传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2024年星宇股份研究报告：自主车灯龙头的新一轮升级
- 国泰君安证券
- 2024/08/22
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关键假设：1、营业收入维持高速增长：预计2024/2025/2026年公司营业收入分别为132.57、161.00、193.97亿元，增速分别为29.4%、21.4%、20.5%。其中主要增量来源于自主品牌与新能源车企。2、毛利率稳步提升：预计公司2024/2025/2026年毛利率分别为21.5%、21.8%、22.5%，毛利率稳步提升，主要是ADB产品良率提升以及高毛利率产品的占比提升。
标签：星宇股份车灯
2024年血液制品行业分析：外延并购+品种开拓，行业走向进一步集中
- 国金证券
- 2024/08/22
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血液制品是从健康人血液、血浆或特异免疫人血浆中分离、提纯或由重组DNA技术制备的，用于治疗和预防的蛋白或细胞组分的统称，主要有白蛋白类、免疫球蛋白类和凝血因子类等三大类产品。
标签：血液制品
2024年赛轮轮胎研究报告：全球布局持续深化，民族巨头加速崛起
- 西南证券
- 2024/08/22
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公司是我国轮胎行业龙头，发展主要可以分为三个阶段：第一阶段：2002-2011初期发展。公司前身为青岛赛轮子午线轮胎信息化生产示范基地有限公司，成立于2002年，是国内首家集新材料、新技术、新装备、新工艺、新管理模式于一体的信息化生产示范基地。
标签：赛轮轮胎轮胎
2024年华润燃气研究报告：城燃销气量位列五大城燃第一，居民用气顺价有望修复盈利能力
- 国信证券
- 2024/08/22
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华润燃气控股有限公司（以下简称“华润燃气”）成立于2007年，是华润（集团）有限公司的全资子公司，于2008年11月3日在香港联交所主板成功上市。公司的主要业务涵盖下游城市燃气分销、燃气接驳、综合服务、设计建设服务以及经营加气站等。
标签：燃气
2024年赛维时代研究报告：跨境电商服饰赛道龙头，技术驱动品牌扬帆出海
- 开源证券
- 2024/08/22
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赛维时代依托亚马逊等第三方电商平台，服饰品牌化转型成功。赛维时代科技股份有限公司（下简称“公司”或“赛维时代”），前身为深圳市哲果服饰有限公司，成立于2012年，设立之初公司主要依托eBay、AliExpress等平台开展跨境电商业务，满足境外消费者对中国高性价比产品的需求。
标签：赛维时代电商
2024年润本股份研究报告：驱蚊和婴童赛道优质国货，多维实力共筑品牌护城河
- 华源证券
- 2024/08/22
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定位国内知名婴童护理及驱蚊日化公司。润本品牌前身为子公司鑫翔贸易，其成立于2006年。公司主营系驱蚊类、个人护理类产品的研发、生产及销售，当前拥有驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大核心产品系列。
标签：润本股份
2024年化工行业中期策略：供需略改善，关注油气油服、新材料与景气上行子行业
- 中银证券
- 2024/08/22
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2024年上半年全球经济保持稳健复苏。2024年1-6月全球制造业采购经理人指数（PMI）均在荣枯线50%以上，5、6月份PMI分别为51.00%、50.90%。主要发达国家中，6月美国、欧盟、日本的PMI分别为48.50%、45.80%、50.00%，较去年同期均呈现复苏态势；我国5、6月PMI均为49.50%，较今年3-4月份水平有所下降，但高于去年同期。
标签：化工
2024年宠物行业专题报告：国产宠粮品牌力正在崛起，探析国产赶超路径
- 广发证券
- 2024/08/22
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宠粮国产替代之路势不可挡，中高端市场成为角力主战场。自上世纪90年代我国宠物食品行业起步以来，行业品牌竞争格局已历经三个十年的变迁：1.1990-2000年：90年代中期以玛氏为首的海外品牌相继进入中国，标志着我国品牌宠物食品的出现，此时的宠粮市场并无国产品牌的身影，市场份额几乎全部由进口品牌占据。2.2000-2010年：2000年前后国产宠粮品牌陆续成立，我国宠物食品行业开始逐步品牌化和规模化。以河北南和粮为代表的国产粮以低价、性价比打开经济粮、低端粮市场，抢占部分国外中低端品牌市场份额。3.2010-2020年：国内宠物食品行业迎来高速发展期，十年间CAGR超20%，低价位的经济宠物主粮已经完成相当程度的国产替代，但同时更多海外品牌涌入国内市场，国产搏击进口的激烈程度加剧。
标签：宠物
2024年安能物流研究报告：全网零担加盟龙头，服务品质提升下成长可期
- 华源证券
- 2024/08/22
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公路运输按货物的重量和运输组织方式区分，分为快递、零担和整车运输三种主要形式。快递针对0-10kg的小件包裹，主要客户群体为电商商户，目前市场集中度高，以三通一达、顺丰、EMS几家公司形成寡头垄断；零担运输针对10-3000kg的小件货物或大件包裹，终端客户更加多元化，包括商户、制造商、分销商及零售商，目前全网零担快运市场正加速市场整合；整车运输专门运输3000kg以上的一票货物，终端客户主要为制造商及分销商，市场集中度低，在提升标准化及高效化方面潜力广阔。
标签：物流
2024年AST SpaceMobile公司研究：美国低轨卫星第一股
- 中泰证券
- 2024/08/22
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ASTSpaceMobile（ASTS.O）成立于2017年5月，致力于通过使用低轨的全球天基蜂窝宽带网络，利用现有4G/5G通信频段和标准实现手机/物联网设备直连卫星技术。
标签：低轨卫星
2024年出版行业专题报告：行业比较视角下，如何看出版板块在高股息投资中的配置价值？
- 方正证券
- 2024/08/22
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在宏观经济环境、行业景气度比较、市场风险偏好、以及监管等多重因素叠加背景下，近年来高股息策略已持续取得明显超额收益，24年的绝对和相对收益均较为可观。我们以中证红利指数为主要研究对象。
标签：出版
2024年中国建筑研究报告：龙头央企资产质量与成长性超预期
- 国泰君安证券
- 2024/08/22
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多地取消房贷利率下限/下调首付比等，地产需求政策持续催化。(1)6月26日北京发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，政策包括购买首套住房最低首付款比例调整为不低于20%等。(2)据财联社6月4日，广州市增城区新塘镇提及拟采用购买市场化商品房作为该项目安置房源，并向社会征集符合条件的住宅房源(房企)。房源交易单价以成本法的评估方式确定，原则上为“土地成本+建安成本”。(3)5月27日上海提出调整优化住房限购政策、支持多子女家庭合理住房需求、优化住房信贷政策、支持“以旧换新”以及优化土地和住房供应等九条政策措施。
标签：中国建筑央企
2024年汽车零部件复盘启示：全球化与智能化将开启底部的掘金机会
- 华泰证券
- 2024/08/22
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我们对2017年至今的汽车零部件板块进行复盘，可划分为4个表现阶段：①2017年1月-2018年12月，购置税减半透支购车需求导致国内乘用车景气度逐渐下行，叠加中美贸易摩擦，导致零部件行业在2018年出现大量产能错配，利润下滑幅度超过收入下滑幅度，带来整个零部件板块负收益；②2019年1月-2021年11月在特斯拉、比亚迪、新势力等热销带动下，新能源渗透率快速提升，带来零部件单车配套量提升，同时新势力带来零部件配套关系的突破，零部件盈利和估值双击，期间整体零部件估值最高到过30X；③2022年受外部环境影响波动大，在缺芯、公共事件等影响下，零部件板块遭到重创，但是22年6月地方在复工复产、政府补贴、油车车购税政策推出后，板块走出小行情；④23年至今，零部件板块估值一直受到“降价潮”“年降潮”影响，PE估值已跌至2019年来的相对底部位置，配置性价比突出。
标签：汽车零部件
2024年成光电信研究报告：军用网络总线与特种显示“小巨人”，军机换代驱动业绩稳增
- 西南证券
- 2024/08/22
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科技型专精特新企业，高度重视产品研发。公司主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，产品主要应用于国防军工领域。公司自设立以来高度重视技术创新，已取得国家级专精特新“小巨人”企业认定、高新技术企业认定，开发了以LED球幕视景系统、综合处理设备、FC接口分机为代表的一系列具备独特性、先进性、创新性的产品。
标签：网络
2024年镍行业专题报告：需求难寻亮点，镍价震荡运行
- 东方证券
- 2024/08/22
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澳洲镍企亏损减产，硫化镍矿产量趋紧。由于海外镍矿售价整体参考LME镍价，因此矿企的利润空间同LME镍价直接挂钩，在LME镍价大幅下跌叠加印尼廉价镍矿资源大量释放，今年2月起多数澳大利亚镍厂商发布停产公告，表示对未来前景较为悲观，镍产业过剩格局将持续。
标签：镍