传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年君圣泰医药研究报告：一药多效，发力代谢病市场
- 国证国际证券
- 2025/09/18
- 187
人类的代谢系统“牵一发而动全身”，代谢慢病患者极少仅有单一代谢问题，往往会同时出现高血糖、血脂异常、脂肪肝、肥胖、高血压等多重健康危机。
标签：医药
2025年联邦制药研究报告：创新药初结硕果后续管线丰富，主业拓增长新曲线
- 招商证券
- 2025/09/18
- 890
联邦制药成立于1990年，于2007年在香港上市，主要从事药品的研发、生产及销售。历经三十余年稳健发展，公司形成了拥有制剂、原料、生物、动保四大业务板块，九家生产研发实体的综合性制药集团，销售网络覆盖全球，现有员工17000余人。
标签：创新药制药
2025年银行行业分析：银行浮盈还能平滑多少bp的债市波动？
- 广发证券
- 2025/09/18
- 164
在《细数2023年以来中小行的四次债市止盈》中我们认为，当前银行机构行为的核心变量之一是配置盘基于平滑业绩报表带来的止盈诉求，且考虑到去年四季度债市的高基数，需观察今年四季度的机构止盈诉求。
标签：银行债市
2025年小马智行研究报告：全球无人驾驶领先企业，Robotaxi进入量产阶段，Robotruck进入跨省货运时代
- 开源证券
- 2025/09/18
- 430
小马智行是自动驾驶大规模量产和商业化落地的全球领导者，聚焦乘用车及商用车领域。小马智行成立于2016年，致力于提供安全、先进、可靠的全栈式自动驾驶技术。
标签：无人驾驶 Robotaxi 货运
2025年固收行业分析：机构再平衡下中短端普信债占优
- 华泰证券
- 2025/09/18
- 83
股市震荡走强+基金赎回费新规扰动下，债市继续承压，曲线延续陡峭化。近一个月股市波动加大，但走势仍偏强，对债市做多带来制约。机构行为扰动也进一步加大，9月5日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（下称新规）。
标签：固收再平衡
2025年中国消费品行业把脉调研：2Q25综述，需求及定价趋势走软；结构性增长带来超额收益机会
- 高盛
- 2025/09/18
- 118
消费趋势在2025年二季度走软，三季度至今的需求仍然平淡，但部分品类在8月份环比改善（但幅度不大），其中包括餐饮、运动服饰、预制食品以及白酒（有迹象显示政策影响趋向正常化）。
标签：消费品
2025年长城汽车研究报告：坦克扩圈，魏牌向上
- 平安证券
- 2025/09/18
- 300
Hi4技术体系已覆盖各类用车场景。2023年3月10日，在“新能源干货大会”上，长城汽车正式发布了全新智能四驱电混技术Hi4，其中H为hybrid混动，i为intelligent智能的，4为四驱。
标签：长城汽车汽车
2025年东南亚产业研究：餐饮行业，出海首选地，市场远未饱合
- 国泰海通证券
- 2025/09/18
- 1443
东南亚餐饮千亿美元市场，预期未来增速约4%。据Euromonitor数据，2024年东南亚主要六国（新加坡、马来西亚、菲律宾、越南、泰国、印尼，后文同）餐饮服务总市场规模为1161.9亿美元，预计2024-2029年CAGR为3.6%。
标签：餐饮
2025年电池行业深度分析：龙头恒强，二线改善，全面看好电池板块
- 东吴证券
- 2025/09/18
- 410
25Q2电池板块在产业链中利润占比进一步扩张，宁德贡献绝大部分。Q2电池占利润比重42%（同环+7/+4pct），整车33%（同环比-12/-4pct），中游材料9%（+3/+1pct），碳酸锂2%（+0/-1pct），核心零部件10%（+2/+1pct）。其中Q2宁德贡献电池板块利润近90%，由于宁德利润确认极其保守，实际利润预计占比近100%。
标签：电池
2025年基础化工行业分析：环氧氯丙烷、合成氨等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/09/17
- 136
本周涨幅较大的产品：环氧氯丙烷（华东地区，10.00%），硫磺（温哥华FOB现货价，4.59%），合成氨（江苏新沂，4.35%），苯酚（华东地区，3.46%），三氯乙烯（华东地区，3.36%），二甲醚（河南，3.03%），煤焦油（江苏工厂，2.90%），醋酸乙烯（华东，2.86%），双酚A（华东，2.82%），煤焦油（山西市场，2.30%）。
标签：基础化工化工
2025年中草香料研究报告：领跑凉味剂优质赛道，一体化布局开启香精香料新成长
- 开源证券
- 2025/09/17
- 466
中草香料自2009年成立以来，专注于香精香料，主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。其中凉味剂产品主要包括WS-23、WS-3、乳酸薄荷酯等，合成香料主要包括双丁酯、丁酸乙酯等，天然香料主要包括留兰香油、大蒜油、生姜油、红橘油等。
标签：中草香料香精香精香料香料
2025年中国汽研研究报告：全领域资质筑壁垒，多赛道布局拓增长
- 西南证券
- 2025/09/17
- 732
公司简介与发展历程：国内汽车测试评价与质检核心服务商，属国家级汽车科创及公共技术机构，以“安全、绿色、体验”为标准提供技术研发-测试评价-质检全链条方案；坐拥国家燃气汽车工程技术研究中心等国家级平台，下属重庆机动车质检中心为全国六家全面授权国家级机构之一，具备全链条测试能力。
标签：中国汽研
2025年周大福创建研究报告：增长动能多元且可持续，收益率吸引
- 交银国际
- 2025/09/17
- 296
周大福创建，前称新创建集团有限公司，是一家综合性企业，拥有多元化的业务组合，主要分布在中国香港和中国内地。公司于2002年通过新世界集团重组成立，目前拥有五大核心业务：收费公路、保险、物流、建筑及设施管理。
标签：周大福
2025年医药行业中报总结：持续看好创新药、AI医疗、脑机接口等方向
- 西南证券
- 2025/09/17
- 236
生命科学产品及服务(8家）：2025H1收入39亿元（-1.8%），归母净利润2.7亿元（-3.6%），扣非归母净利润1.6亿元（+1.3%）。收入端受益于需求逐渐恢复、产品品类逐渐拓宽等因素有所增长。
标签：医药创新药 AI 医疗
2025年香港房地产行业分析：政策松绑与需求复苏驱动市场回暖
- 财通证券
- 2025/09/17
- 847
香港房地产市场在过去十五年经历了完整的政策调控与市场涨跌周期，其轨迹可划分为四个关键阶段。
标签：房地产地产