产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年电力行业年度策略报告：安徽省电力供需分析与展望
- 信达证券
- 2025/01/08
- 1645
“十四五”前半程全国出现电力供需紧张局面，多地区出现电力平衡缺口、火电电量持续增发。1）电力平衡方面：“十三五”期间支撑性电源建设不足而负荷端持续增长，导致多地区曾出现缺电现象。
标签：电力
2025年零售美护行业策略：竞争升级，内生与外延并举破局
- 方正证券
- 2025/01/08
- 489
24全年美护板块行情在①相对表现较弱的消费信心背景下走弱，以及②几轮强势的政策面驱动（2/4/9月）下的快涨互相交替，年末估值略高于年初。25年核心看政策实际落地到消费端复苏的情况，将为顺周期基本面复苏的拐点。
标签：美护零售
2025年纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关注产能扩张
- 方正证券
- 2025/01/08
- 608
2024开年至今，纺织服饰板块跌幅5%，在31个板块中排名倒数第五。当前纺织服饰板块PE约20倍，9月末以来板块估值有所回升，但仍具备向上空间。
标签：服饰纺织纺织服饰
2025年煤炭行业年度策略：价值难自量，唯煤不可替
- 中泰证券
- 2025/01/08
- 444
2024年：安全生产要求前紧后松。国务院安委会对山西省矿山安全生产工作开展帮扶指导，于2023年11月下旬进驻，至2024年5月结束，为期6个月左右。2024年1月国务院安全生产委员会印发《关于防范遏制矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》文件。
标签：煤炭
2025年度商社行业板块策略：政策提振预期，情绪价值消费崛起
- 华福证券
- 2025/01/07
- 412
中国医美行业整体呈现较为平稳健康的增长趋势。根据腾讯营销洞察&美业观察《发现健康新消费-腾讯2024年度轻医美消费趋势白皮书》，中国医疗美容市场自2017年起，以每年17.5%的复合增长率增长至2021年的近1,900亿规模，而从2022年起，预计后续增长稍有放缓，以每年15.2%的复合增长率持续增长，预计2026年整个医美市场将达到近4,000亿的市场规模，较2021年规模翻番。
标签：商社消费
2025年度机械行业策略报告：大国图强，制造先行
- 太平洋证券
- 2025/01/07
- 764
按照申万（2021）一级行业类，机械行业2024年涨幅18.04%，在31个一级行业中排名第15，处于中间水平。细分板块看，2024年涨幅前三的子板块分别为轨交设备、出口链、核心零部件，分别上涨38.6%、34.6%、29.5%，跌幅前三的子板块分别为环保设备、锂电设备、刀具，分别下跌20.8%、15.6%、11.7%。
标签：机械
2025年双环传动研究报告：齿轮加工龙头扩大优势，多元业务持续增长
- 国联证券
- 2025/01/07
- 2504
双环传动创立至今已有超过40年历史，多年来持续深耕于机械传动，依托材料、工艺、设备、设计、产业技术等多方位加持的精密制造能力，逐步培养一致性、大批量供货能力。
标签：双环传动齿轮
2025年宝丰能源研究报告：新型煤化工优质标的，高质量发展迈上新台阶
- 中银证券
- 2025/01/07
- 3160
宁夏宝丰能源集团股份有限公司，简称宝丰能源，A股主板上市公司。公司以煤炭为原料，按照煤、焦、气、化、油、电多联产化的技术路线，实现了煤炭资源的分质、分级、充分利用，形成了较为完整的煤化工循环经济产业链，是典型的煤基多联产循环经济示范企业。
标签：宝丰能源煤化工
2025年机械行业年度策略：减量更新，增量成长
- 华安证券
- 2025/01/07
- 1170
2024年1-10月，规模以上工业数据中，机械行业里的交通运输设备（铁路、船舶等）制造业营业收入增速达到12.2%，主要反映了船舶行业的高景气度，其他细分行业：仪器仪表、通用设备、专用设备的增速均较低。
标签：机械
2025年通用设备行业研究：内需拐点临近，重视结构性机会
- 财通证券
- 2025/01/07
- 1091
制造业固投数据本身的周期性并不显著。通用设备的下游几乎囊括了全部制造业，故在复盘通用设备之前我们首先对国内制造业的发展进行简单的回顾。
标签：通用设备设备
2025年度纺织服饰行业策略：优选份额提升、拓客户、扩品类纺织制造商，政策助力服饰需求复苏
- 山西证券
- 2025/01/07
- 615
2024年（截至12月25日），SW纺织服饰板块累计下跌5.8%，跑输沪深300指数21.96pct，位居三十一个申万一级行业的第二十八位。
标签：纺织服饰纺织制造
2025年储能行业策略报告：大储扶摇直上，户储多点开花
- 东吴证券
- 2025/01/07
- 1244
24年美国大储装机增速回归，1-11月新增装机同增66%。随着并网提速、变压器紧缺环节，24年重回高增长，1-11月美国大储累计装机8.3GW，同比+68%，对应23.9GWh，同比+65%，配储时长2.88h。美国大储11月装机551.8MW，同环比+17%/-24%，对应1.6GWh，同环比+62%/-25%，平均配储时长2.9h。
标签：储能
2025年航运行业年度策略：供给刚性持续，期待需求意外
- 国泰君安证券
- 2025/01/07
- 1222
过去五年，集运行业出现两轮超预期高景气，均为事件性主导。2020-2022年:全球疫情，导致出口意外大增且全球供应链系乱，成就集运创历史记录的“超级牛市”。2024年:红海冲突升级，导致亚欧航线大规模绕行苏伊士运河，叠加欧美补库，再次成就集运超预期高景气。
标签：航运
2025年通信行业投资策略：全球云厂商加大AI投入，卫星互联网迎规模部署
- 国信证券
- 2025/01/07
- 1187
大语言模型(LargeLanguageModels,LLMs)发展迅猛，全球互联网各大云厂商纷纷布局。大语言模型的爆发源自于Google研究团队在2017年发明的Transformer架构，但其真正声名鹊起，却是在2022年随着OpenAI发布ChatGPT走入大众视野。
标签：通信卫星互联网互联网 AI
2025年中国科技行业展望：财政发力可期，龙头强势崛起
- 中银国际证券
- 2025/01/07
- 1297
根据我们核心覆盖股票的一致修正图表，我们认为科技板块2024年股价表现与未来盈利预期密切相关。
标签：财政