产业研究 - 报告精读 - 未来智库

智能驾驶硬件重估：L3破晓与产业链增量空间测算
- 浙商证券
- 2026/06/17
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本文深入剖析智能驾驶行业在L3法规落地前夕的硬件重估逻辑。报告测算显示，2029年L2+智驾硬件市场规模将达4608亿元，芯片、摄像头、制动、悬架及激光雷达为五大核心增量赛道。感知层中，摄像头量价齐升，4D毫米波及激光雷达国产替代加速；决策层算力需求爆发，SOC芯片国产空间广阔；执行层线控底盘（EMB、SBW、全主动悬架）加速落地，重塑竞争格局。下游RoboX商业化拐点已至，将反向驱动硬件需求升级。
标签：智能驾驶线控底盘激光雷达
烽火通信：光通信底座稳固，算力与空间通信打开成长空间
- 中泰证券
- 2026/06/17
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烽火通信深耕光通信主业，具备“光棒—光纤—光缆”一体化能力，受益于光纤价格修复及AI数据中心需求增长。旗下长江计算承载国产算力业务，深度绑定华为鲲鹏、昇腾生态，服务器与存储产品协同发力。公司商业航天布局星载路由与星间激光通信，已实现在轨验证。海洋通信受益于海缆更新周期及跨境数据流量增长。预计2026-2028年营收分别为289.64亿元、344.21亿元、421.62亿元，归母净利润分别为19.49亿元、27.31亿元、49.57亿元。
标签：烽火通信光通信国产算力
轻工制造行业2026年中期策略：静待盈利改善，掘金个股α机遇
- 银河证券
- 2026/06/17
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本报告深入分析了轻工制造行业2026年上半年的运行状况及下半年的投资策略。报告指出，尽管行业整体需求恢复不及预期，盈利能力暂时承压，但细分赛道存在显著的投资机会。家居板块中，定制家居受益于地产链回暖，软体家居中AI床垫赛道高成长性凸显；造纸板块浆价见底，行业出清加速，盈利拐点将至；包装板块竞争格局优化，龙头提价对冲成本压力；文娱新消费板块理性回归，新型烟草与贵金属智能穿戴展现高增长潜力。报告建议投资者关注各细分领域的龙头公司及具备独特竞争优势的企业，掘金个股α机遇。
标签：轻工制造家居造纸
芯能科技：绿电筑基光储启新，稳健基本盘支撑成长弹性
- 东吴证券
- 2026/06/17
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本文深度解析芯能科技在工商业分布式光伏领域的竞争优势及转型逻辑。报告指出，公司前期利润承压主要源于电价下行与毛利率扰动，而非主业恶化。随着电价中枢企稳，公司主业有望切换至“以量补价”逻辑。同时，储能业务商业化运营加速，绿证价值重估及算电协同打开第二增长曲线。公司凭借优质负荷资源与长期客户关系，构建稳健基本盘，并依托光储充一体化承接新型电力系统增量需求，具备中长期配置价值。
标签：芯能科技工商业分布式光伏储能
2026下半年钢铁行业投资策略：底部企稳与结构分化
- 申万宏源
- 2026/06/15
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本文分析了2026年下半年钢铁行业的投资策略。供给端，双碳政策与新版产能置换办法强化约束，粗钢产量持续压减；需求端，建筑需求承压但制造业韧性较强，消费结构向板材和特钢转移；成本端，西芒杜铁矿投产及高库存预期推动原料价格中枢下行，助力钢企利润修复。建议关注具备安全边际的低估值龙头及积极转型的高端特钢标的。
标签：钢铁产能置换西芒杜铁矿
中科仪：中科院真空设备龙头，半导体+光伏双驱高增长
- 开源证券
- 2026/06/15
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中科仪作为中科院背景真空设备领军者，打破海外垄断，在半导体+光伏双驱下迎来高增长。
标签：中科仪干式真空泵集成电路
钧达股份：光伏主业筑底反转，商业航天闭环成型
- 开源证券
- 2026/06/15
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钧达股份聚焦高价值海外市场，通过土耳其合规产能切入美国高溢价市场，开启盈利修复通道。同时，公司打通商业航天全链条，构建“太空能源+整星制造+星座运营”闭环，构筑核心卡位优势。作为A+H双平台光伏龙头，公司战略转型成效显著，有望实现从光伏制造向太空基础设施供应商的战略升级。
标签：钧达股份光伏电池商业航天
安克创新阳台储能与户用储能业务深度跟踪及前景展望
- 开源证券
- 2026/06/15
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本文深度跟踪全球住宅侧储能市场景气度，重点分析安克创新在阳台储能、AC储能及户用储能领域的竞争优势。报告指出，在政策驱动下，欧洲阳台储能及澳洲户用储能市场持续高增。安克创新凭借第四代产品的高功率与智能化优势，以及领先的线下渠道布局，在阳台储能市场占据领先地位。同时，公司通过推出AC储能切入欧洲“有光无储”市场，并在澳洲户储渠道取得突破，预计未来几年储能业务将保持高速增长。
标签：安克创新阳台储能户用储能
东华科技：煤化工龙头受益绿色能化，实业项目贡献高弹性
- 西部证券
- 2026/06/15
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东华科技作为化工工程龙头，依托陕煤集团战略支持，在手订单充足。境外业务高毛利订单转化及煤化工高景气度驱动工程业务稳健增长。实业板块中，乙二醇项目受益价格上涨有望贡献业绩弹性，绿色能化与新材料布局打开长期成长空间。
标签：东华科技煤化工乙二醇
商业航天催化与钼资源价值重估，关注建筑产业链新机遇
- 国泰海通证券
- 2026/06/15
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本文分析了SpaceX上市对商业航天板块的催化作用，重点介绍了航天工程和上海港湾在卫星及火箭领域的布局。同时，探讨了SK海力士引入钼材料攻克超高层堆叠难题对钼资源需求的拉动，指出中国中铁在钼储量和产能上的国内领先地位。此外，文章还关注了美伊和谈对国际工程板块的积极影响，以及洁净室板块因半导体资本开支增长而迎来的景气度回升。
标签：商业航天钼资源洁净室
国内新型烟草国标落地，HNB与口含烟产业链迎来政策催化
- 国金证券
- 2026/06/15
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本文深度解析国内新型烟草行业政策进展与全球市场格局。随着《加热卷烟》与《尼古丁袋》国标公示结束，国内新型烟草进入标准化推进阶段。文章分析指出，在传统卷烟增长承压背景下，HNB与口含烟转型具备必要性与可行性。全球市场中，HNB与口含烟成为主要增长引擎，头部企业业绩稳健。产业链方面，专卖体系环节确定性较强，社会化供应链如香精香料、包装材料等弹性更大，有望受益于国内试点落地。
标签：新型烟草加热卷烟口含烟
2026年第24周非金属建材行业周报：AI材料高景气验证，周期建材供需僵持
- 国金证券
- 2026/06/15
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本文分析了2026年第24周非金属建材行业的市场表现。AI产业链上游材料如铜箔、电子布等因下游需求强劲及厂商扩产计划而保持高景气，新技术路线短期难以撼动其核心地位。玻璃基板CMP抛光垫及光纤高纯石英材料布局加速，反映产业链技术迭代趋势。传统周期建材如水泥、玻璃供需僵持，价格震荡；非洲建材及洁净室出海方向保持高景气。
标签：非金属建材 AI铜箔电子布玻璃基板
AI算力驱动光互联技术演进：LPO、NPO与CPO路径解析
- 华福证券
- 2026/06/15
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本文深入解析AI算力驱动下光互联技术的演进路径，重点探讨LPO、NPO与CPO三种技术方案的技术特点、优势及产业化进程，分析其在降低功耗、提升带宽及解决散热瓶颈方面的作用，为理解光模块行业技术变革提供专业视角。
标签：光模块 LPO CPO
2026年6月电力设备行业周跟踪：储能动力需求齐发力，全面看多锂电固态产业链
- 华福证券
- 2026/06/15
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2026年6月电力设备行业周报显示，锂电板块5月产销高增，固态电池技术取得道路测试突破；光伏板块受太空AI卫星概念提振，但地面产业链价格分化，电池片与组件价格下行；风电板块法国启动超10GW海上风电招标，国内造价持续下降；储能板块山西、山东政策利好盈利修复，电芯供需偏紧；电力设备板块算力竞争延伸至电力基建，得州新规推升输配电设备海外景气度，南网移动算力方舱测试完成。
标签：电力设备固态电池储能
2026年6月14日基本金属周报：宏观紧缩预期压制，矿端成本刚性筑底
- 华西证券
- 2026/06/15
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2026年6月14日基本金属行业周报。美国非农与通胀数据超预期，强化紧缩预期，压制金属价格。贵金属短期承压，但长期去美元化及债务担忧支撑金价，白银供需缺口扩大。基本金属中，铜精矿紧缺支撑基本面，铝供给收缩确定性增强，锌铅受淡季累库压制。小金属钼、钒受益于战略需求及储能爆发，具备结构性机会。
标签：有色金属黄金铜铝钼钒