金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2024年本轮市值管理政策周期下的投资机会
- 中泰证券
- 2024/12/04
- 388
2024年4月，新“国九条”提出：推动上市公司提升投资价值。制定上市公司市值管理指引。研究将上市公司市值管理纳入企业内外部考核评价体系。引导上市公司回购股份后依法注销。鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量。依法从严打击以市值管理为名的操纵市场、内幕交易等违法违规行为。
标签：市值管理政策投资
2024年固定收益专题报告：2024年信用债十大热点聚焦
- 国联证券
- 2024/12/04
- 709
2024年以来，化债行情持续演绎，城投融资趋严叠加“手工补息”取消后大量非银资金流入债市，信用债市场的资产荒格局也进一步深化，收益率持续下行，利差压缩至历史低位水平，获取超额收益的难度越来越大。
标签：固定收益信用债
2025年利率债年度策略：顺势而为，踏节而行
- 国盛证券
- 2024/12/04
- 1103
2024年债市依然是单边牛市，过程中存单一定波动，央行提示风险、政策转变股市上涨等因素对债市形成一定扰动，但并未改变趋势。
标签：利率利率债
2025利率债年度策略：时止则止，时行则行
- 东吴证券
- 2024/12/04
- 463
2012年以来，我国经济增速总体下滑：2012-2015年增速位于7%-8%区间，2016-2019年增速位于6%-7%区间，2020-2021年GDP增速几何平均值约5.1%，2022-2023年GDP增速位于3%-5%区间；2024Q3GDP当季同比为4.6%，预计2025年全年增速有望回升至5%。
标签：利率债利率
2024年湖南省城投债现状4个知多少
- 东吴证券
- 2024/12/04
- 799
湖南省位于中国中部、长江中游，地处长江经济带与珠三角经济圈的交汇处，东临江西，西接重庆、贵州，南毗广东、广西，北与湖北相连，因大部分区域处于洞庭湖以南而得名“湖南”，因省内最大河流湘江流贯全境而简称“湘”，地理位置优越，是连接东部沿海和西部内陆的重要交通枢纽。
标签：城投债
2024年指数基金投资+：港股交投情绪回暖，推荐关注农业ETF
- 华鑫证券
- 2024/12/03
- 370
在前期报告《基于技术面量化的指数基金绝对收益策略：指数基金投资+系列报告之一》中，我们通过“抽屉法”，在场内权益ETF池中进行测试。组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤仅为8.6%，夏普比率达到1.44，样本内表现出色。
标签：指数基金基金投资 ETF 农业
2024年固定收益专题报告：地产复苏，成色几何？
- 国联证券
- 2024/12/03
- 247
2024年9月至11月，中国房地产市场政策持续宽松，中央和地方均出台了一系列政策以促进市场止跌回稳政策，从单一部门到多部门联动，从金融为主到财政、金融、土地全方位发力。中央层面，9月中央政治局会议调整限购政策、降低房贷利率，10月住建部等部门推出“四个取消、四个降低、两个增加”的政策组合拳，11月税收优惠政策落地；地方则积极响应放松政策，在放松公积金贷款、购房补贴、“以旧换新”、取消普宅标准等方面予以政策支持。
标签：固定收益地产
2025年A股投资策略展望：“内循环牛”和“科技成长牛”
- 东吴证券
- 2024/12/03
- 1100
2024年A股形成“双底”形态，在宏观政策转向后探底回升，截止11月29日，万得全A涨12.2%。基本面方面，国内经济延续弱复苏，有效需求不足；海外美国经济、通胀延续韧性，9月联储降息落地。国际政治方面，特朗普再度胜选，地缘局势局部有升温迹象。
标签： A股投资策略内循环
2025年债券市场策略展望
- 国投证券
- 2024/12/03
- 1516
2024年全年行情可以划分为四个阶段。阶段一：年初至4月中旬，基本面走弱与机构资产荒形成共振，利率流畅下行。阶段二：4月中旬至8月中旬，央行频繁提示长端利率风险，并着手推进一系列货币政策框架改革，市场震荡博弈。阶段三：8月中旬至9月中旬，基本面再度走弱，博弈降息成一致操作，利率新低，10年国债利率达到接近2%的最低位。阶段四：9月下旬以来，稳增长政策发力，市场大幅震荡调整后，进入等待基本面验证的观察期，利率先上后下。
标签：债券市场债券市场策略
2024年专项债投向分布区域结构未来展望
- 国泰君安证券
- 2024/12/03
- 1008
中国的专项债发行历程和其在经济发展中的作用，可以划分为三个阶段，每个阶段都有特定的政策背景和目标。
标签：专项债
2025年度策略：大棋局，先下手为强
- 国投证券
- 2024/12/03
- 654
特朗普倾向提高贸易关税、高政府支出、降低税收和低利率。此类政策导致财政赤字激增、通胀上升和全球经济增长放缓，短期利多美元。黄金被视为最终的对冲工具，在美元走强和美国国债收益率上升的同时亦将上涨。
标签：策略
2024年美国百年并购浪潮参考、启发与警示
- 方正证券
- 2024/12/03
- 2109
20世纪，美国历经五次并购浪潮，涵盖了横向并购、纵向并购、多元化合并、杠杆收购和跨国并购等多种形式。第一次浪潮以横向并购为主，石油、煤炭、钢铁等行业形成垄断格局，显著提高了行业集中度；第二次浪潮受反垄断法限制，转向纵向并购，汽车、机械等领域因此形成了金字塔型寡头结构。第三次浪潮中，多元化并购促进了消费行业的资产集中；第四次浪潮则在金融创新和杠杆收购的推动下达到了空前规模。进入90年代，全球化进程加速，跨国并购掀起第五次浪潮，造就了电子、通信、计算机等领域的全球性巨头。
标签：并购
2024年美国资本市场与资管行业专题研究
- 华泰证券
- 2024/12/03
- 2281
现代资本市场最早起源于荷兰和英国，第一次世界大战以后，美国的纽约证券交易所后来居上，超越伦敦成为世界上最大、最重要的证券交易市场。根据美国证券业和金融市场协会（SecuritiesIndustryandFinancialMarketsAssociation，以下简称SIFMA）的统计，2023年，美国股票市场规模约49万亿美元，占全球股票市值的42.6%；债券规模约55.3万亿美元，在全球债券市场占比约39.3%。衍生品市场由四大交易所集团主导，分工明确，品类丰富，股指、期货、利率等多个衍生品合约成交量居于全球前列。
标签：资本市场资管
2024年信用债2025年度展望：基于利差与换手率的信用策略实践
- 东吴证券
- 2024/11/29
- 832
评价投资组合的业绩表现不能仅关注投资回报率，还需关注投资风险即获取回报的不确定性。
标签：信用债信用
2025年中国市场策略展望：柳暗花明又一村
- 浦银国际
- 2024/11/29
- 883
政策面出现拐点带动市场反弹。2024年一季度，中国经济数据超预期，而美国经济韧性较强及通胀仍较顽固导致降息预期有所降温，中国股票的性价比凸显。
标签：市场策略市场

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