投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年年度策略报告：坐看云起，胜在今朝
- 浙商证券
- 2024/11/21
- 820
2024年9月24日以来，利好政策密集出台，具有“货币政策先行，地产政策和资本市场政策紧跟，财政政策殿后”的特点，极大地提升了市场情绪。
标签：投资策略
2025年度量化策略：企稳向上，关注成长风格
- 广发证券
- 2024/11/21
- 1334
2024年全球大类资产呈现分化特征，发达国家整体表现好于新兴市场。A股上半年表现相对疲软，9月至今反弹幅度较大，根据Wind，截至11月15日，其中创业板指数今年以来上涨18.6%。市值分层看，中大盘股强于中小盘股，根据Wind，截至11月15日，沪深300指数今年实现15.7%的收益，而中证500与中证1000表现相对弱于沪深300。
标签：量化策略
2025策略年度展望：供需优化，新质领航
- 国盛证券
- 2024/11/21
- 572
供需走向协调的格局显现，短期看财政对需求的提振，进而传导至股市盈利端。当前，社零增速低位运转，工业产值增速多月震荡，供需问题需要疏导，通胀、社融等指标长期处于历史水位线之下。
标签：投资策略
2024年研究成果综述暨2025年转债投资策略：重拾信心，慢牛可期
- 国信证券
- 2024/11/20
- 612
2024年权益市场先熊后牛振幅较大，指数行情可主要分为四段：1.年初至2月5日：由于2023年四季度经济数据进一步走弱，加之市场对于稳增长政策的力度及效果不确定，权益市场持续下行且成交低迷。
标签：投资投资策略
2024年宏观策略：2025年金融起，科技兴：大象起舞
- 财通证券
- 2024/11/20
- 499
全球制造国对比看，我国已是制造大国，正向制造强国攀登。当前我国制造规模已经领跑全球，但制造尖端实力还弱于美日德，未来将继续向制造强国攀登。当前我国科技实力仍有一些薄弱因素：我国1-7的中低端应用技术研发已有一定实力，但0-1的原创技术和8-10的高端技术实力仍需积淀，整体技术体系化有待加强。未来产业端将进一步攻关产业链薄弱环节，突破瓶颈制约。
标签：宏观策略金融
2025年度投资策略：再通胀牛市
- 华创证券
- 2024/11/20
- 752
我们认为当前政策转向的核心是通过货币财政双宽对抗债务与价格的负向清偿螺旋。我们在11/10《涨幅可能不止于此——策略周聚焦》中提出，债务清偿和价格下行风险形成的负反馈螺旋是过去一两年经济和股市下行的核心原因。
标签：投资策略通胀
2024年投资策略报告：资产负债表修复系列，病理与诊疗方案
- 华创证券
- 2024/11/19
- 629
资产负债表衰退源自资产泡沫破裂，私人部门从追求利润最大转为追求债务最小，经济陷入“需求下降→价格下跌→需求下降”的循环。基于辜朝明提出的资产负债表衰退理论，资产负债表衰退起始于债务融资推动的资产泡沫破灭，泡沫破灭带来资产价格大幅下跌（如股票或房产价格），使得私人部门资产端大幅缩水，而由于负债是刚性的，当负债超过资产的市场价值时，所有者权益将转为负值，意味着私人部门已资不抵债，技术破产。
标签：投资策略资产负债表
2025年上半年A股投资策略报告：顺势而为，乘势而上
- 东莞证券
- 2024/11/19
- 1605
2024年大盘走势跌宕起伏，呈现“N”型走势，全年指数强势修复，扭转近两年弱势格局，带动市场迎来回暖行情。
标签： A股投资策略
2024年非银投资策略报告：证券行业并购重组的复盘与展望
- 招商证券
- 2024/11/19
- 537
回顾资本市场激荡发展的三十年，证券业改革向上的四轮并购浪潮和资本市场五年支持发力周期是如此重合。这一结果并非出人意外的巧合、而是情理之中的必然。
标签：并购重组投资策略证券
2024年城投债2025年年度策略报告：时移势易，返本归源
- 浙商证券
- 2024/11/19
- 1265
我们对2014年以来的城投债利差走势进行了复盘，以期从过去的经验中总结归纳出每一轮变动背后的真实原因，并对后续研究予以启示。梳理来看，2014年以来，城投债利差整体运行轨迹趋势向下，但期间经历了6轮幅度较大的回调，且调整主要发生在4季度，原因或与年末往往出台重大调整政策有关。
标签：城投债
2025年A股投资策略：试玉满三，辨才有期
- 华安证券
- 2024/11/19
- 967
2025年财政政策必将持续加码，狭义口径新增规模预计不低于2万亿，需要关注广义口径和财政发力方向的新变化。2万亿增量主要来自于新增赤字和新增超长期特别国债。
标签：投资策略 A股
2024年量化策略研究：DFQ机器学习行业轮动模型
- 东方证券
- 2024/11/19
- 1008
我们统计了29个中信一级行业在2020-2024年度的分年收益。可以看到：（1）不同年份的强势行业迥异，各行业在不同时期都呈现出了阶段性的投资机会。（2）各年度不同行业涨幅差异巨大，最强和最弱行业年度涨幅平均相差66.89%。2024年截止9月底中证全指涨幅仅为7.24%，而强势的银行业涨幅达到35.01%。可见，行业轮动蕴含的收益较为可观。
标签：量化策略机器学习机器
2024年策略报告：风险偏好回落了，怎么办？
- 国投证券
- 2024/11/18
- 482
结合近期与市场投资者的交流，复盘本周全球和A股的行情与市场环境，有以下几个特征值得关注：本周主要美股普跌。其中纳指累跌3.15%，标普累跌2.08%，道指累1.24%。
标签：风险
2024年海外市场2025年度投资策略：基本面筑底回升，便是港股的春天
- 开源证券
- 2024/11/15
- 502
投资本质上是“资金”不断给“资产”重定价的过程，资产价格的变化及未来方向也是主要跟踪预判分子分母端的方向。投资A股还是港股，也是综合评估分子、分母端情况，考虑配置更高的基本面估值性价比。
标签：投资策略投资港股
2025年债市策略展望：通渠引水，股债双牛
- 浙商证券
- 2024/11/15
- 1547
2024年以来，债市收益率总体走低，期间经历五次较大幅度回调，利率曲线牛陡，具体交易脉络可划分为五个阶段：第一阶段（1月1日至3月6日）主线为“降准降息预期博弈+基本面信息扰动”；第二阶段（3月7日至4月23日）主线为“地产宽松预期+超长债供给预期+机构行为扰动”；第三阶段（4月24日至6月28日）主线为“央行提示长债风险+超长债供给落地+地产政策扰动+手工补息被禁止”；第四阶段（7月1日至9月23日）主线为“央行对长债收益率从“预期引导”向“实际调控”过渡”；第五阶段（9月24日至今）主线为“全面降准降息+宽财政预期升温+特朗普交易”。
标签：债市

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