金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年机构配债有何变化？——央行报表及债券托管量观察
- 华创证券
- 2026/01/24
- 116
2025年12月，中国央行资产负债表规模从47.30万亿元上行至48.16万亿元，增加8622亿元。从资产端来看，主要增项为“对其他存款性公司债权”。从负债端来看，主要增项为“其他存款性公司存款”、“货币发行”，主要减项为“政府存款”。
标签：债券
2026年中国投资展望：过弯加油，马年牛腾，东升西不落，政策利好有望超预期
- 中银国际
- 2026/01/24
- 96
经过12年铺排推进的地方政府权责重构已基本走完了最难的“减速过弯”阶段，这为财政、产业、货币、信贷政策从“防御”到“进取”提供了制度基础。我们认为后续的政策利好有望超预期，兼备可行性和必要性；预计到2026年年中，市场当前对PPI和CPI的偏保守预期将迎来实质性扭转。
标签：投资政策
2026年长城中证500指数增强：AI赋能，持续稳定获取超额收益
- 兴业证券
- 2026/01/24
- 300
2025年以来全A盈利逐季修复，好于市场预期。全A非金融营收增速自2024Q3见底之后，逐季改善，于2025Q2转正以后持续上行，2025Q3累计营收同比增速达到0.70%；此外，2025Q3单季度营收环比增速为0.77%，亦是2021年以来的首次转正，5年新高，2008年以来的70.5%的中等偏高分位。
标签： AI
2026年量化基本面系列之三：业绩预告与行业表现呈现分化
- 广发证券
- 2026/01/24
- 131
截至目前最新的统计结果显示，2025年年报业绩预告累计披露率约为13.11%，累计业绩积极率（业绩预告类型预增、略增、续盈、扭亏为积极，下同）约为40.31%。
标签：量化
2026年策略专题研究：需要担心本轮港股IPO的“虹吸效应”吗？
- 国联民生证券
- 2026/01/24
- 176
2022年以来，政策放宽和市场情绪改善背景下，港股一级市场逐步回暖。其中，2025年股权融资热度更是显著攀升，全年IPO数量达117家，较上一年增加47家，募资金额达2863.3亿港元，同比+224.8%；再融资数量同步回升至574家，较上一年增加170家，募资金额达3263.7亿港元，同比+272.9%。
标签：港股 IPO
2025Q4公募基金持仓分析：资源品仓位创历史新高
- 东吴证券
- 2026/01/24
- 106
2025Q4主动权益基金规模收缩，但Q3市场走强、众多基金“回本”赎回后，Q4赎回压力有所缓解。
标签：公募基金公募基金
2026年行业主题型基金2025年四季报点评：周期行业基金收益领先，大科技赛道持续吸金
- 招商证券
- 2026/01/24
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与上季度末相比，本季度大多数主要行业主题基金的数量有所上升，但规模变动差异较大。除ESG以外的其他主要行业主题赛道在本季度均有新发基金。其中，行业基金中，科技通信行业基金数量增加最多，新增了21只基金；主题基金中，大科技主题基金的数量增加最多，新增了19只基金。
标签：基金季报
2026年央行报表及债券托管量观察：2025年机构配债有何变化？
- 华创证券
- 2026/01/24
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2025年12月，中国央行资产负债表规模从47.30万亿元上行至48.16万亿元，增加8622亿元。从资产端来看，主要增项为“对其他存款性公司债权”。从负债端来看，主要增项为“其他存款性公司存款”、“货币发行”，主要减项为“政府存款”。
标签：债券
2025年公募基金四季报持仓剖析：增配有色、通信、机械设备等行业
- 华西证券
- 2026/01/24
- 117
基金四季报显示主动权益类公募基金股票仓位处于高位。普通股票型基金、偏股混合型、灵活配置型基金仓位分别为90.51%、88.65%、78.48%，分别较上个季度-0.53pct、-1.09pct、-1.00pct。
标签：公募公募基金基金机械设备
2026年度公募主动权益基金投资策略及基金经理精选：莫道桑榆晚，为霞尚满天
- 国金证券
- 2026/01/24
- 141
市场风险偏好持续抬升，权益基金收益创5年新高：2025年市场风险偏好经历了从低位震荡到全面走高的过程。
标签：主动权益基金公募基金经理权益基金
2026年深度学习系列之一：在线学习增强选股模型的适应性
- 天风证券
- 2026/01/24
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深度学习在量化选股领域中的应用，正凭借其卓越的非线性分析能力和对海量数据的高效处理，展现出显著的优势，并逐渐成为提升投资决策效能的关键技术。
标签：在线学习选股选股模型
2026年策略深度报告：A股“春季躁动”演绎启示及下半场展望
- 浙商证券
- 2026/01/24
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“春季躁动”可视为季节效应的一种体现，其催化主要来自政策预期偏强、央行流动性投放、经济数据及企业财报真空期等因素叠加。例如年末中央经济工作会议和政治局会议的召开往往会对政策力度和相关产业展望进行定调。
标签： A股
2026年公募基金2025年四季报点评：减科技消费，加周期制造
- 国信证券
- 2026/01/24
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25Q4普通股票型基金份额较25Q3增加约87亿份（2.5%）、偏股混合型增加约432亿份（2.4%）、灵活配置型基金减少约67亿份（-1.2%）。25Q4普通股票型基金的权益仓位（A股+港股）为88.3%（较25Q3减少1.3个百分点，下同），偏股混合型基金为86.7%（减少1.4个百分点），灵活配置型基金为76.4%（减少1.3个百分点）。
标签：公募基金基金消费
2026年市场演进、海外镜鉴与未来趋势展望：股债恒定ETF，多资产指数投资新范式
- 华源证券
- 2026/01/24
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恒定组合资产配置策略是一种结合被动持有与主动再平衡的投资组合管理方法，其核心逻辑是预先设定各类资产在组合中的目标权重，并在市场波动导致实际权重偏离目标阈值时，通过买卖操作将组合权重恢复至初始设定水平。
标签：市场 ETF 投资范式资产
2025年海外债年度复盘：美债降息引领，中资债市走强
- 中信建投证券
- 2026/01/24
- 169
2025年全球经济呈现“韧性与分化并存”的格局，IMF于2025年10月发布的最新预测显示2025年和2026年全球GDP实际增速均分别为3.2%和3.1%，但内部差异显著，其中发达经济体增速分别为1.6%和1.6%，新兴市场和发展中经济体增速分别为4.2%和4.0%，为海外债市场提供了复杂的底层环境。
标签：外债美债降息