投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年度策略展望：政策风动，牛市在途
- 光大证券
- 2024/11/05
- 749
牛市形成需要怎样的条件？2024年国庆节前后市场迅速上行，这也促使了投资者开始期待新一轮牛市的到来。不过，投资者对此也有一定的分歧，其中，对于未来基本面的判断或许是当前存在显著分歧的方向之一。
标签：政策
2025年A股策略展望：内需为盾，制造为矛
- 华泰证券
- 2024/11/05
- 1638
适逢A股三季报披露完成，投资者“并不意外地”发现，非金融板块盈利增速继续下行，以滚动四个季度计算，中证800非金融板块归母净利润同比已从2021年二季度下行了三年零一个季度，跨度比历史下行周期都要长。
标签： A股
2024年金工年度策略：基钦周期量短期，康波周期辨长期
- 华泰证券
- 2024/11/04
- 1229
全球基钦周期上行至本轮周期高位附近。从各大类资产主成分因子的走势来看：1）全球股票上行趋势尚未结束，但在周期视角下已来到顶部区域附近；从历史统计规律来看，一般股指点位的拐点略滞后于周期拐点，当前全球股指或处于基钦上行期“波浪式上涨”的最后一浪，尚未看到上行趋势结束的信号，仍有继续向上的可能性。2）全球商品的走势与股票相似，商品本轮上行期的起点略晚于股票，目前也接近顶部区域，在上行周期的尾声阶段大概率和股票资产同步波动。3）全球外汇（美元空头方向）亦处于基钦上行期的末期，美元指数近1个月表现较强，外汇（美元空头方向）或正处于筑顶的过程中。4）全球利率本轮走势与周期模型拟合结果偏离较大，近几个月主要呈高位回落特征。
标签：策略
2024年量化视角多维度构建大小盘风格轮动策略
- 国泰君安证券
- 2024/11/04
- 2345
风格是影响股票收益的重要因素。在之前的报告《基于BarraCNE6的A股风险模型实践》系列中，我们构建了A股风格因子，通过对主要指数进行归因，可以发现风格是影响股票收益和风险的重要因素。
标签：量化
2024年策略专题报告：新一轮并购重组同以往有何异同？
- 国联证券
- 2024/11/01
- 960
2010年以来，并购重组政策大致经历四个阶段，当前或进入新一轮宽松期。2010年以前处于探索期，首部《上市公司重大资产重组管理办法》（下称《管理办法》）于2008年落地，建立市场基础框架。
标签：并购重组重组
2024年主被动结合的风格轮动策略：等量齐观，风格宏观好友度评分在BL模型中的应用
- 国泰君安证券
- 2024/10/31
- 578
国泰君安主动配置团队长期以来针对beta研究进行了大量积累。对于大类资产和风格轮动研究，主要采用自上而下的宏观周期因子和资产宏观基本面评分（即宏观友好度评分）方法。基于对投资时钟和周期嵌套模型的理解，我们将某个经济体的某类周期的环境压力程度进行量化，从而形成若干个具有鲜明周期特色的底层宏观因子（例如：美国库存周期滞销指标）。
标签：投资策略宏观经济
2024年策略研究专题报告：再看“特朗普交易”，情景推演与资产线索
- 国联证券
- 2024/10/31
- 521
2024年美国大选步入倒计时，选情却愈发焦灼。10月初以来，随着特朗普胜选概率的提升，“特朗普2.0”的叙事逻辑主导了近期资产价格表现，但特朗普的优势仍不足以过早地“盖棺定论”，我们以候选人政策为锚，围绕不同选举结果的经济影响和资产含义，探寻潜在的投资线索。
标签：资产
2024年投资策略专题：如何挖掘并购重组机会？
- 中信建投证券
- 2024/10/29
- 645
随着证监会不断修订出台并购重组有关政策，并购市场制度趋于完善，为上市公司多元化发展提供了优质的土壤，同时进一步保障了投资者的权益，增强了资本市场内在稳定性。
标签：投资策略并购重组
2024年策略专题研究：24Q3筹码分析，内需消费筹码持续回落
- 华泰证券
- 2024/10/29
- 316
风格漂移角度，三季度公募基金持仓风格集中度有所回升，整体向大市值、均衡方向偏移。我们以个股过去的营收增速、净利润增速、资产收益率来量化个股的成长因子，以股息率、每股经营现金流、每股净资产及股价、ROE、ROE波动率、估值分位数、ROE/估值等因子来量化个股的价值，并根据每只基金的所有重仓股在成长因子、价值因子的相对表现来评估一只基金的风格表现。
标签：消费内需
2024年策略研究专题报告：哪些公司有贷款回购股票的动力
- 华安证券
- 2024/10/28
- 618
2018年《公司法》修正后，补充完善了允许股份回购的情形，增加了“将股份用于转换上市公司发行的可转为股票的公司债券”和“上市公司为维护公司价值及股东权益所必须”两种情形。
标签：贷款股票
2024年大科技产业投资策略报告：科技打头阵，怎么打？
- 浙商证券
- 2024/10/22
- 4163
逻辑一：二十届三中全会高度重视科技创新，重大政策导向利好科技成长。我们根据二十届三中全会《决定》（以下简称《决定》）中涉及各行业的文字表述，为各行业受政策利好程度进行评分，据此对最新的2024年下半年3D行业配置打分表结果进行微调，形成政策面主观分析与行业比较客观结果间的共振。
标签：科技产业投资策略
2024年投资策略专题：高质量并购潮呼之欲出，并购重组投资未来已来
- 开源证券
- 2024/10/21
- 514
整体情况：2016年之后A股并购重组市场持续降温。在注册制推进使得IPO步入常态化、2016年《上市公司重大资产重组管理办法》从严监管杜绝“忽悠式”重组的背景下，并购重组一二级市场估值差异收窄，短期套利空间受到压缩；叠加业绩下滑、商誉减值等一系列问题的出现；A股并购重组需求自2016年以后逐渐下滑。
标签：投资策略并购重组
2024年美元债与外汇四季度策略：美债已有配置价值，静待入场时机
- 中国平安
- 2024/10/21
- 687
债市交易主线从通胀切换至劳动力市场。三季度美国就业市场总体弱于预期，9月美联储首次降息50BP。美债短端下行幅度较大，曲线陡峭化。9月底以来，ADP和非农就业超预期，市场降息预期发生较大回调。
标签：美元债美债外汇
2024年投资策略深度报告：从分化、收敛到共振中美货币宽松周期的大类资产策略
- 华鑫证券
- 2024/10/17
- 464
联储9月降息50BP超预期，并下修经济和通胀预期，主要是应对就业降温，可视作7月和9月的合并降息。但鲍威尔发言偏鹰，保持对美国经济乐观研判，认为衰退风险较小，强调后续降息节奏一会一议，警告市场不要将降息50BP视为常态。
标签：投资策略货币资产
2024年Q4债市投资策略：纯债配置价值显现，转债弹性有望释放
- 西部证券
- 2024/10/16
- 409
2024年三季度，监管扰动与货币宽松交织，资产荒与赎回压力并存。利率经历两轮“震荡-突破下行-快速回调”的行情，10Y/30Y国债利率盘中最低下探2.0/2.1%，季末上行至2.15%/2.36%。
标签：债市投资策略

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