单与短债利率：3月同业存单利率有所下行，1年期高等级同业存单利率下行5BP；3月短期债券利率月均值普遍下行。
标签：流动性货币
2026年AI赋能债市投研系列六：OpenClaw赋能宏观投研，SKILL如何提升效率
- 浙商证券
- 2026/04/16
- 90
宏观研究在外界印象中往往对应着趋势研判、政策推演与大类资产定价，似乎核心工作始终围绕“判断”展开；但若回到券商总量团队的真实作业场景，研究工作的主要时间消耗往往并不发生在结论形成的最后一步，而是沉淀在结论之前漫长而繁重的信息处理链条之中。
标签： AI 债市
2026年现金流VS红利，能否替代和增强？
- 长江证券
- 2026/04/16
- 232
2019年以来，中国长期利率持续下行，10年期国债收益率一度跌至2%以下，传统固收产品收益显著走低，在“低利率+资产荒”环境下，高股息股票相对收益率和性价比显著抬升。
标签：现金流
2026年策略深度研究：解码A股、港股主流红利指数
- 华泰证券
- 2026/04/16
- 660
近期伴随着全球宏观不确定性抬升，红利策略再度受到市场关注。在《红利策略的选股和择时优化》（2026年4月2日）中，基于此前报告，我们更新了红利择时及选股框架，基于行业中性和自由现金流两个维度对红利策略进行了增强，增强后的红利组合显著跑赢中证红利。
标签：港股 A股
2026年季度策略报告：从原料供给约束到下游需求受阻
- 宏源期货
- 2026/04/16
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PX在一季度的走势以春节为分界点，前段较为低迷，后段猛然拉升，核心原油是成本端的原油。
标签：需求供给
2026年债券研究：银行理财信用持仓全盘点
- 广发证券
- 2026/04/16
- 114
规模上看，“存款搬家”带动理财整体规模提升，但增速有所放缓。当前居民持有存款的机会成本显著上升，部分储蓄资金向理财产品迁移的趋势延续。
标签：债券理财银行理财
2026年投资策略：从全球190次衰退看房地产周期如何回升
- 慧博智能投研
- 2026/04/16
- 92
数据来源和周期识别方法。使用BIS的实际房价数据，1970Q1-2025Q4，包括57个国家和地区（剔除了欧盟等聚合地区）。最终我们识别出来了1970-2025年的175个扩张期、190个下降期。
标签：房地产投资投资策略
2026年投资策略：牛市中的调整如何修复？主线怎么选？
- 慧博智能投研
- 2026/04/15
- 100
除了2013-2015年，历次牛市期间市场至少会经历两次大级别的调整。
标签：投资投资策略
2026年固收专题：再议“完善存款准备金制度”
- 中邮证券
- 2026/04/15
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法准利率在利率传导路径中高于短端中枢。法定存准利率2008年末调降过后，长期停留在1.62%，明显高于当前1.4%的政策利率锚及同业存单等多数短端市场利率。
标签：制度固收
2026年全球供应链新秩序（12）：中国出口能否顶住高油价压力？
- 中信建投证券
- 2026/04/15
- 342
油价的确会冲击全球增长以及总需求，但油价同样会抬高全球物价。量价一增一减，未必出口制造国出口金额会缩减。
标签：供应链全球供应链
2026年产业赛道与主题投资风向标：HappyHorse登顶全球AI视频榜单，工信部定调太空算力生态培育
- 天风证券
- 2026/04/15
- 71
光通信是一种以光波为载波，利用光纤或自由空间作为传输介质进行信息传输的技术。光通信的核心优势在于超高带宽、超低损耗、抗电磁干扰和安全性高。当前光通信行业面临需求快速扩张与供应链约束并存的局面。
标签：主题投资 AI 投资视频
2026年美元债二季度策略报告：把握能源冲击下的资产交易节奏
- 平安证券
- 2026/04/15
- 92
26年一季度美债收益率曲线整体熊平。1月，特朗普排除最鸽派的哈塞特的美联储主席提名+特朗普威胁就格陵兰岛问题对欧洲八国加征关税，美债利率上行；2月，AI颠覆效应担忧导致美股调整，长端美债受益于避险情绪；3月，美伊冲突带来的通胀担忧主导市场，10Y美债利率高点升至4.4%，对美联储加息预期发酵，期限利差大幅压缩。
标签：美元债能源资产
2026年主线在哪儿？——投资方法论之A股如何“抓主线”
- 国投证券
- 2026/04/15
- 260
这份“如何在A股抓主线”的投资方法论的研究历时一年半，在2023年初我们鲜明提出“只要经济弱复苏，TMT就不会输”的产业主题投资观点，后基于卡产业浪潮角度反复强调应围绕AI这一未来3~5年科技投资主线展开布局；2024年，我们再次鲜明提出“出海三条线，认准车船电”，作为坚定的“出海定价”推荐者，我们反复强调基于产业全球竞争力的出海定价是A股大盘成长胜负手。
标签： A股投资方法论
2026年流动性跟踪与地方债策略专题：央行地量公开市场操作或意在“削峰填谷”
- 国联民生证券
- 2026/04/15
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我们发现历次短端行情大多以温和型结束为主，其结束主要由三类力量触发：1.央行对过低资金价格的纠偏；2.政府债供给冲击、融资需求或稳增长预期回升，导致资金面不再自发宽松；3.前期杠杆与交易拥挤积累后，资金面一旦出现边际变化，短端利率往往面临较快调整。目前央行公开市场持续地量操作主要还是在“削峰填谷”，尚不构成明显的流动性回笼意图，后续关注流动性的消耗，如税期、政府债供给（4月17日开始国债进入完全净融资状态）、跨月央行的配合。
标签：地方债市场流动性
2026年央国企动态系列报告之61——央国企原创技术策源地主要分布在哪些领域？
- 招商证券
- 2026/04/15
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2022年2月28日，中央全面深化改革委员会第二十四次会议审议通过了《关于推进国有企业打造原创技术策源地的指导意见》。
标签：央国企