金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2026年固收深度报告：债券“科技板”他山之石，海外科技巨头债券融资路径演变案例复盘之半导体行业
- 东吴证券
- 2026/02/26
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SK海力士（SkHynixInc）是全球领先的半导体存储解决方案供应商，隶属于信息技术行业中的半导体存储领域，总部位于韩国京畿道利川市，是韩国三大半导体企业之一，与三星、美光并称全球三大DRAM制造商，在全球半导体存储市场占据核心地位。
标签：固收半导体债券
2026年投资策略：科技经济v.s.地产经济，有何不同？
- 慧博智能投研
- 2026/02/26
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产业结构升级，指过去以地产基建链条（即建筑链条）为核心的产业结构已经转变为以新质生产力（新兴制造业和部分服务业）为核心的产业结构，这一调整对生产、通胀和就业都会产生显著的影响。
标签：投资投资策略经济地产
2026年信用债ETF成分券投资策略——ETF掘金图鉴系列报告之四
- 长江证券
- 2026/02/25
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科技创新公司债券的超额利差下行幅度与下行比例较高。在时间段一与时间段二，科技创新公司债券超额利差平均下行2.69bp与1.69bp，下行比例为69.6％与66.3%，较非科创债下行幅度分别高出1.87bp与2.22bp，下行比例高出16.0%与20.4%。
标签：信用债 ETF
2026年固收深度研究：变局下的大类资产宏观因子体系
- 华泰证券
- 2026/02/25
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近年来，大类资产配置最大的痛点之一是全球经济周期规律弱化，过去一些经典的宏观模型，比如美林时等适用范围越来越有限。
标签：固收资产
2026年春节假期综述：海外波动难撼债市修复趋势
- 华福证券
- 2026/02/25
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节前一周国内债市整体延续修复，信用和二永利差多数收敛。尽管节前最后一周政府债净缴款超过7000亿，叠加年前取现需求上升，周初资金价格有所回升，但周二至周五国库现金定存、14天逆回购操作与6M买断式逆回购持续净投放，资金整体维持宽松，周五DR001一度降至1.26%附近，跨春节资金价格在近年同期的最低水平。
标签：债市春节假期春节
2026年大模型赋能投研之十八：卖方各行业2026年度展望观点AI汇总
- 国金证券
- 2026/02/25
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每年的年底到年初，各券商会密集发布关于总量、行业等年度报告。对投资者而言，难以整合大量研报信息从而提取共识点，此外分歧点也同样缺乏量化对比。
标签： AI
2026年什么是“投资于人”？——“财政的底色”系列报告（三）
- 长江证券
- 2026/02/25
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自提出以来，“投资于人”的概念在重要会议文件中被多次强调，且经常与“投资于物”并列提及。2023年5月，二十届中央财经委员会第一次会议上，“投资于物”同“投资于人”紧密结合的理念首次被提出。
标签：投资财政
2026年固定收益研究：春节后债市怎么看
- 长城证券
- 2026/02/25
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2026年1月CPI当月同比上涨0.2%，涨幅较上月回落0.6个百分点，主要受春节错月以及国际能源价格下降影响。其中食品价格同比下降0.7%，拖累CPI同比0.11个百分点；交通通信价格同比跌幅扩大0.8个百分点至-3.4%，拖累CPI同比0.49个百分点，为最大拖累项。
标签：固定收益债市
2026年新质生产力专题报告三：全球GWh级量产或在即，从设备端来看固态电池产业链变化和未来演进
- 华源证券
- 2026/02/25
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固态电池产业正加速形成“材料-设备-制造-应用”全链条协同创新格局。参考三个皮匠报告网《2025中国固态电池市场洞察报告》，上游材料端，正极材料延续高镍三元体系，探索富锂锰基材料，负极材料从硅基负极向锂金属负极演进，电解质材料从液态向固态的迭代推动设备端干法电极、等静压等新工艺设备需求激增。
标签：固态电池生产电池
2026年概率驱动的行业轮动决策框架：基于胜率与盈亏比的行业博弈策略
- 华福证券
- 2026/02/25
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我们可以把资产都视为一次可重复博弈的博弈对象。核心问题不是“这个行业好不好”，而是在历史上，当我博弈这个行业时，我赢的概率是多少？输了会亏多少？赢了能赚多少？我们会关注24个月的胜率和盈亏比结构，以此作为是否值得博弈的依据。不需要过分关注基本面和资金面，只需要关注这个资产是否是一个最值得博弈的资产。
标签：决策博弈
2026年投资策略：年报预告景气行业的个股指引
- 国盛证券
- 2026/02/25
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基于2月21日数据，我们结合业绩增长与超预期各项指标对2025年报预告的景气行业进行筛选，当前景气行业主要分布于新能源、医药以及科技三大板块，新能源景气行业包括能源金属、电池，医药景气行业包括医疗服务、中药，科技景气行业包括元件、其他电子、游戏。
标签：年报投资投资策略
2026年转债个券研究系列：亚科转债，亚太科技，中国汽车铝挤压材行业龙头
- 国联民生证券
- 2026/02/25
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截至2026年1月23日，亚科转债剩余年限3.14年，发行总额11.59亿元，联合资信评估股份有限公司给予资信评级为AA，票面面值100元。
标签：铝挤压亚太科技汽车
2026年转债个券研究系列：华辰转债，江苏华辰，变压器出海赛道的成长力量
- 国联民生证券
- 2026/02/25
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截至2026年1月27日，华辰转债剩余余额4.60亿元，联合资信评估股份有限公司给予资信评级为A+，票面面值100元。
标签：出海变压器
2026年流动性跟踪与地方债策略专题：2026年地方债提前批额度逐步披露
- 国联民生证券
- 2026/02/25
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央行在《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（后文简称“报告”）中提到“保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放”以及“引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行”，两个表述均契合央行1月15日在国新办新闻发布会提到的“将继续加大流动性投放力度，灵活搭配，公开市场操作各项工具，保持流动性充裕，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”。
标签：地方债流动性
2026年资金跟踪系列之三十三：个人是节前主要卖出力量，北上重新回流
- 国金证券
- 2026/02/25
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春节前一周(20260209-20260213，下同)美元指数有所回落。截至2026年2月10日，美元净空头头寸规模继续小幅回落。10Y中国国债/美债利率均回落，中美利差“倒挂”程度继续收敛。10Y美债名义/实际利率均回落，其背后隐含的是通胀预期回落。
标签：资金