宏观研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年宏观利率展望之二：强美元周期余波回荡
- 广发证券
- 2023/12/19
- 544
2023年，美元市场处于加息的下半程。在2022年累计加息425bp后，2023年期间，美联储分别在2月、3月、5月、7月加息25bp，将政策利率由4.25%-4.50%推升至5.25%-5.50%，8月后则暂定加息，将利率维持在现有的高位水平，全年紧缩调控力度相较2022年趋于温和。期间美元指数大体维持在101-106的区间做箱体运动，上半年的实质加息对美元升值的推动效果较弱，下半年“更高且更久”带来的预期变化反而推动美元指数由7月中旬的100反弹至10月初的107。
标签：宏观利率
2024年中国经济展望：遵循市场，提振信心
- 长城证券
- 2023/12/18
- 349
1997年十五大报告首次提出，“公有制为主体、多种所有制经济共同发展，是我国社会主义初级阶段的一项基本经济制度。坚持和完善社会主义市场经济体制，使市场在国家宏观调控下对资源配置起基础性作用”。
标签：经济展望
2024年美国经济展望：“软着陆”与降息周期
- 粤开证券
- 2023/12/15
- 1023
2023年，美国经济在高利率环境下逆势“再加速”。整体经济表现不但好于年初市场一致预期，甚至比最乐观的预测都要好。2023年前三季度实际GDP同比增速分别为1.7%、2.4%、2.9%，增速连续三个季度抬升。
标签：美国经济经济展望降息
2024年宏观策略展望：镜像收敛，平淡是真
- 华鑫证券
- 2023/12/15
- 508
2023年宏观经济定价主导权提升，中美股市走势和经济预期高度相关。宏观定价逻辑：东升西落（1-4月）——东触顶西震荡（5-7月）——东待升西缓落（8-10月）——东缓升西慢落（10月底至今）。中美股市复盘：A股躁动、美股震荡（1-4月）——A股转跌、美股续上（5-7月）——A股探底、美股回落（8-10月）——A股和美股同步反弹（10月底至今）。
标签：宏观策略
2024年宏观经济展望：盈利回升，顺风而行
- 华福证券
- 2023/12/15
- 1318
2023年是中国经济社会全面恢复常态化运行的第一年，国民经济恢复向好的趋势明显。从经济增速来看，前三季度GDP累计同比增长5.2%，快于疫情三年年均4.5%的增速。
标签：宏观经济
2023年美国2024经济与联储展望，内循环的趋冷
- 国泰君安证券
- 2023/12/14
- 697
2023年美国经济韧性几乎超出所有市场参与者的预期，市场对2023年美国经济的预期，在年初达到最低点后，后续就开始不断上修，截止2023年12月4日，市场对美国2023年GDP的预期已经从年初的0.3%上修至2.4%，累计上修幅度约2.1个百分点。
标签：经济
2024年宏观年度报告：2024年中国经济展望，东风化雨
- 平安证券
- 2023/12/14
- 834
2023年，美欧经济韧性主要受益于服务业复苏，制造业与商品需求实则萎靡，拖累中国出口表现。展望2024年，中美及全球制造业周期有望弥合并同步向好，商品外需复苏令中国出口增长的大方向较为确定，尽管全球产业链调整压力持续。我们预计，2024年中国出口“弱修复”,全年以美元计价的中国出口增速有望达到4%以上。
标签：经济经济展望
2024年宏观利率债年度策略：曲线平坦化之路
- 平安证券
- 2023/12/13
- 586
23年美国经济持续好于预期，核心CPI同比见顶，但环比中枢高于疫情前。23年，由于财政政策的力度较强、美国居民部门维持了韧性，美联储大幅提升联邦基金目标利率100BP的同时，花旗美国经济意外指数震荡上行。
标签：宏观利率利率债
2023年对金融工作会议的理解和未来宏观政策展望
- 中信证券
- 2023/12/12
- 563
金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分。党的十八大以来，在党中央集中统一领导下，金融系统有力支撑经济社会发展大局，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，为如期全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标作出了重要贡献。
标签：金融宏观政策
2023年国内经济会议分析入门手册
- 华安证券
- 2023/12/11
- 727
12月以来债市对于政策面的博弈逐步加强，而年末的政治局会议与中央经济工作会议通常对当前的经济形势与经济工作展开分析，本文借此机会对其进行复盘并梳理我国的重要会议。
标签：经济
2024年海外宏观与大类资产展望：脆弱与反脆弱
- 国金证券
- 2023/12/11
- 472
2023年海外经济增长整体好于预期，结构上新兴与发展经济体（EMDEs）好于发达经济体（AEs），前者的亮点在亚洲和拉丁美洲，后者美、日强，欧洲弱。截止到3季度，全球经济持续“爬坡”，呈现出前低后高形态。
标签：资产
2024年海外经济展望：《鲸落·潮生》
- 中国银河证券
- 2023/12/08
- 433
2024年通胀整体缓慢下行，全球央行抗通胀的斗争进入观察期。尽管不同经济体间的通胀情况有所分化，但物价增速整体继续趋于缓和。核心通胀的回落相对缓慢，不同国家间分化也更加明显：发达国家的服务需求因疫情间的财政刺激和通胀时期不弱的薪资增速而相对坚挺，劳动供给则受到了疫情和人口老龄化等因素的冲击，在供需不平衡下粘性明显强于名义通胀。
标签：海外经济
2024年国内宏观经济展望：循道而为，聚力前行
- 国开证券
- 2023/12/08
- 751
持续高位的通胀叠加随之而来的全球快速加息潮自2022年下半年起取代新冠隐情成为拖累全球经济的主要因素，虽然2023年下半年通胀有所回落，但抗击仍有韧性的通胀仍然是海外主要央行的短期目标。
标签：国内宏观经济
2024年宏观经济及资产配置展望：万物皆有时，寒尽觉春生
- 广州期货
- 2023/12/07
- 444
经济周期错位体现在一是东西方错位，欧美制造业普遍陷入衰退，我国生产端维持相对强势，二是制造业与服务业错位，全球制造业整体走弱但除欧元区外有所企稳，服务业维持扩张但正在降温。预期差在于我国在全面放开疫情管控后复苏相对温和，美国在猛烈加息周期内基本面韧性突出。
标签：宏观经济资产配置
2024年宏观经济与政策展望
- 中信证券
- 2023/12/07
- 993
11月美国制造业PMI指数与10月持平（46.7），低于47.8的市场预期，生产和就业分项下行明显。欧洲经济持续疲软，三季度欧元区GDP季化环比初值下滑了0.1%，主要欧洲国家连续多个季度陷入经济衰退。东南亚持续转冷，印度和韩国经济表现亮丽。
标签：宏观经济

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