产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年益丰药房研究报告：头部连锁药房，稳健运营扩张维持增长动力
- 国信证券
- 2025/11/12
- 564
发展历程：经营区域不断拓展，融资能力与并购眼光卓群。益丰药房成立于2001年6月，先后在医药零售、医药批发、中药饮片生产销售以及互联网医院等大健康业态进行布局。
标签：益丰药房药房
2025年隆鑫通用研究报告：老牌摩托车及通机企业，无极等自主品牌加速全球拓展
- 国信证券
- 2025/11/12
- 584
我们认为，公司在发展过程中从贴牌代工转向发展自主品牌，凭借和宝马合作积累了产品质量、品控及供应链管理等多方面的优势，逐步完善产品矩阵及海外渠道布局，凭借无极高端品牌，公司在欧洲市场已经形成一定知名度，有望拓展至南美、东南亚等市场。
标签：隆鑫通用摩托车
2025年颖通控股研究报告：全渠道精耕的香水品牌管理商
- 华泰证券
- 2025/11/12
- 406
公司是中国除品牌所有者香水集团外最大的香水集团。据弗若斯特沙利文数据，2023年包括港澳在内的中国香水市场中，颖通以9.30%的市场渗透率排名第三，且是前五中唯一非品牌所有者香水集团。且2023年颖通香水品牌组合中，有7个品牌跻身2023年中国内地香水零售额排名前30的香水品牌中。
标签：香水
2025年小黄鸭德盈研究报告：廿载风华焕新颜，多维布局见春山
- 华鑫证券
- 2025/11/12
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国民IP，稳步扩张。集团营运附属公司森科产品于2001年在香港成立，2005年创始人许夏林先生受1992年小黄鸭漂流事件启发，创造出核心IP角色B.Duck（小黄鸭），将其作为陪伴孩子成长的礼物。
标签：小黄鸭德盈
2025年纺服轻工教育行业2026年投资策略报告：出口优先，内需蓄力
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 134
根据世界黄金协会，25Q1/Q2/Q3中国大陆金饰需求量分别为125吨/-32.3%、69吨/-19.7%、84吨/-18.2%，主要系金价高位抑制黄金首饰消费量。
标签：轻工
2025年建材行业三季报总结：结构性增长亮点逐步胜过环境冲击
- 国泰海通证券
- 2025/11/12
- 245
水泥：海外盈利超预期，国内再次触底等待供给变局。25Q3水泥板块盈利能力的亮点还是在海外，在非洲等地区进行海外扩张的企业如华新水泥等盈利能力的优势比较大，出海成效的结构性表现还是投资者关注的核心。
标签：建材
2025年银行业2026年投资策略报告：资金面和市场因素共同引导稳健+高股息属性更受青睐
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 225
2025年以来A股呈现出一个核心特征是“红利”与“科技成长”两大风格的显著分化与快速轮动，形成了“跷跷板格局”。在这一现象的背后，是市场资金在宏观预期与产业政策间反复权衡的集中体现：即经济表现或外部环境不确定性升温时，资金便涌入现金流稳定、高分红的红利板块以寻求“当下确定性”；而一旦市场风险偏好回暖，在“十五五”规划对前沿科技的强力指引下，资金又迅速转向半导体、人工智能等成长赛道，搏取“未来的高弹性”。
标签：银行银行业
2025年医药生物行业三季报业绩综述：整体持续承压，创新药链突出
- 东海证券
- 2025/11/12
- 367
根据国家统计局公布的医药制造业数据，2025年前三季度，医药制造业实现营收1.82万亿元，同比下降2.00%；利润总额2534.80亿元，同比下降0.70%。
标签：医药医药生物生物创新药
2025年PCB设备行业深度：AI催化行业量+价齐升，国内龙头空间加速打开
- 浙商证券
- 2025/11/12
- 284
PCB：印刷线路板。是电子元器件的支撑体、电气相互连接的载体。有“电子产品之母”之称。1）按层数分类：分为单面板（简单电路）、双面板（中等电路）、多层板（复杂电路），趋势往高层数提升。2）按产品结构分类：分为刚性板、挠性板、刚挠结构板、高密度互连板（HDI）和IC封装载板，趋势向高精密度提升。
标签： PCB 设备 AI
2025年科技行业海外科技公司Q3业绩总结：资本开支预期上调，云需求信号强劲
- 西南证券
- 2025/11/12
- 246
25Q3业绩是否符合市场预期：1）微软：公司各收入及利润指标均超预期；2）谷歌：收入端，谷歌服务业务和云业务均高于市场预期；经营利润端，谷歌服务不及预期、谷歌云超预期；3）亚马逊：收入端均高于市场预期，国际及北美零售业务经营利润率低于预期、AWS经营利润率超预期；4）Meta：收入端均超预期，APP家族业务经营利润率不及预期。
标签：资本开支需求
2025年百度集团研究报告：全栈AI构筑竞争壁垒，AI云国内市占率领先
- 国海证券
- 2025/11/12
- 528
百度集团拥有强大的互联网基础，积极拓展创新应用场景及新变现机会。公司于2000年成立，作为一项搜索引擎业务，以技术可以改变人们发现及消费信息方式的信念建立。为此，公司持续创新并开发新技术及产品以改善百度搜索用户体验。
标签：百度集团 AI
2025年建筑材料行业10月动态报告：传统建材短期维稳，玻纤涨价动能延续
- 中国银河证券
- 2025/11/12
- 332
建材行业是重要的原材料产业，不仅为基础设施建设、建筑产业提供原材料，同时也为国防军工、航天航空、新能源、新材料、信息产业等战略新兴产业提供重要支撑，是节能环保发展循环经济的重要节点产业。
标签：建筑建筑材料建材玻纤
2025年辉瑞研究报告：重构创新管线，驱动价值重估
- 招银国际
- 2025/11/12
- 718
辉瑞制药（Pfizer）是全球最大的综合性生物制药企业之一，成立于1942年，总部位于美国。辉瑞在全球医药行业中稳居龙头地位，在处方药、疫苗、CMDO等多个领域拥有强劲的市场领导力，拥有从基础研究、临床开发到全球注册、生产与商业化的全栈能力。
标签：辉瑞
2025年合合信息研究报告：用户为王、产品至上，智能文字识别与商业大数据龙头开启成长新篇章
- 中信建投证券
- 2025/11/12
- 362
公司成立于2006年，是一家人工智能及大数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术，为全球C端用户和多元行业B端客户提供数字化、智能化的产品及服务。
标签：大数据文字识别
2025年中科飞测研究报告：半导体量检测设备_破局者_，领航先进制程扩产新征程
- 西部证券
- 2025/11/12
- 1132
中科飞测科技股份有限公司成立于2014年，是国内领先的高端半导体质量控制整体解决方案提供商，总部位于深圳。公司专注于先进制程与泛半导体领域，提供“检测设备+量测设备+智能软件”服务，在良率提升、缺陷识别、参数量测、闭环反馈控制等环节实现系统覆盖，持续推进高端装备国产化。2024年，公司实现营业收入13.80亿元，同比增长54.94%；全年研发投入占营收比例达36.07%，同比提升10.45个百分点，持续聚焦核心产品的打磨与平台能力建设。
标签：检测设备设备半导体