产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2024年家电行业2025年投资策略：内需政策托底，把握2025年估值切换行情
- 国信证券
- 2024/12/30
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若国补从2025Q1末开始延续，则参考2024年的情况预计2025年主要品类内销量规模同比仍有望实现稳中有增。
标签：家电
2024年华电国际研究报告：火电龙头穿越周期，资产整合再焕新生
- 国金证券
- 2024/12/30
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公司原名“山东国际电源开发股份有限公司”，于1994年由山东电力集团公司（简称“山东电力”）、山东国际信托投资公司（简称“山东国信”）等五家发起人以共同投资兴建的山东邹县发电厂和十里泉发电厂作为出资设立。
标签：华电国际火电
2024年交运行业2025年投资策略：绿色航运转型加速，内需首推大宗供应链
- 西南证券
- 2024/12/30
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截至2024年12月17日，沪深300报收3922，比年初上涨14.31%，中信交运指数跑赢沪深300，报收2061，比年初上涨19.59%，涨跌幅居于全行业8/30。
标签：交运航运
2024年博迈科研究报告：行业景气上行订单逐步释放，公司持续发力业绩迎来反转
- 东海证券
- 2024/12/30
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公司不断探索各项业务的EPCI服务模式。博迈科自成立以来，历经四个发展阶段，1）初创期：公司无自有产品，主要以船舶维修为主要业务；2）积累期：1999年公司赢得第一个国际业主Apache赵东油田生活楼、电气模块合同，自此进入国际海洋油气开发模块建造领域，以生活楼模块为主，向工艺撬块、上部油气处理模块拓展；3）成长期：公司先后签订多个模块建造合同，逐步成为以生活楼模块、电气模块、上部油气处理模块、工艺撬块为主的服务公司；4）快速发展期：公司2011年进入液化天然气和矿业模块建造领域，2022年首次承接新能源领域项目，2023年成功交付Mero2项目，标志公司成功进入总装一体化服务领域。
标签：
2024年电子行业2025年度策略报告：AI端侧大浪潮来袭，自主可控进程加速
- 国海证券
- 2024/12/30
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电子板块整体估值来看，截至2024年12月26日，申万电子指数PE-TTM为57.35倍，处于过去十年78.08%分位点，为历史较高水平。2024年Q3末，电子行业总市值为71523亿元，占A股总市值之比为8.51%，环比略微下滑0.19pct。2024年Q3末，基金电子板块重仓持仓比例为14.79%，环比-0.72pct，超配比例为6.28%，环比-0.53pct。
标签：电子 AI
2024年光大环境研究报告：垃圾焚烧行业龙头，自由现金流转正价值有望重估
- 国信证券
- 2024/12/30
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中国光大环境（集团）有限公司的前身新安置业有限公司成立于1961年，后于1989年更名为宁发国际有限公司。1993年，中国光大集团股份公司收购宁发国际有限公司，并于同年将其更名为中国光大国际有限公司，四年后成功在香港联交所主板上市。
标签：垃圾焚烧环境
2024年新和成研究报告：技术赋能、多元发展，成就中国精细化工翘楚
- 山西证券
- 2024/12/30
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新和成坚持选择附加值高、技术门槛高、前景广阔的产品，在充分的市场竞争中实现成长，成为国内精细化工领军企业。
标签：新和成化工精细化工
2024年明阳科技研究报告：座椅电动调节解决方案提供商，深度绑定座椅核心客户
- 江海证券
- 2024/12/30
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公司主要从事高性能、高强度、高精度、高难度复杂零部件的研发、生产和销售，拥有自润滑轴承、金属注射成形、粉末冶金及汽车座椅传力杆四大系列产品，产品广泛应用于汽车行业、健身器材、功能家具、医疗器械、办公设备、电动工具等领域，擅长于汽车零部件方面的应用开发，已在上海大众、一汽大众、上海通用、华晨宝马、东风日产、长城汽车、比亚迪、吉利汽车、广汽丰田、广汽本田、长安福特等汽车上实现国产化配套供货，部分产品已进入跨国公司全球采购平台。
标签：明阳科技座椅
2024年福达股份研究报告：自主混动崛起核心受益，三条成长曲线全面拥抱新能源
- 信达证券
- 2024/12/30
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由商拓乘，逐步发力新能源赛道。公司成立于1995年，前身为桂林汽车零部件总厂，2000年12月改制为桂林福达汽车部件有限公司，2002年成立清华—福达汽车系统技术开发研究院，强化了技术研发能力，2014年在上海证券交易所成功上市，2018年与德国阿尔芬凯斯勒有限公司合作，成立了福达阿尔芬大型曲轴有限公司，进一步扩大了大型曲轴产品的市场份额。
标签：福达股份能源新能源
2025年房地产行业年度投资策略报告：分化与反转
- 华福证券
- 2024/12/30
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销售：年化销售水平回落至2009年水平。2024年前11月，全国新建商品房销售面积累计8.6亿㎡，近12个月的年化销售面积9.7亿㎡；商品住宅方面从销售规模的角度而言，商品房销售面积回落至2009年左右水平，年化销售规模自2021年高点下滑45.7%。
标签：房地产地产
2024年松井股份研究报告：消费电子成就行业翘楚，车饰涂料勾勒多彩新境
- 浙商证券
- 2024/12/30
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公司成立于2009年3月，于2020年6月上市，是上海科创板第一家以先进新型功能涂层材料为主业的A股上市企业，以高端消费类电子、乘用汽车、特种装备等领域为目标市场，通过“交互式”自主研发、“定制化柔性制造”一站式为客户提供涂料、油墨、胶黏剂等多类别系统化解决方案。
标签：松井股份消费电子涂料
2024年普洛药业研究报告：原料药、CDMO、制剂三维共振，业绩有望提速
- 华福证券
- 2024/12/30
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“做精原料、做强CDMO、做优制剂”，三大业务协同发展。普洛药业创立于1989年，历经30余年的发展，已实现原料药+制剂+CDMO全面布局：1）做精原料：公司深耕原料药领域30余载，已成行业龙头；2）做强CDMO：CDMO业务发展20余年，正在进行“原料药+中间体”到“中间体+API”的转型升级；3）做优制剂：制剂业务具备原料药自产优势，借力集采及进军海外市场，具备增长潜力。公司旗下有原料药生产工厂7家（其中，化学合成工厂5家，生物发酵工厂2家），制剂生产工厂2家。产品涉及心脑血管、抗感染、精神类、抗肿瘤等治疗领域。
标签：普洛药业原料药 CDMO
2024年基础化工行业2025年化工策略报告：库存周期向上，价值和顺周期齐飞
- 国海证券
- 2024/12/30
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我们判断2025年化工行业有望启动新一轮库存周期，依据：1）库存周转天数有望见底，预计有望开启补库存，供给端欧洲产能出清，需求端国内政策刺激、海外政策刺激。2）盈利及ROE处于2021Q1以来的低位，单吨利润有望见底，销量有望提升。3）基金持仓比例处于低位。
标签：基础化工
2024年家用电器行业投资策略：可选消费行业2025年，内销看政策支持，外销看创新能力
- 开源证券
- 2024/12/30
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扫地机行业内销增速反弹，外销增速偏弱，品牌间分化明显。（1）内销：线上销额增速回暖，Q1-Q3/Q3销额同比分别+19%/+18%。集中度提升，石头稳居第一，科沃斯、追觅份额下滑，云鲸有所提升。（2）外销：海外表现优于国内，Q3美亚/德亚/法亚行业销额同比分别+51%/+27%/+56%，石头/Shark份额提升显著。
标签：家用电器可选消费
2024年轨交装备行业2025年度策略：轨交装备，景气持续，新造与维保共振
- 浙商证券
- 2024/12/30
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2024年年初至今，轨交装备板块上涨23%，跑赢上证指数10PCT。从机械子行业比较来看，轨交设备指数今年表现仅次于半导体设备、人形机器人和低空经济板块。个股分化显著，大市值公司涨幅靠前，中国中车、思维列控、中国通号涨幅居前三。
标签：轨交装备轨交