产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年钢铁有色行业2026年投资策略：供给增长依然受限，看好铜铝钢投资机会
- 光大证券
- 2025/11/18
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截至2025年10月31日，2025年内主要商品的价格变动幅度为：白银+50.1%、黄金+48.4%、铜+19.2%、铝+7.1%、铁矿+2.8%、主焦煤-2.2%、螺纹钢-5.9%、焦炭-7.7%、冷轧钢-8.5%、动力煤-13.3%、水泥-20.7%。
标签：钢铁铜铝铁
2025年固定收益定期报告：天气因素推升食品价格——基本面高频数据跟踪
- 国盛证券
- 2025/11/18
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根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签：固定收益食品
2025年非银金融行业分析：险企资负共振改善，布局“戴维斯双击”良机
- 中信建投证券
- 2025/11/18
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11月10日至11月14日，证券II（中信）指数-0.94%，跑输非银指数、上证50指数，但跑赢沪深300指数。本周成交量环比较节前一周小幅下滑，但仍然维持高位。
标签：非银金融金融行业戴维斯双击
2025年房地产行业最新观点及1-10月数据深度解读：10月销量负同比跌幅扩大，关注后续需求端政策进一步发力的节奏
- 招商证券
- 2025/11/18
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10月单月销售面积基期调整同比增速为-18.8%（较上月减少8.2pct），基期未调整同比增速-19.6%（较上月减少7.7pct），10月环比-27.9%（过去五年平均-22.3%）；销售金额基期调整同比增速为-24.3%（较上月减少12.5pct），基期未调整同比增速-25.1%（较上月减少12.7pct）；销售单价基期调整同比增速为-6.9%（较上月减少5.4pct），基期未调整同比增速为-6.8%（较上月减少6.3pct）。
标签：房地产
2025年电气设备行业Q3锂电财报点评：产业供需紧平衡有望延续
- 五矿证券
- 2025/11/18
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锂电材料板块25年三季度以来有部分环节产品涨价。盈利能力、现金情况、资本开支三因素分别对应企业的当下经营能力、未来扩张能力、未来扩张计划，叠加政策要素，指引了未来供给侧的变化。25年三季度以来，六氟磷酸锂、电解液、隔膜、电池等环节均有不同程度涨价行为。
标签：电气设备电气锂电
2025年汽车行业分析：汽车科技属性重估，把握结构性成长
- 中信建投证券
- 2025/11/18
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2025年11月10日-11月14日，SW汽车行业-2.11%；子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件分别+0.03%/+0.14%/-3.19%。
标签：汽车
2025年新乳业研究报告：做强低温价值引领，精耕内生厚积薄发
- 华安证券
- 2025/11/18
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从西南走向全国，区域乳企行稳致远。2006年新希望乳业控股公司于四川成都成立，专业化运营乳业板块；2010年席刚出任总裁，提出“鲜战略”发力低温赛道；2019年成功A股上市，公司进入发展新阶段。
标签：新乳业乳业
2025年新能源和电力设备行业专题：新质生产力六大主线巡礼
- 国信证券
- 2025/11/18
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新质战斗力是由创新主导，摆脱传统战斗力提升方式和生成路径，由武器装备革命性突破、战斗力要素创新性配置和新型作战力量建设发展催生，是人、武器装备、人和武器装备结合方式等战斗力构成要素发生质变所产生的新型作战能力。
标签：新能源电力电力设备能源
2025年天赐材料研究报告：电解液龙头企业，受益于锂电景气回升
- 环球富盛理财有限公司
- 2025/11/18
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天赐材料为电解液龙头企业。公司成立于2000年6月，主营业务为锂离子电池材料、日化材料和特种化学品两大板块。
标签：天赐材料电解液锂电
2025年农林牧渔行业2026年度投资策略：掘金牧业景气大周期，把握养殖龙头估值切换
- 国信证券
- 2025/11/18
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2024年国内牛肉行情加速回落，养殖主体陷入深度亏损。供给过剩局面下，国内牛肉价格自2023年6月开始累计下跌近20个月，至周期低点2025年2月末，国内肉牛出栏价格降至23.77元/公斤，较上年同期下跌6.20%；牛肉市场价格降至51.38元/公斤，较去年同期下跌6.50%，较2023年高点则累计下跌近25%。
标签：农林牧渔养殖
2025年零跑汽车研究报告：高性价比产品获得市场认可，新车发布继续拓展市场潜力
- 华兴证券
- 2025/11/18
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零跑汽车成立于2015年，总部位于杭州，主要聚焦价格介于人民币10万元至30万元的中国中高端主流新能源汽车市场。
标签：零跑汽车汽车
2025年金融科技行业2026年投资策略：短期看市场活跃的持续性，中期关注金融IT
- 东吴证券
- 2025/11/18
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政策涉及保险、银行、证券等多个金融分支：旨在推动金融科技的创新和应用，加强风险管理，促进金融科技的高质量发展，反映了监管对金融科技领域的重视，以及通过政策引导和支持，推动金融行业数字化转型和科技金融深度融合的战略意图。
标签：金融金融IT 金融科技
2025年建筑材料行业三季报综述：传统建材关注供给侧变化，高端材料有望带动相关行业盈利能力提升
- 华龙证券
- 2025/11/18
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2025年前三季度我们重点覆盖的58家建材行业上市公司合计实现营业收入4954.09亿元，同比下滑5.08%；实现归母净利合计245.84亿元，同比增长17.54%；行业毛利率为20.52%，同比提升1.57个百分点；净利率为4.96%，同比提升0.96个百分点。
标签：建筑建材建筑材料
2025年佳驰科技研究报告：隐身材料领军企业，军民协同加速发展
- 国泰海通证券
- 2025/11/18
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关键假设：先进航空航天主战装备加速列装，隐身材料作为决定装备先进性的关键材料，市场空间广阔；公司特种产品持续向下游超材料结构件及其他军兵种需求拓展；公司依托特种领域先进技术，拓展新一代电波暗室等高端市场，开辟民品新增长极。
标签：隐身材料
2025年互联网行业海外市场专题：港股互联网的变化与机会，AI加速巨头提升商业化效率
- 国信证券
- 2025/11/18
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考虑中美用户群体购买力差距，测算Meta和腾讯主力变现区域水平，Meta单用户变现程度仍超过腾讯。我们测算，25年二季度腾讯国内季度用户ARPU为131元，而同期Meta北美用户ARPU为75美元（约532元），测算MetaARPU约为腾讯的4.1倍，超过中美购买力平价差距（*23年美国GNI是中国GNI的3.3倍）。
标签：互联网 AI