传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年恒帅股份研究报告：汽车微电机核心企业，有望切入人形机器人电机领域
- 西部证券
- 2025/08/06
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持续深耕汽车清洗系统及微电机行业，积极推进全球化布局。2001年，公司成立于宁波，自成立以来持续深耕汽车微电机行业；2003年，公司风窗及前照灯清洗系统进入国内和全球汽车供应链；2011年起，公司继续拓展汽车电机产品应用领域，本田、宝马、戴姆勒、上汽通用、博世等项目量产；2019年起，公司进军海外市场，依次在多地设立子公司，积极拓展海内外客户。
标签：恒帅股份微电机人形机器人汽车
2025年非银行金融行业专题：现代投资银行进化系列之二，海外投行参与数字金融启示录
- 国信证券
- 2025/08/06
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RWA（RealWorldAsset，真实世界资产）是指在区块链网络上被表示和交易，但存在于链下真实世界的有形或传统金融资产。RWA涵盖范围广泛，包括有形资产（比如房地产、石油）、金融工具（比如贷款、债券或股权）甚至是无形资产（比如知识产权）等。
标签：金融行业金融数字金融投资银行
2025年纺织服饰行业深度报告：户外服饰行业深度，乘势而上，掘金千亿户外市场
- 东吴证券
- 2025/08/06
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国产户外服饰品牌伯希和拟赴港股上市，国内户外行业持续景气值得重视。2025年4月户外服饰品牌“伯希和”在港交所递交招股说明书，成为近年来国内户外运动持续景气的标志性事件之一。
标签：纺织纺织服饰服饰
2025年川仪股份研究报告：工业自动化仪表龙头，受益央企赋能、内需拐点、海外发力
- 浙商证券
- 2025/08/06
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公司为国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一，成立于1999年，前身为1987年经国务院批准设立的中国四联仪器仪表集团有限公司，为国内工业自动化仪表龙头。主导产品技术性能国内领先，部分达到国际先进水平，为国产替代领军者。
标签：川仪股份仪表工业自动化
2025年Spotify研究报告：声浪无国界，Spotify的全球化战略与护城河构建
- 国泰海通证券
- 2025/08/06
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Spotify通过技术创新、内容生态扩张和全球化运营的三轮驱动模式，在保持用户规模稳步增长的同时，盈利能力也呈现持续改善趋势。我们预计公司25-27年营业收入为173/201/230亿欧元，同比+10.4%/+16.2%/+14.6%。
标签： Spotify 全球化
2025年真兰仪表研究报告：“真”守燃表基业，双擎再拓“兰”图
- 浙商证券
- 2025/08/06
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真兰仪表成立于2011年，2023年于深交所上市，是国家级专精特新“小巨人”企业、高新技术企业和企业技术中心。公司主营业务为民用及工商业用燃气表、水表、流量计及汽车零部件的制造和销售，其中燃气表、流量计为公司成立以来的传统支柱业务，水表、汽车零部件为公司2024年新开拓的业务。2018-2024年，公司营收从4.5亿元增长至15.0亿元，复合增速22%，归母净利润从1.0亿元增长至3.2亿元，复合增速21%。
标签：仪表
2025年三生制药研究报告：创新管线兑现，迎出海新篇章
- 中信建投证券
- 2025/08/06
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公司聚焦基因工程蛋白类药物的全球开发、生产与销售，布局创新免疫及肿瘤领域管线。公司前身为1993年由娄丹及其子娄竞博士创立的沈阳三生制药，历经美国纳斯达克上市、私有化退市及香港IPO，现已发展成为国内领先的生物制药企业。
标签：制药
2025年沪光股份研究报告：业务横纵拓展，线束龙头高歌猛进
- 国投证券
- 2025/08/06
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公司是国内汽车线束龙头，主要产品为整车高低压线束，前瞻布局新能源车高压线束，实现汽车线束全品类覆盖，客户包括赛力斯、上汽大众、理想等。公司产品按功能可划分为成套线束、发动机线束和其他线束三大类；按工作电压可分为低压线束和高压线束。
标签：沪光股份线束
2025年生物医药行业AAV基因治疗专题报告：脑科+眼科进展迅速，关注康弘特宝海特
- 华福证券
- 2025/08/06
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基因治疗产品可分为体外基因治疗（如CART）和体内基因治疗。基因治疗药物的递送平台主要分为两种：基于病毒和非病毒的。基于病毒的基因治疗利用病毒作为基因递送载体，包括AAV（腺相关病毒）、腺病毒、逆转录病毒、慢病毒和单纯疱疹病毒。基于非病毒的基因治疗包括反义寡核苷酸、siRNA（小干扰RNA）和基于细胞的CRISPR基因组编辑。
标签：生物生物医药眼科基因治疗
2025年机械设备行业专题报告：政策松绑商业化快速推进，无人物流有望率先放量
- 方正证券
- 2025/08/06
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无人车（UnmannedVehicle）是指搭载环境感知系统、智能决策算法与自主控制模块，无需人类直接驾驶操作，即可在特定场景或开放环境中实现安全、高效移动的智能化交通工具。
标签：机械设备机械物流
2025年志高机械研究报告：空气动力与凿岩工程“小巨人”，创新发力替代进口
- 开源证券
- 2025/08/06
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公司为2022年国家工信部认定的第四批国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业。公司依托丰富的技术储备、高效的研发团队，聚焦行业技术发展趋势，以高端一体式钻机等产品的进口替代推进为机遇，不断强化产品的研究创新并将科技成果转化为核心技术。
标签：机械
2025年化工行业反内卷专题报告：破解反内卷，中游再定价
- 西部证券
- 2025/08/05
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什么是内卷：参考《求是》的定义，从企业行为看，一是低价竞争，在有的行业，企业产品性能、品质、售后服务等方面高度雷同，企业主要依赖价格战获取市场份额，以超低价甚至低于成本价销售；二是同质化竞争，有的企业忽视对产业规律和自身实力的考量，盲目追逐所谓的热点跟风扩产，导致产业内重复建设严重，缺乏差异化竞争优势；三是宣传营销“逐底竞争”，一些企业在广告、渠道推广等方面投入大量资源，而产品质量和服务却未相应提升，市场竞争陷入只重宣传、不重品质的不良循环。从地方政府行为看，包括地方政府不公平非普惠的优惠政策、盲目上马新兴产业和重点产业、区别对待各类企业等。本文的讨论主要针对于企业端的内卷。
标签：化工
2025年网易云音乐研究报告：音乐社交年轻社区，原创音乐领先平台
- 东吴证券
- 2025/08/05
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网易云音乐是网易旗下专注于发现和分享的音乐产品。网易云音乐于2013年4月上线，致力于为用户提供以社区为中心的在线音乐服务及社交娱乐服务，借助科技驱动的工具让音乐爱好者自主发掘、享受、分享并创作不同的音乐和音乐衍生内容。
标签：网易云音乐
2025年建筑工程行业分析：政策支持高质量城市更新，反内卷工作提速
- 国泰海通证券
- 2025/08/05
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科技推荐算力，低空交建，车路协同，机器人，洁净室，新能源6个方向。算力方向相关标的海南华铁/甘咨询/宁波建工/城地香江。中国智能算力发展水平增速高于预期，需求迎来爆发式增长。
标签：建筑工程建筑
2025年蜜雪集团研究报告：供应链+IP，现制饮品龙头
- 甬兴证券
- 2025/08/05
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优秀的自建供应链支撑蜜雪集团快速发展。蜜雪集团依托五大生产基地、165万吨年产能的全品类自主供应体系，以及覆盖中国31省4900个乡镇的35万㎡数字化物流网络（90%县域12小时达），构建起核心原料自产率60%、采购成本较同行业平均低10-20%的供应链壁垒。
标签：饮品现制饮品 IP