传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年成都银行研究报告：区位α持续赋能高ROE，金市扰动无忧
- 广发证券
- 2025/09/30
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结合总资产增速和ROE指标，可以将成都银行发展历程分为三个阶段：2016-2019年为第一轮增长、由政信类和个人按揭贷款业务共同发力，2020年至今为第二轮增长、政信类业务二次发力，整体资产质量稳健提升。
标签：成都银行银行
2025年传媒互联网行业专题报告：团播，一次产业的自我升级
- 华源证券
- 2025/09/30
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所谓团播，是指多人在同一直播间进行舞蹈、唱歌等才艺表演的演艺直播形式。主播以“练习生”身份在直播间直接面对观众，内容则更接近小型综艺或舞台表演。粉丝通过打赏、应援等方式参与偶像的养成过程。
标签：传媒互联网传媒互联网
2025年药明合联研究报告：全球一体化XDCCDMO核心供应商，强资本开支为未来业绩增长增添确定性
- 华西证券
- 2025/09/30
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公司于2013年在药明生物BCD业务部分中开始开展ADCCDMO业务，于2021年由药明生物和药明康德联合发起成立药明合联，对外提供ADCCDMO服务，并于2023年11月正式在港股挂牌上市。
标签： CDMO
2025年明阳电气研究报告：新能源输配电翘楚，海外、海风、AIDC多域突破
- 开源证券
- 2025/09/30
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明阳电气是专业的输配电及控制设备整体解决方案提供商。公司前身于1993年成立，1995年成功开发出国内首台拥有自主知识产权的高压中置式真空开关柜。2004年，国内首台大功率高压变频器研制成功。
标签：输配电电气新能源 AI
2025年医药生物行业医疗器械国际化专题报告：海外市场大有可为，国产龙头蓄势待发
- 中信建投证券
- 2025/09/30
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从产业背景、产业链特征、出海策略等维度复盘对比：从家电出海看中国器械出海趋势。
标签：医药医药生物医疗器械医疗
2025年科达自控研究报告：携手宇树与山焦，引领矿山“具身智能”新时代
- 国盛证券
- 2025/09/30
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北交所智慧矿山第一股。山西科达自控成立于2000年11月，总部位于山西省太原市，法定代表人付国军。公司2021年11月北交所上市，被称为“北交所智慧矿山第一股”
标签：科达自控
2025年兆驰股份研究报告：消费电子供应链龙头，光通信再续成长点
- 中国银河证券
- 2025/09/30
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公司自2005年以家庭视听产品制造起家，从DVD、机顶盒切入，2007年拓展至电视ODM领域，凭借家庭组网和电视ODM的业务支撑在2010年成功上市，成为三星、小米等头部品牌核心供应商。凭借成本控制与规模化生产能力，当前电视ODM年出货量稳居行业前列，为公司提供稳定现金流与客户资源支撑。
标签：兆驰股份光通信消费电子
2025年神经和外周血管疾病相关医疗器械行业报告：集采降幅温和，国产替代明显
- 西部证券
- 2025/09/30
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血管疾病一般指影响循环系统的病症，通常包括神经血管疾病、冠状血管疾病和外周血管疾病。根据弗若斯特沙利文的数据，神经血管疾病是中国的主要致死病因之一，占2019年中国总死亡人数的20%以上，且该比例仍在持续上升。
标签：医疗器械医疗
2025年利安隆研究报告：抗老化剂底部迎布局时点，润滑油添加剂接力成长
- 华创证券
- 2025/09/30
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利安隆是国内高分子抗老化助剂的龙头企业。天津利安隆新材料股份有限公司是国内唯一一家拥有全系列抗老化剂产品的企业，包括主抗氧化剂（PrimaryAntioxidants）、辅抗氧化剂（SecondaryAntioxidants）、紫外线吸收剂（UVA）、受阻胺类光稳定剂（HALS）和复配定制（U-pack）五个系列，广泛应用于塑料、橡胶、纤维、涂料、胶黏剂等各领域。
标签：利安隆润滑油润滑油添加剂
2025年金融工程专题报告：如何压缩因子动物园？
- 华安证券
- 2025/09/30
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为解释股票的横截面收益，资产定价文献提倡使用包含被认为最具代表性和相关性的因子的因子模型。由Sharpe(1964)、Lintner(1965)、Mossin(1966)和Treynor(1961)开发的资本资产定价模型（CAPM）是最早的因子模型之一，这是一个围绕股票市场因子构建的单因子模型。
标签：金融金融工程
2025年桐昆股份研究报告：承压周期下的优质涤纶长丝龙头
- 国金证券
- 2025/09/30
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从历史数据来看，涤纶长丝行业原材料成本占比基本均在75%以上，是行业利润的决定性因素，在极端原油价格行情下，主要公司归母利润会有较大波动，2022年上半年原油价格从2021年末80美元/桶，涨至113美元/桶，主要涤纶长丝公司下半年利润转负，环比大幅下滑，个别公司跌幅达两倍以上。因此，涤纶长丝行业利润重点在于上游原料的价格预期走势。
标签：桐昆股份涤纶长丝长丝
2025年血液透析行业报告：国产替代正当时，看好大单品、多元化和出海方向
- 西部证券
- 2025/09/30
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血液透析具备效果明显、适用范围广、报销比例高等优势，是ESRD的主要治疗方式。血液净化是把患者的血液引出身体外并通过一种净化装置，除去其中某些致病物质，净化血液，达到治疗疾病的目的。
标签：血液透析透析
2025年恒而达研究报告：重型模切刀具龙头企业，收购德国SMS强势切入高精磨床国产替代市场
- 招商证券
- 2025/09/30
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公司在重型模切工具细分产业中产量、市占率十余年位居全球首位。依托金属材料与热处理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势，公司稳定占据重型模切工具细分产业龙头位置，并形成了“横向拓宽（产品系列化、”构建产品矩阵）与“纵向延伸”（发展刀具下游智能数控装备、滚动功能部件及上游高强韧轻量化金属材料）的纵横交错业务布局。
标签：恒而达刀具
2025年云铝股份研究报告：一体化绿电铝龙头，优质红利资产兼具弹性
- 华创证券
- 2025/09/30
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云铝股份始建于1970年，1998年上市，2019年加入中铝集团，是全国有色行业、中国西部省份工业企业中唯一一家“国家环境友好企业”，为国家绿色工厂。截至2025年半年报，公司已形成氧化铝140万吨、绿色铝308万吨、铝合金及铝加工产品161.2万吨、炭素制品82万吨的产能规模。
标签：云铝股份绿电
2025年绿茶集团研究报告：中式融合菜龙头，拓店提效可期
- 东吴证券
- 2025/09/30
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绿茶集团为国内领先的专注于融合菜的休闲中式餐饮连锁品牌，截至2024年末公司旗下共有餐厅465家、覆盖141个城市，单年度实现收入38.38亿元，在中国内地休闲中式餐厅品牌中，按餐厅数目计排名第三、按收入计排名第四。
标签：绿茶集团