传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年香港中旅研究报告：旅游投运央企平台，轻重结合海内外扩张
- 东吴证券
- 2025/09/30
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打造一流旅游目的地投资与运营服务商。香港中旅成立于1992年7月，同年11月在香港上市，是中国旅游集团旗下旅游资产投资和运营平台，公司以旅游目的地开发运营为重点，主要业务包括投资与运营旅游景区及相关业务、旅行证件及相关业务、酒店业务、跨境客运业务等。
标签：旅游
2025年证券行业上市券商中报综述：创2016年以来最佳半年度经营业绩
- 中原证券
- 2025/09/30
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根据中国证券业协会的统计，2025年上半年证券行业共实现营业收入2510.36亿元，同比回升23.47%；共实现净利润1122.80亿元，同比回升40.37%。
标签：证券券商
2025年轻工制造行业Q2业绩综述：板块景气度分化，聚焦优质赛道投资机遇
- 国联民生证券
- 2025/09/30
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2025Q2轻工制造板块收入同比+3.59%提升至1580.45亿元，2025H1同比+2.34%提升至2958.02亿元，其中2025Q2造纸收入同比下滑11.91%，文娱板块微增，家居、包装印刷同比实现双位数增长，家居剔除特殊个股（追溯调整后ST松发Q2同比+324.23%）后，板块同比呈小个位数下滑。2025Q2轻工整体归母净利润同比-23.98%至72.05亿元，2025H1同比-20.32%至136.67亿元。
标签：轻工轻工制造
2025年云南铜业研究报告：铜冶炼盈利稳健，大股东优质资产注入
- 国信证券
- 2025/09/30
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发起成立。云南铜业股份有限公司前身为云南冶炼厂，成立于1958年，是国家第一个五年计划中156项重点建设项目之一，当时国家投资1.34亿人民币，形成了年产电铜6万吨、硫酸9万吨的生产能力。
标签：云南铜业铜
2025年金融助力绿色转型征程：公募基金绿色投资五年演进与展望
- 招商证券
- 2025/09/30
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“绿色金融”是指通过金融活动将资金引导至具有环境效益的产业与项目，从而推动可持续发展和碳中和目标实现的体系化安排。根据人民银行等七部委2016年发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》，绿色金融服务的对象包括节能环保、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域，同时涵盖对高碳行业的减排和转型融资支持。
标签：金融绿色转型公募基金
2025年银行业分析：上市银行“十四五回望”之信贷结构变迁
- 招商证券
- 2025/09/29
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在前期报告中，我们对“十四五”期间的银行市占率、盈利结构、资负结构与息差进行了盘点，本报告为第四篇《信贷结构变迁》，我们将系统展示对于42家A股上市银行在“十四五”期间的信贷分产品、分行业结构变化。
标签：银行银行业十四五上市银行
2025年极兔速递研究报告：东南亚快递龙头，成长与盈利修复共振
- 国金证券
- 2025/09/29
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极兔速递（J&TExpress，以下简称“公司”）成立于2015年，主要经营东南亚、中国、新兴市场的快递业务。公司起家于东南亚快递市场，并于2020年起陆续拓展至中国、中东及拉美等新兴市场。
标签：快递
2025年自免行业报告：双靶协同拓展治疗边界，重视TSLP类双抗迭代潜力
- 中邮证券
- 2025/09/29
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Dupi的适应症相当广泛，皮科领域特应性皮炎、结节性痒疹和慢性自发性荨麻疹，呼吸科的哮喘、COPD和鼻窦炎以及消化道领域的EoE。进一步来看Dupi覆盖的核心适应症特应性皮炎（AD）、哮喘、COPD患病人数庞大，均为千万人数级别。
标签：双抗靶
2025年银行业资产质量十五年：上市银行不良出清与拨备压力观察
- 国信证券
- 2025/09/29
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以2011年作为本轮不良暴露与出清的起点，银行风险化解已经持续了约15年。
标签：银行银行业资产上市银行
2025年纺织服饰行业分析：运动鞋服，国内外行业深度复盘，探寻本土运动公司增长关键
- 国盛证券
- 2025/09/29
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我们复盘美国、日本运动鞋服行业的发展发现，相关国家体育产业腾飞并非偶然，而是特定历史时期多种因素共同作用的结果。在经济复苏的强劲浪潮下，民众消费能力提升，同时政府的国家政策（通过立法、资金扶持、基础设施建设等）也起到了关键的催化作用，叠加奥运会等重要赛事的举办，激发社会体育热情，推动体育行业发展。
标签：纺织纺织服饰服饰运动鞋服
2025年音乐行业分析：寡头竞争下的新机遇
- 中信建投证券
- 2025/09/29
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全球在线音乐流媒体市场已形成寡头竞争格局：Spotify领先全球，依靠其生态与内容优势维持龙头地位；AppleMusic、AmazonMusic与YouTubeMusic等依托各自生态体系展开竞争；中国市场则呈现独立体系，由腾讯音乐主导。未来行业竞争将聚焦在内容创新、用户转化效率与生态绑定能力的演进。
标签：音乐
2025年宠物食品行业深度报告：以鲜朗为例，看宠食高端化、扬帆日边来
- 华创证券
- 2025/09/29
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“向外求”到“向内求”转化，享受当下反应新代际人群消费理念。随着人口红利淡化、就业难度增加，新代际从职场与社会获得的满足感与认同感大幅度下滑，“硬卷”带来的心理压力与身体亚健康危机使“向外求”失去性价比。
标签：宠物食品宠物食品
2025年汇丰控股研究报告：锚定亚洲，变中求进
- 华泰证券
- 2025/09/29
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汇丰作为香港金融龙头，其战略定位+市场地位+展业模式与港股复苏形成共振。人民币升值预期+流动性宽松环境下港股市场优势凸显，港股有望成为资金回流的重要目的地，银行板块作为港股第一大权重行业，有望成为资金重要承接领域。
标签：汇丰控股
2025年IFBH研究报告：椰风乘势千帆竞，龙头领航拓新机
- 西部证券
- 2025/09/29
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全球椰子产量稳定，亚洲占比近85%。近十年全球椰子产量稳定在6000万吨级，表现整体稳定，其中印尼、菲律宾、印度三大产地垄断全球70%以上椰子产量。亚洲地区来看，2023年印尼/菲律宾/印度/越南/泰国椰子产量分别占亚洲33%/27%/26%/4%/2%，椰子生产地区高度集中。
标签： IFBH
2025年碳陶制动盘行业深度报告：碳陶制动盘，高端标配，自主向上
- 爱建证券
- 2025/09/29
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政策驱动叠加需求释放，中国汽车销量位居全球第一。2024年全球汽车销量9,531万辆，其中中国汽车销量3,144万辆居全球第一，占比33%。
标签：碳