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2025年策略深度报告：风格与趋势共振，新消费投资图景
- 中银证券
- 2025/12/27
- 147
基本面层面：中美贸易摩擦下的提振内需预期。2025年Q2消费行情的演绎与中美贸易摩擦进程有较高的相关性，中美贸易摩擦的不确定性带来风险偏好走弱，加上出口冲击担忧之下较强的进一步“提振内需”的政策预期，催化了消费风格行情，自2月底，美方威胁3月初以芬太尼为由对中国产品加征10%关税开始，消费风格即相较于万得全A持续走强，这一趋势在4月7日特朗普通过社交媒体向中国发出“24小时最后通牒”，要求中方撤销对美34%的报复性关税，否则将从4月9日起对中国商品加征额外50%关税时达到顶峰，贸易摩擦逐渐演进至白热化阶段，这一趋势直到5月10日-11日中美日内瓦经贸会谈，美国修改4月2日行政令中规定的对中国商品加征的从价关税，取消4月8日与9日行政令对商品的加征关税后才步入尾声，消费相对万得全A开始走弱。
标签： 投资 新消费 -
2025年年度策略：弱复苏与再平衡——2026年海外宏观展望
- 国盛证券
- 2025/12/27
- 140
从2024年开始，我们曾多次提示全球经济内生动能有望逐步修复，主因“资产负债表修复+宽货币+宽财政”的共同支撑。目前看这三方面因素依然成立，此外我们认为还需再补充一条“AI投资浪潮”。
标签： 再平衡 -
2025年北交所策略专题报告：北交所打新配置策略，精选高质新股机会，布局低估值高分红资产
- 开源证券
- 2025/12/26
- 539
从发审会节奏上来看，截至2025年12月12日，2025年1-12月北交所合计过会43家企业，合计上市24家企业，从2025年2季度开始，随着申报企业补充2024年报数据的结束，北交所上市节奏出现提升，其中2025年11-12月北交所合计过会16家企业。
标签： 北交所 资产 分红 估值 -
2025年海外市场2026年度策略：云开雾霁，科技擎旗
- 平安证券
- 2025/12/26
- 257
2025年，特朗普政府强势推进以“美国优先”为中心的MAGA政策框架落地，美国政策、全球贸易、地缘政治等多领域扰动明显增加，成为影响全球资本市场的关键变量之一。
标签： 市场 -
2025年双轮驱动，攻守兼备：掘金岁末年初央企红利投资机遇
- 兴业证券
- 2025/12/25
- 216
进入2025年四季度以来，A股市场风格出现明显切换，“高切低”（即资金从高位板块向低位板块流动）成为盘面主要特征。此前持续领涨的科技成长板块（如电子、计算机、传媒、通信等）集体回调：截至2025年12月12日，申万一级行业指数中，计算机板块四季度以来下跌超过10%，此外电子板块跌幅也接近5%；有色金属、石油石化等周期板块表现强势，涨幅分别达到7.21%、5.86%，银行也录得超过4%的涨幅。
标签： 央企 投资 投资机遇 -
2025年靴子落地支撑风偏——全球大类资产配置策略
- 中信建投证券
- 2025/12/25
- 57
本周沪指围绕3900点反复震荡，创业板指和成长风格领涨，中证红利下跌较多。近期多项关键事件与数据相继公布，整体基调符合或略好于市场预期，目前市场已经基本完成调整，跨年有望迎来新一波行情。
标签： 资产 资产配置 -
2026年美元债与汇率年度策略：共振与修复
- 平安证券
- 2025/12/24
- 231
综合来看，25年上半年美国实际GDP年化增速1.6%，较24年边际放缓。年初以来美国居民消费信心整体走弱、“K型”消费特征凸显；但投资端受到AI浪潮的支撑，表现强劲。消费：消费增速分化。
标签： 美元 美元债 汇率 -
2025年北交所策略专题报告：GPT5.2发布、千问破3000万月活，聚焦AI产业映射下北证核心资产
- 开源证券
- 2025/12/24
- 171
美国OpenAI在2025年12月11日发布其人工智能模型GPT的最新升级版本GPT-5.2。GPT-5.2针对专业工作场景进行了全面优化，创多个基准测试的行业记录。
标签： 北交所 AI 核心资产 资产 -
2026年A股年度策略：向阳花开，乘势而上
- 国海证券
- 2025/12/24
- 177
2025年以来在流动性的支持下，市场走势逐渐脱离宏观基本面走势。2025年前三季度万得全A累计涨幅26.4%，从估值上看，万得全A的PE-TTM累计增长幅度已达到21.2%。
标签： A股 -
2025年第50周另类投资策略周度跟踪：国防军工行业的机构关注度较高
- 中信建投证券
- 2025/12/23
- 136
中证全指的单位为点，情绪指数由创新高个股数量、创新低个股数量、涨停股票数量、跌停股票数量、成交金额、换手率、融资余额、融资买入、A股账户新增开户数、中国新成立偏股型基金份额、市盈率、隐含风险溢价等指标合成，取值范围在0到1之间，无单位。
标签： 投资 投资策略 国防军工 军工 -
2025年第50周中观高频指标周度跟踪：乘用车销量上涨乏力，地产冰山指数偏弱
- 兴业证券
- 2025/12/19
- 90
乘用车销量上涨乏力。最新数据显示，乘用车厂家销量在弱势的基础上，零售端和批发端出现一定分化。零售端同比大幅负增长，值得关注的是，批发端同比降幅则相对有限，这可能给渠道带来库存压力。
标签： 乘用车 地产 -
2025年第50周A股投资策略周报（1214）：中央经济工作会议与美联储货币政策变化对A股的影响
- 招商证券
- 2025/12/19
- 167
中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。整体来看，会议延续政治局会议相对积极的表态，有以下四个重点：一是经济形势研判中添加了“供强需弱”表述，意味着对当前需求侧下滑的重视程度提高，后续针对需求侧的政策有望密集出台。二是明年财政赤字率有望维持4%。三是货币政策提到“把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量”，明年在多项货币政策目标中，促进经济发展、物价回升的优先级较高。四是扩内需仍然置于明年重点任务篇幅之首。
标签： A股 投资策略 美联储 货币政策 -
2026年信用债投资策略：震荡如潮，信用作舟
- 国海证券
- 2025/12/19
- 183
回顾年内信用债表现，“低利率”与“高波动”是贯穿始终的两个主要特征。整体来看，年内信用债投资主要经历三个重要拐点，首先是3月中上旬，市场在资金面回暖及预期改善下，收益率触顶回落，开启下行通道；其次是在7月中旬，彼时政策面的“反内卷”与权益市场的走强均给信用债市场带来影响，信用债收益率震荡上行；最后是在10月初，中美间关税与贸易摩擦再起风波，央行宣布将重新恢复国债买卖，信用债收益率整体下行，信用利差收窄。
标签： 信用债 投资策略 -
2025年策略深度报告：2026年港股展望，风物长宜放眼量
- 东吴证券
- 2025/12/19
- 195
2025年，港股表现超全球投资者预期，中国资产迎来重估时刻。截至2025年12月7日，恒生指数上涨30%，恒生科技上涨26.7%，恒生国企上涨26.2%，跑赢全球主要市场：标普500、德国DAX、日经225等。
标签： 港股 -
2025年A股2026年策略展望：牛市从估值驱动到业绩驱动
- 国盛证券
- 2025/12/19
- 346
回看2025年，A股市场不惧中美对抗的冲击，乘借基本面预期改善、AI产业高速发展的东风，于4月回踩至全年最低点后一路向上，沪指一举突破10年新高，背后是叙事的变化逐渐吸引增量资金入市，估值驱动成为行情向上的主导力量。
标签： A股 估值
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