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2025年美国对华半导体制裁政策变迁分析与中国对策研究
- 国泰君安证券
- 2025/01/20
- 7407
自2016年以来，美国对华半导体政策逐步恶化。从奥巴马第二任期后期的开始警惕，到特朗普第一任期全面高强度打压，再到拜登任期的精准遏制，美国半导体制裁手段不断升级且形式多样，冲击我国半导体产业健康发展。
标签： 半导体 政策 -
2025年定量研究十大展望
- 招商证券
- 2025/01/17
- 633
过去一年，从行业层面来看，表现最好的五个行业为：银行、非银金融、家电、通信、商贸零售；表现最差的五个行业分别为：食品饮料、消费者服务、农林牧渔、医药和综合。从大类风格因子的表现来看，调整风格因子方向之后，表现最好的风格因子分别为：残差波动率、动量、非线性市值。
标签： 定量研究 -
2025年两新政策梳理、效果评估及2025年政策展望
- 中信建投证券
- 2025/01/15
- 2520
“两新”政策指大规模设备更新和消费品以旧换新，是我国的重大政策部署。2024年2月，中央财经委员会第四次会议研究了大规模设备更新和消费品以旧换新问题。
标签： 政策 评估 -
2025年宏观政经十大问题：关键的问题与问题的关键
- 中信建投证券
- 2025/01/15
- 926
特朗普曾声称要取消中国贸易最惠国待遇，并加征60%的惩罚性关税，这无疑是影响2025年经济发展的重要变量之一，但是具体落地政策及其影响程度仍有较大的不确定性。一是加征关税的程度。
标签： 宏观经济 -
2025年央国企价值提升系列报告之四：股权激励专题研究
- 招商证券
- 2025/01/13
- 3061
股权激励既是吸引人才、留住人才的中长期激励工具，也是改善公司治理、提高投资者认可程度的市值管理手段。无论是发展新质生产力的技术密集型企业，或是寻求提升公司投资价值的上市公司，实施股权激励都具有实践意义和价值。
标签： 价值 价值提升 激励 股权激励 -
2025年宏观经济专题：从1.0到2.0，特朗普施政路径及影响的不变与变
- 开源证券
- 2025/01/10
- 1076
鉴于特朗普的政治倾向与政策主张相对稳定，因此在讨论特朗普2.0的主要内容前，我们简要回顾其第一任期内的主要政策与成果（由于特朗普执政后期遭遇新冠疫情，期间政策暂不讨论），并以此为重要参考，分析其后续的政策逻辑与可能节奏。
标签： 宏观经济 经济 -
2025年新质生产力与全球产业链重构：价值链、空间链、供应链三维驱动
- 中国银河证券
- 2025/01/10
- 5179
纵观历次工业革命和全球化格局的变动，技术的变革都是最主要的推动因素。新技术的产生和应用催生新的生产要素,新的要素与已有要素叠加释放更大的生产能力,转变原有的生产方式,在适当的条件下会形成新的产业。
标签： 产业链 供应链 生产 价值链 -
2025年特朗普2.0观察（二）：特朗普或征新关税，治标不治本
- 国联证券
- 2025/01/10
- 649
加征关税是特朗普新政府上台后很可能实施的政策。定性地来说，关税会直接提高进口商品的价格，总的进口量可能下降。关税可以直接增加政府的收入，但加征关税可能使得消费者福利下降，加征关税也可能重塑全球供应链和价值链。加征关税往往会受到贸易伙伴国的报复，导致国际关系紧张。
标签： 关税 -
2025年度宏观策略报告：破浪前行，激发内需活力
- 财信国际经济研究院
- 2025/01/09
- 1025
2024年，全球经济呈现四大典型特征：韧性低增长、分化复苏、通胀继续靠近央行目标、货币政策转向宽松。
标签： 宏观策略 内需 -
2025年中国经济展望：化债之后与特朗普冲击
- 粤开证券
- 2025/01/09
- 458
2024年中国经济总体呈V型走势：一季度开门红，二季度以来经济增速放缓，924一揽子金融新政和926政治局会议之后，市场预期和信心明显提振，增量政策逐步落地生效，四季度经济显著回升。
标签： 经济展望 经济 -
2025年互换便利专题报告：提升机构占比，提振市场信心
- 国开证券
- 2025/01/08
- 701
我国资本市场预期及稳定性亟待修复。我国A股市场经历了较长时间的低迷，市场情绪和投资者信心受到了严重影响。特别是在924国新办新闻发布会后，市场又经历了较为剧烈的波动，这种波动性揭示出当前我国股票市场面临的重要问题之一是散户投资者比例过高。
标签： 市场 -
2025年特朗普循环，资产如何定价
- 中信建投证券
- 2025/01/07
- 467
里根任期内，大类资产均有不错表现。美国成功治理通胀问题，并且开启降息周期，奠定美国股债双牛基础。美国政策调整，美元指数先强后弱。能源价格大幅回落，因为滞胀问题得到有效解决，当时的大宗商品表现偏弱。
标签： 定价 资产 -
2025年海外政策专题报告：从“黑天鹅”到“新常态”，被忽略的部分经济体内部挑战
- 西部证券
- 2025/01/07
- 1003
近年来，全球黑天鹅事件不断发生，尤其在2024年全球地缘政治发生了众多令人瞩目且超预期的事件。这些事件不仅深刻影响了相关国家和地区的政治格局，也对全球政治经济秩序产生了深远的影响。
标签： 政策 经济 经济体 -
2025年需求、供给以及房价的三维解析：降息后美国地产该如何展望？
- 西南证券
- 2025/01/07
- 1299
根据美国经济学家FredFoldvary的研究，自1800年以来，美国地产中长周期通常跨越18年左右，按此计算，目前美国处在1818年以来的第11个长周期的繁荣阶段。而短周期跨度在3-5年左右，主要受到美债长端利率的影响。
标签： 供给 地产 需求 美国地产 -
2025年行业比较专题报告：美国关税2.0，寻找“出海”逻辑的相对确定性
- 国金证券
- 2025/01/07
- 1180
美国关税如何影响我国出口企业利润？结合国际贸易术语，加征关税对企业利润影响路径包括两种：一则，以FOB为代表的国际贸易模式下，进口清关手续由买方办理。对于出口商而言，可能通过降价的模式与进口商共同承担关税，体现在财务报表上则是营收和毛利率的共同下降；二则，以DDP为代表的国际贸易模式下，进口清关手续由卖方办理，即由卖方缴纳相关税收，体现在财务报表上则是营业成本的上升。
标签： 关税 出海
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