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2023年“袋鼠之国”澳大利亚概览、动态及展望
- 中国工商银行
- 2023/11/23
- 2093
澳大利亚位于南太平洋和印度洋之间，由澳大利亚大陆、塔斯马尼亚岛等岛屿和海外领土组成，东濒太平洋的珊瑚海和塔斯曼海，北、西、南三面临印度洋及其边缘海，国土面积774平方公里、约为东盟的近两倍，总人口约2,600万人、为东盟总人口的4%左右。2022年人均GDP约6.45万美元、全球排名第16位，是世界上经济最发达的国家之一。
标签： “袋鼠之国”
2023年海外锂矿跟踪：Q3矿价高企带动澳矿销量下降，美非项目将在Q4开始形成有效供给
- 华福证券
- 2023/11/23
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2023年Q3澳洲锂精矿折合SC6锂精矿产量同环比+27.3%/+4.6%，环比增速放缓。2023年第三季度澳洲有6个在产项目，锂精矿实际产量为89.2万吨，同环比+27.9%/+4.6%，SC6精矿产量为81.7万吨，同环比+27.3%/+5.5%。从SC6锂精矿产量角度分析，增量主要来自Greenbushes环比+4.8%/+1.9万吨、Wodgina环比+15.7%/+1.5万吨、MtCattlin环比+25.7%/+1.3万吨，PLS环比-11.4%/-1.6万吨。
标签：锂矿
2023年环保&天然气行业三季报总结：关键字，现金流、高成长α、化债修复
- 东吴证券
- 2023/11/23
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收入持续回升。2023年前三季度，环保板块实现营业收入2994亿元，同比增长1.5%，收入实现稳定增长。2022年环保板块营业收入有所下滑，2023年以来持续回升，2023年前三季度收入同比增速相较2023年上半年收入同比增速加速回升。✓业绩下滑收窄。2023年前三季度，环保板块实现归母净利润209亿元，同比下滑5.2%。2023年上半年环保板块归母净利润整体承压，2023年前三季度板块业绩表现转好，下滑收窄。
标签：环保天然气
2023年度策略报告（玉米）：增产落价局已开，珠玉隐现何以拾？
- 中信期货
- 2023/11/23
- 1484
回顾22/23国内玉米行情，市场主要交易点是玉米局部减产，国产小麦和稻谷替代压力，终端渠道库存持续压缩，以及新季玉米增产和进口谷物增加的预期，玉米期货主力连续合约震动区间为2486-2934元/吨。国际玉米市场主要交易点是拉尼娜气候转向厄尔尼诺现象带来的产量预期调整，美玉米在种植面积扩大，天气市炒作，美国巴西玉米新季产量创纪录新高，美玉米出口疲软的压力下弱势走低，CBOT玉米主力连续合约震荡区间为463.25-697.75美分/蒲。
标签：玉米
2023年机械行业年度策略：人形机器人、半导体量检测渗透率有望提升，海风、检测服务逐渐复苏
- 国泰君安证券
- 2023/11/23
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看好低国产化率、新技术逐渐落地、边际好转等方向。1）低国产化率：看好半导体领域的量检测方向，当前国产化率极低。2）新技术逐渐落地：①人形机器人：人形整机企业竞相推出人形机器人，看好行业技术加速迭代；②钛合金：加速在3C领域渗透，有望为机床、刀具、3D打印贡献新增量。3）边际好转方向：①风电设备：海风拐点已至，零部件企业有望量价齐升。②检测服务：行业估值处于低位，伴随经济恢复，检测行业需求有望稳步复苏。低国产化率方向：半导体量检测国产亟需破局。半导体设备投资关注国产替代与资本开支两大主线。从资本开支来看，预计2024年行业资本开支有望进入上行周期。国内头部fab厂受地缘政治因素影响也在加快扩产步伐。国产替代来看，当前半导体设备国产化趋势不可逆转，国内鼓励半导体发展政策频出，大基金二期也相继成立，国产半导体设备有望充分受益。推荐中科飞测、精测电子、华海清科等，受益标的包括中微公司、盛美上海、芯源微等。
标签：人形机器人检测服务
2023年机械行业年度策略：新能源设备看好新技术方向，油服设备高景气有望延续
- 国泰君安证券
- 2023/11/23
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复合集流体具有高安全性:传统集流体产生毛刺会刺穿隔膜导致内短路，复合铜箔毛刺小且熔点低助力提升安全性;复合集流体毛刺小且其受热短路效应可以有效防止锂枝晶导致的热失效问题，大大提升电池寿命和安全性。原材料成本∶其较传统铜箔减少了铜材用量，有效降低了原材料成本。传统锂电铜箔的材料价格远高于PET或PP)材料价格。经测算，同等厚度下6um复合铜箔的原材料单位成本为1.55元，较传统铜箔原材料3.59元下降了57%。重量减轻50%~80%∶铜箔约占锂电池总重量的13%，仅次于正负极和电解液;复合铜箔1GWh锂电池箔材于传统铜箔减重56%。
标签：新能源设备油服设备
2023年白酒行业年度策略：新五大周期，放眼量风物长
- 浙商证券
- 2023/11/23
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23Q1-3&23Q3白酒板块盈利能力在细分子行业中领先，景气度延续。23Q1-3/23Q3白酒子板块收入增速分别为16.1%/15.3%（位居细分子板块3/2位）；归母净利润增速分别为18.9%/17.7%（位居细分子板块7/11位）。受益于社交、收藏、礼赠等多重属性带来的需求韧性，23Q1-3、23Q3白酒行业收入及净利润增速居行业前列。涨跌幅方面，受市场担忧经济增速下行或影响白酒需求、白酒景气度进入弱周期、担忧复苏斜率不及预期等因素影响，23年至今白酒行业涨跌幅位于子板块居后位置，当前板块估值已逐步回落至具性价比位置。
标签：白酒
2023年传媒行业年度策略：奇点将至，内容花开
- 浙商证券
- 2023/11/23
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MR意为混合现实（MixedReality），是延展现实（XR）终端的重要一环。相比亍已有数年収展叱癿VR虚拟现实，MR在虚拟环境不现实环境癿融合方面要求更迚一步，更多基亍现实环境癿背景下加入各类虚拟物件、形象癿融合。因此对比VR对虚拟现实癿构建，MR将在交亏等层面强调更多癿可能性。苹果VisionPro即将上市，硬件迭代升级，有望改变3D交互形式。美国当地时间2023年6月5日，苹果丼行了WWDC2023収布会，宣布推出MR头显设备——AppleVisionPro，幵推出对应癿操作系统VisionOS，预计亍2024年初上市。作为苹果第一台空间计算设备，VisionPro打造无边际画布，为用户带来全新癿3D交亏体验，幵丏对硬件迚行了升级。
标签：传媒
2023年大类资产配置策略：周期切换，纲举目张
- 中信证券
- 2023/11/23
- 343
我国处于通胀、库存和盈利等多周期触底反弹的共振阶段，经济复苏的大趋势可能已经明确。1）CPI在7月落入同比负增长但整体并未出现进一步下行，而PPI同比跌幅自6月以来整体延续收窄趋势，作为反映供需关系变化的重要变量，我国通胀周期已经呈现触底反弹迹象；2）通胀改善带动名义库存周期先行反弹，历史上，我国实际库存周期变动略滞后于名义库存周期，而如今实际库存周期也正在经历从“被动去”到“主动补”的切换。作为我国经济周期的略滞后变量，库存周期见底后，需求回升和经济复苏的大趋势有望更为明确；3）工业生产正逐步企稳，通胀回升带动企业利润率修复，量价“企稳回升”环境下，工业企业盈利周期有望随通胀周期的反弹而反弹。通胀、库存和盈利周期的见底回升可能意味着当前我国新一轮经济扩张周期正在开启，预计本轮经济复苏进程不会戛然而止，而在基数效应的作用下，明年二季度可能将是全年经济的高点。
标签：资产配置
2023年大类资产走势展望：信号渐朗中线无忧，暖冬已至阳春可期
- 国泰君安证券
- 2023/11/23
- 580
在2022年12月年度报告《前路已定，而今迈步从头越》指出，“按照上证50指数走势，2023年大概率也是整体向上、过程反复的‘N字型’走势”。从目前情况看，N字型前两笔(X浪、E浪）已兑现，但E浪调整时间有所延长，仍处于中期市场底的构造过程中。
标签：大类资产
2023年度策略报告（鸡蛋）：补栏持续兑现，上半年压力渐明
- 中信期货
- 2023/11/23
- 2114
回顾2023年的鸡蛋市场行情，在去年补栏持续偏低的大背景下，2023年在产蛋鸡存栏持续保持着历史同期中性偏低的水平，这也造就了今年1-3季度，蛋价持续偏高位运行的结果，进入四季度，随着今年春季补栏的持续兑现，蛋价持续下滑。
标签：鸡蛋
2023年度策略报告（生猪）：供需困局暂未解，静待周期终有时
- 中信期货
- 2023/11/23
- 1187
回看2023年生猪市场行情，国内生猪行情与我们的判断方向上趋于一致，在持续增加的出栏压力下，2023年上半年生猪价格整体在14元-15元/公斤的周期底部震荡运行；下半年，在行业重新压栏的影响下，生猪价格阶段反弹至17元/公斤左右，但由于需求支撑力度不足，猪价没有继续向上突破，双节过后又重回成本线以下水平。
标签：生猪
2023年度策略报告：集运运力管理成关键，干散、油运中枢有望上移
- 中信期货
- 2023/11/23
- 1465
2024年海运业将正式纳入EUETS体系，2025年缴纳2024年的40%份额，比例逐年增长。自2024年1月起，航运业将正式被纳入EUETS体系。2024年需按照碳排量的40%缴纳碳税，2025年、2026年缴纳比例扩至为70%和100%。征收范围方面，在欧盟范围内排放需要全额承担碳税，而其他区域到欧盟之间航程需要缴纳50%碳税。经过我们前期测算，对集装箱航运市场影响相对较大，亚洲-欧洲集装箱航线大型船舶的碳税成本约30欧元/TEU，而亚洲-欧洲的巴拿马型船单吨运价增加3美元左右。
标签：集运油运
2023年度通信行业策略报告：重点关注卫星通信产业
- 中信期货
- 2023/11/23
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卫星可以根据其用途分为3种，分别是：通信卫星、导航卫星、遥感卫星。n通信卫星的作用是无线电通信中继站，例如美国的Starlink，我国的星网、G60；n导航卫星主要提供定位、导航、授时等功能，熟知的有我国的北斗系统、美国GPS系统等；n遥感卫星主要作用是通过收集电磁波信息对地球、天体观测，生成图像或其他数据集，例如美国的LANDSAT系列、中国“遥感”系列卫星。
标签：卫星通信
2023年度消费电子行业策略报告：重点关注存量与增量创新方向
- 中信期货
- 2023/11/23
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消费电子周期复苏持续，短期华为手机带动的鲶鱼效应明显，新品刺激换机需求，23Q4-24Q1景气度向上；长期来看AIGC创新有望缩短换机周期，带动终端复苏。从供给端看，存量周期下华为带动的鲶鱼效应值得重视，从近10款新品旗舰机的预期提前发布已可以验证。从需求端看，10月安卓手机销售同比增长15%,23Q3末产业链持续拉货主动补库,预计未来2个季度内复苏斜率有望优于预期。AIGC创新有望接力，缩短终端换机周期，带动大盘复苏。根据我们测算2024年手机/PC/平板出货量YoY预计分别+4%/+5%/2%。
标签：消费电子