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2025年策略年度报告：制造为盾，科技为剑——A股市场2026年度策略报告
- 平安证券
- 2025/12/08
- 1117
2025年，全球宏观环境呈现多重变化。海外方面，特朗普政策、地缘局势扰动交织反复，降息周期中美元流动性充裕，AI技术持续突破并支撑基本面韧性；全球资产表现分化，黄金领涨，美元走弱，铜/铝走强，权益市场普遍上行，债券市场波动较大。
标签： A股 股市 市场 -
2026年利率债投资策略：破局而立，波段致胜
- 国海证券
- 2025/12/05
- 168
我国房地产在历史上经历了几轮快速上涨与降温调控后，政策调控力趋向成熟，地产市场将形成不同于以往的“新发展模式”。从我国房地产市场的长线发展脉络来看，房地产市场曾出现过“泡沫化”趋势，随即监管有所加强，政策对于地产的刺激拉升与过热管控均已形成一定的经验性积淀。
标签： 利率债 投资策略 -
2026年度信用债策略报告：从重点产业链挖收益
- 国联民生证券
- 2025/12/04
- 463
展望2026年，这是“十五五”的开局之年，预计国家与各省市地方政府都会基于“十五五规划”而共同努力，在投资、产业、民生、消费、外贸等各个领域都会积极作为、持续加强，能够推动“有效市场”和“有为政府”的更好结合，并能将惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，促进消费和投资、供给和需求良性互动，使得CPI与PPI皆能有效修复与适当增长，在2026年开启新的发展篇章及维持不断向好的增长态势。
标签： 信用 产业链 信用债 -
2025年北交所策略专题报告：北交所定开主题基金迎开放窗口，掘金机构趋势下配置新机遇
- 开源证券
- 2025/12/02
- 938
从公募机构在北交所配置家数来看，2025年前三季度公募机构在北交所配置家数稳步环比增长。2021-2023公募北交所投资机构数量增长偏缓慢，但是随着北交所市场的高质量发展，对公募基金等机构投资者的吸引力将逐步提升，2024年末共计29家公募机构配置北交所股票，同比增长31.82%，2025前三季度末公募基金重仓北交所企业的数量分别为34家、39家、41家。
标签： 北交所 -
2026年信用债年度策略：信用利差扩大的观察之年
- 东吴证券
- 2025/11/27
- 258
2025年以来，信用债市场稳健扩容，存量规模持续增长，券种之间增速较2024年有所变化，全年发行节奏或靠后发力。
标签： 信用债 信用利差 -
2026年信用债投资策略：信用新格局下的攻守之道
- 方正证券
- 2025/11/26
- 164
2025年以来，信用债市场整体呈现低位区间震荡的格局，信用债市场扰动因素由往年信用风险事件转为债市扰动事件，市场走势紧跟利率债变化。
标签： 信用债 投资策略 -
2025年策略专题报告：中国中长期资金的制度、配置与空间
- 国泰海通证券
- 2025/11/26
- 389
中长期资金是指具有较长投资期限、对市场短期波动具备较高容忍度，追求长期稳健回报的资金。
标签： 制度 策略 -
2025年研究成果综述暨2026年转债年度策略：牛市中继，“绩”中寻机
- 国信证券
- 2025/11/25
- 361
AI贯穿全年，年中启动反内卷，消费医药金融有阶段性表现：在AI大模型进一步迭代、产业链业绩上修的推动下，通信、电子、传媒和计算机行业年内涨幅均相对靠前；年中掀起“反内卷”浪潮，第一轮行情后限产、减产措施逐步落地，四季度多个细分行业价格端初现上涨信号，推动化工等行业行情；创新药BD出海、新消费逻辑逐步清晰，推动相关行业阶段性行情；
标签： 策略 -
2026年度市场策略报告：风生水起，乘势而上
- 财信证券
- 2025/11/25
- 1608
2026年A股“牛市”行情仍将延续。我们在《积极因素逐步积累，筑牢A股向好的根基（2025-08-15）》报告中，将A股牛市划分为三个阶段：牛市第一阶段，通常是市场从极低估值修复至正常估值水平，并扭转市场预期，对应2024年“924行情”；牛市第二阶段，通常是业绩驱动的上涨行情，对应2025年6月底迄今的上涨行情；牛市第三阶段，通常为估值泡沫化阶段，目前表现暂不明显。从行情演绎来看，我们预计2026年A股“牛市”行情仍将延续，指数整体呈现“慢牛”形态的概率较大。
标签： 市场 市场策略 -
2025年第48周策略周报：海外流动性有望修复，A股震荡反弹可期
- 华鑫证券
- 2025/11/25
- 575
海外热点：1）英伟达财报超预期亮眼，但股价波动较大，AI分化加剧。2）12月联储降息预期先下后上，前半周非农模糊和联储官员鹰派言论，降息预期一度回落至30%，后周五联储三把手转鸽，12月降息预期攀升至70%。3）等待流动性修复，主要关注TGA账户何时下发，上轮2019年政府关门结束后10天内TGA余额快速回落。市场关注度主要聚焦在流动性。
标签： A股 流动性 -
2025年投资策略专题：科技周期再平衡，反内卷下化工机会凸显
- 开源证券
- 2025/11/25
- 1190
从本轮突破起始的7月，一直到10月中旬，我们持续在报告当中强调本轮突破的结构是“科技为先，PPI交易为辅”的【双轮驱动】。
标签： 投资 投资策略 化工 再平衡 内卷 -
2026年度策略：经济K型复苏，股债K型交易
- 财通证券
- 2025/11/25
- 258
经济K型复苏与股债K型交易是一体两面，股指赔率固然更高、更有想象空间，但债市不能轻易看空。为什么？我们身处一轮经济新旧动能转换的大周期，涉及到大规模产业的轮动，“破”与“立”之间，需要以时间换空间，参照美国，一轮新旧动能转换周期的阵痛期需要7~12年，阵痛期的后半段，经济可能都处在K型分化的过程中，很难看到全面好转。
标签： 经济 -
2026年北交所年度投资策略：中长期配置价值明确，攻守之道双轨并行
- 东吴证券
- 2025/11/24
- 289
截至2025年11月14日，北交所共282家上市公司，平均市值31.94亿元，2025年继续高质量发展扩容。北交所自2021年开市来，与沪深交易所错位协同发展，板块特色初步显现，市场功能初步发挥，截至2025年11月14日，2025年北交所新增上市公司数量19家，北交所上市公司已增长至282家，平均市值31.94亿元，其中，68.3%的北交所上市公司市值集中于10-30亿元的区间。
标签： 北交所 投资策略 -
2026年A股年度策略：科技成长的弹性与消费价值的回归
- 中原证券
- 2025/11/24
- 376
一是利率传导机制不畅，以及剔除高通胀后的真实资金成本仍处于较低水平。理论上，加息会推高融资成本并压制资产价格，但此次存在特殊背景。2020年疫情期间，美联储实施了极端的货币宽松政策，将利率降至零并启动大规模量化宽松（QE），其资产负债表从约4.1万亿美元急剧扩张至8.7万亿美元，同期美国CPI从低点0.25%达到高点8.9%与QE时间线一致。
标签： A股 消费 价值 -
2026年度策略展望：牛市第三年，时间重于空间
- 光大证券
- 2025/11/24
- 253
本轮牛市持续已经超过一年，指数表现接近结构牛市，距离全面牛市仍然有相当的上涨空间。自去年9月以来，中国权益资产蒸蒸日上，牛市持续已经超过一年。
标签： 策略
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